In Zeiten hoher Volatilität sind Optionen eine unschätzbare Bereicherung für jedes Portfolio als Teil einer umsichtigen Risikomanagementstrategie oder als spekulativer, direktional neutraler Handel.
Nachdem ein Trader seine Due Diligence durchgeführt und eine Position eingenommen hat, ist er, unabhängig davon, wie sicher er ist, welche Richtung eine volatile Aktie einnehmen wird, stark auf das Ebben und Fließen des Marktes und seiner Teilnehmer beschränkt. Ein umsichtiger Trader kann eine Risikomanagementstrategie wie Portfoliodiversifikation, eine strikte Stop-Loss-Order, die ihre Position unterschreitet, oder ein Mandat, die Duration (oder höher) abzusenken, haben, falls die Aktie gegen sie vorgeht. Es gibt jedoch einige wichtige Nachteile dieser Strategien: Diversifizierung kann wertvolle Kapitalbeträge von anderen Ideen abziehen, Stop-Loss-Aufträge können kurz bevor der Vermögenswert so verläuft, wie er von Anfang an erwartet wurde, ausgelöst werden. Übernehmen Sie ein übermäßiges Risiko, da die Position weiterhin schief geht. Mit dem Wissen über Optionen können Händler ihr Risikomanagement-Tool-Set erweitern und anschließend das Renditepotenzial ihrer Positionen erhöhen.
Synthetische Aktienpositionen
Eine der wichtigsten Möglichkeiten, mit der eine Option das Risiko mindern kann, ist ihre naturgegebene Hebelwirkung. Ein cleverer Optionshändler kann diesen Schritt noch weiter gehen und synthetische Long- und Short-Aktienpositionen erstellen, die vollständig von Optionen kompromittiert sind. Indem er mit einem at-the-money-Call Long geht und einen at-the-money-Put schreibt, kann der Options-Trader eine Long-Stock-Position simulieren. Darüber hinaus kann der Handel mit geringen oder keinen anfänglichen Kosten geöffnet werden, indem eine Put-Option geschrieben wird, um der Prämie der Call-Option zu begegnen.
Wenn der Basiswert steigt, steigt der Wert des Calls und sollte der Basiswert sinken, wird der Short Put in einem Wert steigen, und der Trader wird Verluste in Kauf nehmen. eine tatsächliche Long-Stock-Position. Umgekehrt würde eine synthetische Short-Stock-Position ausgelöst werden, wenn der Trader einen Put kauft und einen Call verkauft.
Der Vorteil, den eine synthetische Aktienposition in Zeiten der Volatilität bietet, ist die Fähigkeit, große Volumina von Aktien mit wenig bis gar keiner Kapitalbindung zu kontrollieren, so dass Händler mit sogar kleinen Konten Diversifizierungsmaßnahmen ergreifen können. Darüber hinaus bieten die synthetischen Positionen mehr Flexibilität, um die Position durch den Kauf einer kontrastierenden Option zu verlassen: eine Put-Option für die Long-Position und eine Call-Option für die Short-Aktienpositionen, anstatt ein Mandat für die durchschnittliche Abwärts- / Aufwärtsbewegung zu verfolgen. Schließlich hat das synthetische Shorting einer Aktie den zusätzlichen Vorteil, dass sie dem Händler erlaubt, schwer zu leihende Aktien zu kürzen, sich keine Sorgen über Kreditgebühren zu machen und von Dividendenzahlungen unberührt bleibt.
Die Option Schutzstempel
kann auch verwendet werden, um eine vorhandene Lagerposition gegen eine unerwünschte flüchtige Bewegung zu schützen. Die einfachste und am weitesten verbreitete Optionsstrategie ist der Schutz-Put für eine Long-Stock-Position und der Schutz-Call für eine Short-Stock-Position.
Sehen wir uns eine Aktie an, die für ihre Volatilität bekannt ist: Tesla Motors, Inc. (TSLA TSLATesla Inc306. 09 + 2. 28% Erstellt mit Highstock 4. 2. 6 ). Mit dem Aktienhandel um die $ 185- $ 187 Anfang März 2015, könnte ein bullischer Händler lange in dieser Position gehen in der Hoffnung auf einen schnellen Wechsel auf $ 224 und Kauf einer $ 190 Streik Put-Option am 17. April für $ 8 ablaufen. 05 oder $ 805. Der Händler wird daher in die Position eintreten und sich des maximalen Verlusts bewusst sein, der diesem Handel ab dem Tag des Kaufs bis zum Verfall der Option entstehen kann, was die Prämie des Verkaufs + die Entfernung vom Streik des Verkaufs zu seinem Eintrittspreis wäre.
Tesla schloss bei $ 193. 74 von Mitte März, so wäre das ein maximaler Verlust von 11 $. 79 pro Aktie oder rund 6% Verlust pro 100-Aktien-Position im Wert von 19.374 $. Anders ausgedrückt, ab sofort bis zum 17. April, unabhängig davon, wie weit Tesla nach dem Brechen der Unterstützung fällt, wird der Trader immer in der Lage sein die Option zum Verfall, seine Aktien zum Ausübungspreis zu verkaufen - auch wenn Tesla um 1 $ unter den Streik oder bis auf null fällt.
Wenn ein Trader bei einer Position bereits Gewinne erzielt hat und die Volatilität am Horizont sichtbar wird, wie dies an den Tagen vor der Enthüllung des Modells D durch Tesla der Fall war, kann der Trader einen Teil seines Gewinns dazu verwenden, Sperren Sie ihre Gewinne durch den Kauf der Schutzkleidung. Der Nachteil dieser Strategie ist, dass sich eine Aktie in die erwartete Richtung bewegen muss und dass die Optionsprämie ausgeglichen sein muss. Und sollte die Aktie zwischen jetzt und dem Ablauf der Option keinen solchen Schritt mehr machen, können die Put-Optionen aufgrund der Verwüstungen durch den Zeitverfall (Theta) bei Null Dollar verfallen, ohne jemals ausgeübt worden zu sein. Um einen möglichen Prämienverlust zu bekämpfen, kann der Trader gleichzeitig eine inverse Option auf den geschützten Put oder Call schreiben. Diese Strategie wird als "Kragen" bezeichnet und kann dazu dienen, den Prämienaufwand der Schutzoption auf Kosten einer Begrenzung künftiger Gewinne zu mindern. Halsbänder sind jedoch eine erweiterte Strategie, die über den Rahmen dieses Artikels hinausgeht.
Direktionale Neutralität
Das vielleicht vorteilhafteste Merkmal von Optionen gegenüber einer reinen Aktienposition wäre die Fähigkeit, richtungsneutrale Strategien anzuwenden, die unabhängig davon, wie sie sich entwickeln, Geld für eine Aktie machen können. Wenn sich ein extrem unvorhersagbarer Moment nähert, wie zum Beispiel ein Gewinnbericht, ist ein Aktienhändler auf eine Richtungswette beschränkt, die der Gnade der Märkte ausgeliefert ist. Allerdings wird ein Optionshändler diese drohende Volatilität mit langen Straddles und Strangles begrüßen. Ein Straddle ist einfach der Kauf einer Call-Option am Geld und einer Put-Option am selben Geld mit demselben Strike und demselben Ablaufdatum.Es handelt sich um eine Netto-Debit-Transaktion, die ein Händler eingeht, wenn er in naher Zukunft einen großen Schritt in beide Richtungen erwartet. Durch die Untersuchung der historischen vs. impliziten Volatilität (IV) und der Erwartung einer höheren IV in der Zukunft (zB wenn sich ein Ertragsberichtsdatum nähert) kann der Trader die Straddle-Position betreten, wobei er genau weiß, wie hoch der Verlust sein kann. Prämie für die kombinierten Optionen.
Wenn ein Händler im Gegenteil davon ausgeht, dass die Volatilitätsniveaus einfach zu hoch sind, sind die Optionen falsch bewertet, und in der Folge wird sich die Aktie nicht so bewegen, wie der Markt in der nahen Zukunft erwartet, sie können Straddles oder Strangles verkaufen. unter Ausnutzung des als "IV crush" bekannten Phänomens. "Richtungsneutralität ist vielleicht die größte Waffe im Arsenal eines Optionshändlers und die Grundlage für fortgeschrittenere Strategien wie Schmetterlinge, Kondore und Delta-neutralen Handel. Der Händler hat zugegeben, dass die Märkte zufällig sind und sich so positioniert haben, dass er sowohl als Stier als auch als Bär Geld verdienen kann.
Die Bottom-Line
Optionen bieten einen geringeren Kapitalaufwand, eine Vielzahl von Strategien, die direktional oder neutral ausgerichtet sind, und ausgezeichnete Risikomanagement-Eigenschaften. Während es nichts Falsches mit dem Handel mit reinen Aktienportfolios ist, kann ein Trader, der sich mit dem Wissen über Optionen und deren Eigenschaften ausstattet, mehr Werkzeuge in ihr Arsenal aufnehmen und ihre Erfolgschancen sowohl in volatilen als auch fügsamen Zeiten innerhalb der Märkte erhöhen.
Strategien zu handeln, um Volatilität effektiv mit VIX zu handeln
VIX bietet Echtzeit-Gier und -angst aus der Vogelperspektive und liefert gleichzeitig eine Momentaufnahme der Markterwartungen für die Volatilität in den nächsten 30 Tagen.
Wie ist es möglich, mit einer Aktie zu handeln, die Sie nicht besitzen, wie dies bei Leerverkäufen der Fall ist?
Versteht, wie der Prozess des Leerverkaufs es einer Person ermöglicht, eine Aktie zu verkaufen, ohne sie technisch zu besitzen.
Wenn einer Ihrer Aktien sich spaltet, ist das nicht eine bessere Investition? Wenn einer Ihrer Aktien 2-1 teilt, hätten Sie dann nicht doppelt so viele Aktien? Würde Ihr Anteil am Unternehmenseinkommen dann nicht doppelt so groß sein?
Leider nein. Um zu verstehen, warum dies der Fall ist, sehen wir uns die Mechanik eines Aktiensplits an. Grundsätzlich entscheiden sich Unternehmen dafür, ihre Aktien aufzuteilen, damit sie den Handelspreis ihrer Aktien auf einen Bereich senken können, der von den meisten Anlegern als angenehm empfunden wird. Da die menschliche Psychologie so ist, wie sie ist, kaufen die meisten Anleger lieber 100 Aktien im Wert von 10 US-Dollar im Gegensatz zu 10 Aktien im Wert von 100 US-Dollar.