Deflation ist, vereinfacht ausgedrückt, eine Erosion der Preise von Produkten und Dienstleistungen durch eine reduzierte Nachfrage. Es kann sogar noch weiter gehen, da Unternehmen diese begrenzte Nachfrage mit noch niedrigeren Preisen verfolgen. Für den Verbraucher scheinen niedrigere Preise ein Vorteil zu sein, insbesondere nach einer Periode anhaltender Inflation oder wenn die Löhne stagnieren oder fallen.

In einem deflationären Umfeld sind diejenigen, die Gelder von Kreditinstituten aufgenommen haben, jetzt widerstrebend (oder nicht in der Lage), das geliehene Geld zurückzuzahlen. Auch Aktien, Anleihen und Immobilien, die während eines inflationären Umfelds nicht auf dem Markt wären, könnten unter den tatsächlichen Wert entladen werden. Aus diesem Grund verfolgt die Federal Reserve Board einen konstanten Kampf gegen die Inflation mit Hilfe der Geldpolitik, mit der Angst vor Deflation. (Um mehr zu erfahren, lesen Sie Formulierung der Geldpolitik .)

Deflation über die Zeit
Das letzte Mal, als die US-Wirtschaft unter einer längeren Deflationsphase litt, war während der Großen Depression. Die Wirtschaft erlebte eine Schulbuchdeflation mit einem dramatischen Rückgang der Produktions- und Preisniveaus. Im Zeitraum von 1928 bis 1933 sank das amerikanische BIP jedes Jahr, und da es eine globale Verbindung zur US-Wirtschaft gibt, kam es in anderen Ländern zu ähnlichen Rückgängen. Kanada und Deutschland erlebten auch ihre eigenen Formen der Deflation. Seit dieser Zeit gab es nur kurze Perioden fallender Preisperioden in den USA, und sie wurden nicht allgemein als systematisch deflationär akzeptiert (die nächste anhaltende Deflationsphase wurde von Japan in den 1990er Jahren erlebt). (Um mehr zu erfahren, lesen Sie Was die Große Depression verursacht hat .)

Mangel an Daten
Die Deflation ist mit einem schlechten Stigma behaftet und verfolgt die Federal Reserve höchstwahrscheinlich jedes Mal, wenn eine Änderung der Zinssätze vorgenommen wird. Eines der Hauptprobleme bei den Theorien über die negativen Auswirkungen der Deflation ist, dass es nicht wirklich viele historische Daten zu diesem Thema gibt (außerhalb der Depression), die es zu untersuchen gilt. Empirische Studien liefern wesentlich mehr Glaubwürdigkeit, wenn sie auf Langzeitperioden mit mehreren Beobachtungen von zu studierenden Ereignissen beruhen. Mit nur einer substantiellen Deflationsperiode in der modernen Geschichte ist es sehr einfach, die potenziellen positiven Effekte einer Deflation zu berücksichtigen.

Nicht alle Deflationen sind schlecht
Betrachten wir diesen hypothetischen, aber machbaren Fall: Die Wirtschaft erfährt eine exponentielle technologische Erneuerungsperiode - ein intensiver Preiswettbewerb, der von Niedrigpreis-Einzelhändlern angeführt wird. , eine verlängerte Periode des billigen Kapitals, um zu hebeln und relativ lose Kreditstandards. Dieses Szenario könnte zu einem nachhaltigen Anstieg der Warenlieferungen führen, da diese billiger in der Herstellung sind, und zu einem Überangebot an Produkten, die sowohl den Verbrauchern als auch den Verbrauchern zur Verfügung stehen. Wenn man nur diese Informationen nimmt, sieht diese deflationäre Situation für die Verbraucher gut aus: billigere Produkte, mehr Vielfalt und mehr Anbieter, die sie bedienen können.Dies bringt uns zurück auf die Unfähigkeit deflationäre Perioden in der heutigen Zeit zu studieren, und kann sogar darauf hin, dass die Deflation während der Depression erfahren kann eine Anomalie gewesen.

Senkungsphasen
Die Deflationsängste werden oft mit vorübergehend sinkenden Preisen verwechselt. Während Deflation durch eine anhaltende Aggregat Rückgang des kombinierten Index des Verbraucherpreisindex (CPI) oder Bruttoinlandsprodukt gekennzeichnet ist, (BIP) Deflator, ist die US-Wirtschaft so viel komplexer, als es in den 1920er und 1930er Jahren war. Es gibt äußere Einflüsse auf Kernrohstoffe, die die Preise bewegen und unnatürlich niedrig oder hoch bleiben. Die weltweite Nachfrage nach Ressourcen ist ebenfalls begrenzt. Hedgefonds, Kriege und Nachfragetrends können Druck auf einen Rohstoff ausüben, der sich auf die gesamte Wirtschaft auswirken kann. Das macht die Deflation schwer vorhersehbar, schwierig zu definieren und fast unmöglich zu überprüfen, bis sie eingetreten oder fast vorüber ist. Es macht es auch schwierig zu bestimmen, ob es tatsächlich alles schlecht ist. (Um mehr über CPI erfahren wollen, lesen Der Verbraucherpreisindex:., Einen Freund zu Investoren )

Fazit
Der Konsens unter den politischen Entscheidungsträgern und Ökonomen ist, dass die Bedrohung allein der Deflation a betreffen. Die begrenzte Menge an Daten, die zum Studium zur Verfügung stehen, und die etwas zweideutige Natur der Deflation selbst sind nur einige der Hürden, die mit der Untersuchung ihrer Auswirkungen verbunden sind. Es ist möglich, dass eine deflationäre Umgebung wie ein Pendel schwankt, bevor sie in die andere Richtung schwingt. Das mag der Grund sein, warum es eine so große Lücke zwischen deflationären Perioden gibt und auch erklären kann, warum sie heutzutage nicht mehr existieren. Oder vielleicht haben die politischen Entscheidungsträger einfach hervorragende Arbeit geleistet, um den Zyklus zu unterbinden. In jedem Fall ist es möglich, dass eine Deflation ein normaler Teil unseres Konjunkturzyklus ist und nicht immer so schlecht ist. (Zum diesbezüglichen Lesen siehe Rezession und Depression: Sie sind nicht so schlimm .)