Puts sind hinsichtlich ihrer Funktion und ihrer Kursbewegungen im Wesentlichen das Gegenteil von Calls. Wenn der Kurs des zugrunde liegenden Eigenkapitals zu fallen beginnt, wird der Wert einer Verkaufsoption auf diesem Bestand anfangen zu steigen. Broker bieten oft die Möglichkeit, verdeckte Anrufe zu schreiben und verheiratete Puts zu verwenden, wenn Sie Ihr Optionskonto eröffnen. Dieser Artikel konzentriert sich auf die Funktion von verheirateten Puts in einem Portfolio oder als Teil einer Handelsstrategie. (Um mehr zu lesen, sehen Sie Kommen Sie, kommen Sie alle - Bedeckte Anrufe .)

Tutorial: Optionen Grundlagen

Verheiratete Puts beziehen sich auf die Kombination von zwei verschiedenen Käufen: eine von einer Lagerposition und eine von einer Put-Option. Betrachten wir den folgenden Kauf. Angenommen, Sie kaufen 100 Aktien von XYZ für 20 USD pro Aktie und einen XYZ September von 17 USD. 50 setzen für $ 0. 50 (100 Aktien x $ 0. 50 = $ 50). Mit dieser Kombination haben Sie eine Aktienposition mit einem Preis von $ 20 / Aktie erworben, haben aber auch eine Art von Versicherung gekauft, um sich selbst zu schützen, falls die Aktie unter $ 17 fällt. 50 vor dem Ablauf (dritter Freitag im September). Sie sollten sich daran erinnern, dass für einen Put, der als "verheiratet" gilt, Put und Aktien am selben Tag gekauft werden müssen und Sie Ihrem Broker mitteilen müssen, dass der von Ihnen gekaufte Titel geliefert wird, wenn der Put ausgeübt wird.

Ist ein verheirateter Put sinnvoll?
Wenn Sie darüber nachdenken, warum sollte sich jemand jemals für diese spezielle Strategie entscheiden? Einige von euch denken vielleicht, dass es fast so ist, als würde man eine Aktie kaufen und wissen, dass sie zerfallen wird! Das ist ein interessantes Argument, aber ein verheirateter Put sollte eher als eine Art Versicherung angesehen werden als als Erwartung eines bestimmten Ergebnisses. Im Wesentlichen erwarten Sie einen wertvollen Aktienkurs, aber Sie bereiten sich auch vor, falls Ihre Aktie einen tiefen Einbruch erleidet. (Um mehr darüber zu erfahren, wie Sie Geld mit fallenden Aktien verdienen können, lesen Sie Preissenkungen? Kaufen Sie einen Put! )

Offensichtlich können Sie für jede Aktie in Ihrem Portfolio keinen Put-Schutz kaufen, da diese Kosten im Laufe der Zeit erheblich zu den Renditen Ihres Portfolios beitragen würden. Sie können jedoch unter bestimmten Umständen eine Strategie des "verheirateten Put" anwenden, insbesondere wenn Sie sich über einen bestimmten Bestand nicht sicher sind. Wie oft haben Sie eine Aktie gekauft, nur um sich ein paar Tage später angeekelt die Stirn zu schlagen? Mit einem verheirateten Put ist Ihr Nachteil geschützt - eine Idee, die auf dem heutigen Markt sehr attraktiv ist.

Übung macht den Meister
Betrachten Sie das folgende Beispiel. Heute ist der 1. Januar und Sie kaufen 200 Aktien von ABC zu 10 $ / Aktie und zwei Februar 9 $ für 0 $. 25 ($ 25 pro Vertrag). Sie haben Ihrem Broker auch mitgeteilt, dass Sie beabsichtigen, dass dies eine geheiratete Put-Transaktion ist. Überlegen Sie also, ob diese Position für einen guten Trade sorgt.

Bei jeder Transaktion müssen Sie Ihre Exponierung oder Ihr Risiko einschätzen. In diesem Beispiel haben Sie eine Gesamtauszahlung von $ 2, 050 (ohne Provisionen). Sie haben $ 2.000 für die Aktie und $ 50 für Ihre Versicherungspolice bezahlt. Wenn die Aktie über $ 10 steigt. 25, Sie sind jetzt in einer Gewinnposition auf Papier und müssen die Put-Option nicht berücksichtigen, weil sie wertlos abläuft. Wenn ABC jedoch auf $ 6 pro Aktie abstürzt, wird der Wert der Versicherung schnell offensichtlich. Wenn Sie im Februar mit einem Aktienwert von $ 6 konfrontiert wären, würden Sie einen Verlust von $ 250 (200 X [10. 25-9. 00]) erwarten. Vergleichen Sie dies mit dem Verlust, den Sie ohne die verheiratete Put-Strategie hätten: $ 800 (200 X [10. 00-6. 00]).

Wenn Sie das Beispiel durcharbeiten, wird deutlich, dass ein verheirateter Put viel sinnvoller für eine Investition ist, bei der Sie von einem Ereignis erwarten, dass es den Preis deutlich erhöht, was, wenn es nicht geliefert wird, zu einem dramatischen Rückgang führen wird. Eine solche Situation könnte ein bevorstehender Veröffentlichungstermin sein, an dem das Unternehmen entweder einen positiven Cashflow erzielen oder seine Glaubwürdigkeit vollständig verlieren wird. In solch einem Fall kann ein verheirateter Put Ihren Nachteil schützen, während Sie es Ihnen erlauben, voll und ganz an einem beliebigen Vorteil teilzunehmen (im Gegensatz zu einem gedeckten Call, der Ihre potenziellen Gewinne begrenzt). (Weitere Informationen zu Strategien für überarbeitete Calls finden Sie unter Strategien für Covered Call für einen fallenden Markt .)

Was Sie beachten sollten, bevor Sie den Knoten knüpfen
Wenn Sie mit Optionen noch nicht vertraut sind Ihre Exposition gegenüber Puts, indem Sie sich auf verheiratete Put-Positionen beschränken. Da zwei Anlagen miteinander verbunden sind, werden Sie sicher sein, dass Aktien zur Verfügung stehen, wenn der Put ausgeübt wird. Darüber hinaus erhöht ein verheirateter Put im Gegensatz zu einem gedeckten Call nicht den Wert Ihres Portfolios im Laufe der Zeit - weil Sie die Put-Option kaufen, entstehen Ihnen Kosten für den Preis dieses Schutzes. Alle Kosten, ob Handelsgebühren, Versicherungen, Provisionen oder Verwaltungsausgaben, sind Faktoren, die Ihre Rendite senken. Dies ist ein wichtiger Punkt, an den Sie denken sollten, wenn Sie Put-Optionen für Ihr Portfolio in Betracht ziehen.

Fazit
Verheiratete Puts sind eine der wenigen Möglichkeiten, wie ein neuer Investor die Kehrseite einer Investition schützen kann. Dieser Schutz hat seinen Preis, und es ist wichtig, diese Strategie nur in bestimmten Situationen anzuwenden. Wenn Sie denken, dass eine bestimmte Aktie steigen wird, aber Sie vor einer möglichen Katastrophe vorsichtig sind, dann könnte die Strategie des verheirateten Einsatzes sehr nützlich sein. Verheiratete Puts können eine gute Möglichkeit sein, Ihre Verluste zu begrenzen und Ihnen zu helfen, die Nützlichkeit von Puts in einem Portfolio zu erfahren. Achten Sie wie in jedem Optionshandel immer darauf, dass Sie das Worst-Case-Szenario in Betracht ziehen. (Weitere Informationen finden Sie unter Die 4 Vorteile von Optionen .)