In den 1980er Jahren war Ivan Boesky einer der bekanntesten Arbitrageure auf dem Markt, mit einer unheimlichen Fähigkeit, potenzielle Übernahmeziele zu ermitteln und zu investieren, bevor ein Angebot gemacht wurde. Manchmal kamen seine Einkäufe nur wenige Tage bevor ein unaufgefordertes Gebot veröffentlicht wurde. Nach Hunderten von Millionen Dollar entdeckten die Aufsichtsbehörden schließlich, dass seine Präkognition sich als betrügerisch herausstellte.

Der Begriff "Insiderhandel" wird oft mit Leuten wie Ivan Boesky in Verbindung gebracht, aber Insiderhandel bezieht sich auch auf vollkommen legalen Kauf oder Verkauf von Aktien, von Führungskräften, Vorstandsmitgliedern, Großaktionären und anderen Investoren. privilegiert mit Informationen im Aktienbestand eines Unternehmens. Obwohl es nicht ganz so rentabel ist wie Boeskys Plan, hat sich die Überwachung dieser Trades bei Investitionsentscheidungen bewährt. Oder hat es?

Insider-Trading-Proven-Erfolg
Insider-Handel, der rechtlichen Vielfalt, ist ein Thema, das von Wall Street-Gelehrten ausgiebig studiert wurde. Schließlich kann die Fähigkeit, den Markt im Laufe der Zeit konsequent zu schlagen, viel Geld für Hedgefonds und andere große Investoren wert sein. Da solche Trades aufgezeichnet wurden, fanden mehrere Studien heraus, dass Insider in der Tat besser informiert sind und in einigen Fällen anormale Renditen von bis zu 30% erzielen.

Weitere Studien ergaben, dass auch Nicht-Insider oder reguläre Anleger ähnliche bedeutende anormale Gewinne erzielen konnten, indem sie Insider imitierten. Das heißt, sie konnten nach den Einkäufen der Insider Aktien erwerben und nach den Insider-Verkäufen verkaufen, wobei öffentlich zugängliche Insider-Handelsinformationen verwendet wurden. Aus diesen Studien entstand eine Heimindustrie von Insiderhandel-Informationsanbietern, die heute noch existiert.

Regulierungsbehörden ziehen den Stecker auf die Party
Die vorgenannten Studien haben ergeben, dass Insider tendenziell konträre Investoren sind, die Aktien nach signifikanten Kursrückgängen wie Überreaktionen auf einen schlechten Ertragsreport kaufen. Unglücklicherweise veranlassten diese Tendenzen zu Handels- und Gewinnsteigerungen in Bezug auf die Verdienstzeit die Regulierungsbehörden, Maßnahmen zu ergreifen, um die Marktabnormalitäten durch Sarbanes-Oxley (SOX) und Regulation Fair Disclosure (RegFD) einzudämmen. (Um mehr über SOX zu erfahren, lesen Sie bitte: Wie die Sarbanes-Oxley-Ära IPOs betraf.)

Im Jahr 2011 veröffentlichten Inmoo Lee, Michael Lemmon, Yan Li und John Sequeira ein Papier mit dem Titel "The Effects". der Verordnung über Volumen, Zeitpunkt und Rentabilität des Insiderhandels. " Es wurde festgestellt, dass die allgemeine Informationsbereitschaft des Insiderhandels im Laufe der Zeit abgenommen hat und die Rentabilität des Insiderhandels nach 2002, als Vorschriften eingeführt wurden, vollständig verschwand.

Ein Silberfutter für versierte Anleger
Anleger können möglicherweise nicht mehr von dem Kopieren von Insider-Transaktionen profitieren, aber sie können immer noch eine Reihe von Hinweisen liefern, um eine größere Investitionsthese zu unterstützen.Im Jahr 2005 stellte Arturo Bris beispielsweise fest, dass die Durchsetzung von Insider-Geschäften die Rentabilität des Insiderhandels bei Übernahmetransaktionen tatsächlich erhöht. Insider können somit weiterhin von nicht-ertragsbezogenen Ereignissen profitieren.

Beachten Sie bitte hier einige Tipps für diese neue Ära des Insiderhandels:

• Den richtigen Kauf finden . Insider-Transaktionen werden auf verschiedene Arten ausgeführt, am aufschlussreichsten sind jedoch "P" -Transaktionen, die Bargeldkäufe von Aktien anzeigen.
• Suchen Sie nach Clustern des Kaufens . Insider-Geschäfte, die in Clustern stattfinden und Führungskräfte involvieren, sind verlässlichere Indikatoren als kleine einmalige Käufe von Directors oder Großaktionären.
• Koppeln Sie es mit einer These . Anleger sollten versuchen, Insidergeschäfte mit einer Gesamtthese zu koppeln, z. B. bei einem Buy-out oder einer Ergebnisverbesserung.
• Verwenden Sie es als Ausgangspunkt . Anleger können auch Cluster von Insidergeschäften als Ausgangspunkt für weitere Untersuchungen nutzen, warum diese Insider Aktien kaufen.

Die Werkzeuge des Handels
Das Aufspüren von Insidern kann eine schwierige Aufgabe sein, ohne die richtigen Werkzeuge. Die Suche nach Formularen der Form 4 in der EDGAR-Datenbank der SEC ist sicherlich ein Weg, dies zu tun, aber es gibt heute viele Tools auf dem Markt, um das Leben einfacher zu machen. Diese kostenlosen und kostenpflichtigen Online-Dienste analysieren eine Vielzahl von Insider-Handelsgeschäften, bestimmen den Wert der Transaktionen und bieten eine einfach zu bedienende Benutzeroberfläche.

Hier sind einige der beliebtesten Plattformen:

• Form4Oracle - Form4Oracle ist eine der umfassendsten Plattformen für die Nachverfolgung von Insider-Geschäften mit der Möglichkeit, Transaktionen nach Typ zu unterteilen und die Insider-Performance zu überwachen.
• SECForm4 - SECForm4 ist einer der ältesten Anbieter von Insider-Trading-Tools mit einer Reihe von kostenlosen und kostenpflichtigen Optionen, einschließlich der Möglichkeit, Graphen zur Visualisierung von Insider-Trading-Trends zu erstellen.
• InsiderScore - InsiderScore ist eine der beliebtesten Lösungen für institutionelle Investoren, um nicht nur Insiderhandel, sondern auch Hedgefonds und andere Parteien zu verfolgen.

The Bottom Line
Insiderhandel war in der Vergangenheit eine sehr profitable Aktivität, die sowohl für Insider als auch für ihre externen Follower konsistente anormale Renditen erbracht hat. Die Rentabilität des Insiderhandels hat im Laufe der Zeit abgenommen und konnte nach dem Inkrafttreten von Sarbanes-Oxley und Regulation FD weitgehend eliminiert werden. Trotz der Vorschriften gibt es immer noch verschiedene Möglichkeiten, wie Insiderhandel für individuelle und institutionelle Anleger nützlich sein kann, die nach Gewinn streben. Mithilfe von Tools wie Form4Oracle, SECForm4 und InsiderScore können Anleger schnell und einfach Insider-Informationen finden, die ihnen helfen, ihre größere Anlagethese zu unterstützen.