In Zeiten des wirtschaftlichen Niedergangs fragen sich viele Investoren: "Welche Strategien setzt das Orakel von Omaha ein, um Berkshire Hathaway am Ziel zu halten?"

Warren Buffett, den viele als den erfolgreichsten Investor ansehen aller Zeiten ändert selten seine langfristige Wertanlagestrategie. Er sieht Märkte als Chance, gute Unternehmen zu vernünftigen Preisen zu kaufen. In diesem Artikel werden wir die Anlagephilosophie und die Aktienauswahlkriterien von Buffett mit besonderem Schwerpunkt auf deren Anwendung in einem Down-Market und einer sich verlangsamenden Wirtschaft behandeln.

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Die Buffett Investmentphilosophie

Buffett hat eine Reihe von definitiven Annahmen darüber, was eine "gute Investition" ausmacht. Er konzentriert sich eher auf die Qualität des Geschäfts als auf den kurzfristigen oder kurzfristigen Aktienkurs oder die Marktbewegungen. Er verfolgt einen langfristigen, groß angelegten, auf dem Geschäftswert orientierten Anlageansatz, der sich auf gute Fundamentaldaten und den eigentlichen Unternehmenswert anstatt auf den Aktienkurs konzentriert. (Siehe auch: Was ist Warren Buffetts Investitionsstil? )

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Buffett sucht nach Unternehmen mit "einem dauerhaften Wettbewerbsvorteil". Damit meint er, dass das Unternehmen eine Marktposition, einen Marktanteil, ein Branding oder einen anderen dauerhaften Vorsprung gegenüber seinen Konkurrenten hat, der entweder einen leichten Zugang durch Wettbewerber verhindert oder eine knappe Rohstoffquelle kontrolliert. (Siehe auch: Wirtschaftliche Wassergräben halten Konkurrenten in der Bucht .)

Buffett wendet eine selektive Contrarian-Anlagestrategie an. Indem er seine Investitionskriterien zur Identifizierung und Auswahl guter Unternehmen verwendet, kann er große Investitionen (Millionen von Aktien) tätigen, wenn der Markt und der Aktienkurs gedrückt sind und andere Anleger verkaufen.

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Darüber hinaus geht er davon aus, dass die folgenden Punkte zutreffen:

• Die Weltwirtschaft ist komplex und unvorhersehbar.
• Wirtschaft und Börse bewegen sich nicht synchron.
• Der Marktdiskontierungsmechanismus bewegt sich augenblicklich, um Nachrichten in den Aktienkurs zu integrieren.
• Die Renditen von langfristigen Aktien können nirgendwo anders zugeordnet werden.

Buffett Investment Activity

Berkshire Hathaway Investmentindustrien im Laufe der Jahre haben eingeschlossen:

• Versicherungen
• Softdrinks
• Privatjetflugzeuge
• Pralinen
• Schuhe
• Schmuck
• Publishing
• Möbel
• Stahl
• Energie
• Wohngebäude

Die oben aufgeführten Branchen sind sehr unterschiedlich. Was sind also die gemeinsamen Kriterien, um die guten Investitionen von den schlechten zu trennen?

Buffett Investitionskriterien

Berkshire Hathaway verlässt sich auf ein umfangreiches Forschungs- und Analyseteam, das Datenmengen durchgeht, um die Investitionsentscheidungen zu leiten. Während alle Details der verwendeten spezifischen Techniken nicht veröffentlicht werden, sind die folgenden 10 Anforderungen alle unter Berkshire Hathaway-Investitionen üblich:

1. Die Kandidatenfirma muss in einer guten und wachsenden Wirtschaft oder Industrie sein.
2. Es muss ein Konsumentenmonopol haben oder eine loyalitätsbeherrschende Marke haben.
3. Es kann nicht durch Konkurrenz von jemandem mit reichlichen Ressourcen verwundbar sein.
4. Die Gewinne müssen bei guten und konstanten Gewinnspannen steigen.
5. Die Gesellschaft muss eine niedrige Verschuldungs- / Eigenkapitalquote oder eine hohe Gewinn- / Schuldenquote aufweisen.
6. Es muss eine hohe und konstante Rendite auf das investierte Kapital haben.
7. Das Unternehmen muss in der Vergangenheit Gewinne für Wachstum zurückbehalten können.
8. Es kann keine hohen Instandhaltungskosten von Betriebsabläufen, hohe Investitionsausgaben oder einen Investitions-Cashflow haben.
9. Das Unternehmen muss eine Geschichte der Wiederanlage von Gewinnen in gute Geschäftschancen nachweisen, und sein Management muss gute Erfahrungen mit diesen Investitionen machen.
10. Das Unternehmen muss die Möglichkeit haben, die Preise für die Inflation anzupassen.

Die Buffett Anlagestrategie

Buffett kauft konzentriert ein. In einem Abschwung kauft er Millionen von soliden Unternehmen zu vernünftigen Preisen. Buffett kauft keine Tech-Aktien, weil er sein Geschäft oder seine Industrie nicht versteht. Während des Dotcom-Booms vermied er es, in Technologiefirmen zu investieren, weil er das Gefühl hatte, dass sie nicht lange genug da waren, um eine ausreichende Performance-Historie für seine Zwecke zu liefern.

Und selbst in einem Bärenmarkt erklärte Buffett in seinem Brief an die Aktionäre von Berkshire Hathaway 2009, obwohl Barack Milliarden Dollar in bar habe, dass die über die Talsohle hinaus gehaltenen Barmittel durch die Inflation in der Erholung untergraben würden.

Buffett beschäftigt sich nur mit großen Unternehmen, weil er massive Investitionen tätigen muss, um die Renditen zu erzielen, die erforderlich sind, um hervorragende Ergebnisse für die enorme Größe zu verbuchen, zu der seine Firma, Berkshire Hathaway, gewachsen ist. (Um mehr über den Nachteil der Beschränkung auf Blue-Chip-Aktien zu erfahren, lesen Sie Warum Warren Buffett Sie beneidet .)

Buffett's selektiver Contrarian-Stil in einem Bärenmarkt beinhaltet große Investitionen in Blue Chip-Aktien, wenn ihre Aktienkurs ist sehr niedrig. Und Buffett könnte ein noch besseres Geschäft bekommen als der durchschnittliche Investor: Seine Fähigkeit, Bargeldinfusionsinvestitionen in Milliardenhöhe zu tätigen, bringt ihm besondere Bedingungen und Möglichkeiten ein, die anderen nicht zur Verfügung stehen. Seine Anlagen befinden sich oft in einer Klasse von besicherten Aktien mit zugesicherten Dividenden und zukünftigen Warrants zu unter-Marktpreisen.

Fazit

Buffetts Strategie, mit einem Down-Market zurechtzukommen, besteht darin, es als Chance zu nutzen, gute Unternehmen zu vernünftigen Preisen zu kaufen. Buffett hat ein Investmentmodell entwickelt, das für ihn und die Aktionäre von Berkshire Hathaway über einen langen Zeitraum funktioniert hat.

Seine Anlagestrategie ist langfristig und selektiv und umfasst eine Reihe von Anforderungen, bevor eine Anlageentscheidung getroffen wird. Buffett profitiert auch von einer riesigen Bargeld "Kriegskasse", die verwendet werden kann, um Millionen von Aktien zu einem Zeitpunkt zu kaufen, bietet eine jederzeit bereite Möglichkeit, riesige Gewinne zu verdienen. (Siehe auch: Warren Buffett's Best Buys .)