In seinem Jahresbrief von 2014 skizzierte Warren Buffett Anweisungen, die er den Treuhändern überlassen hat:

" Mein Rat an die Treuhänder könnte nicht einfacher sein:

"Put 10% der Bargeld in kurzfristigen Staatsanleihen und 90% in einem sehr kostengünstigen S & P 500 Indexfonds (ich schlage Vanguard vor). Ich glaube, dass die langfristigen Ergebnisse des Trusts aus dieser Politik denjenigen überlegen sein werden, die von den meisten Anlegern - ob Pensionsfonds, Institutionen oder Einzelpersonen - erreicht werden, die Manager mit hohen Gebühren beschäftigen. "

Wie bei allem anderen, was das Orakel von Omaha proklamiert, wurde dieser Ratschlag gründlich analysiert. In der Tat scheint es vor dem Hintergrund der jüngsten Marktvolatilität besonders relevant zu sein. (Siehe auch: 4 Investmentfonds, die Warren Buffett kaufen würde .)

Indexfonds haben in jüngster Zeit einen wachsenden Marktanteil bei Anlageprodukten erobert. Während sie für Buffetts Erben (die beträchtliche Beträge investieren können, um produktive Erträge zu erwirtschaften) richtig sind, sind Indexfonds die richtigen Instrumente für Laieninvestoren?

Was ist mit aktiv gemanagten Fonds falsch?

Die allgemeine Weisheit lautet, dass das Risiko der Rendite angemessen sein sollte. Wenn also eine risikoreiche Investition erfolgreich ist, sollte sich dies in attraktiven Renditen niederschlagen. Nach der gleichen Logik sollten aktiv gemanagte Fonds, die ein hohes Risikoprofil aufweisen und zahlreiche talentierte Manager beschäftigen (einschließlich einiger aufstrebender Buffetts), hohe Erträge bringen.

Aber der Vorteil aktiv verwalteter Fonds kann leicht zu Verlusten führen, weil sie Instrumente mit hohem Risiko sind. Dieser Ansatz eignet sich nicht für die große Mehrheit der Mutter-und-Pop-Investoren, die ihr Geld langfristig für nachhaltige Renditen einsetzen.

Eine Reihe anderer Kritikpunkte wurden auch gegen aktiv verwaltete Fonds erhoben. Zum Beispiel sind sie anfällig für Blasen. 1993 gab es 23 auf Tech fokussierte Investmentfonds. Bis zum Jahr 1999, auf dem Höhepunkt der Dotcom-Blase, hatte sich diese Zahl auf 93 erhöht. Weitere 82 wurden im Jahr 2000 aufgelegt. Zwei Drittel dieser Fonds wurden in den Folgejahren geschlossen.

Warum Buffett den Fall für Indexfonds gemacht hat?

Es ist nicht schwer zu erraten, warum Buffett für Indexfonds plädierte.

Indexfonds haben ein niedriges Risikoprofil. Sie mindern die Marktvolatilität, indem sie das Risiko auf mehrere Anlageklassen und Fonds verteilen. Da sie passiv verwaltet werden und einfach die Performance einer Anlageklasse (oder eines aktiv verwalteten Fonds) verfolgen, sind ihre Betriebskosten niedrig. Was mehr ist, sind ihre Erträge über einen Zeitraum von durchschnittlich. (Siehe auch: Vanguard Index Funds: 4 Gründe dafür, dass sie einzigartig sind. )

Ein Research Paper von Portfolio Solutions and Betterment analysierte zwischen 1997 und 2012 ein Portfolio mit 10 Anlageklassen und fand heraus, dass Indexfondsportfolios übertraf aktiv gemanagte Portfolios 82% bis 90% der Zeit.Die Autoren des Berichts schrieben, dass das "Ergebnis dieser Studie statistisch immer eine rein indexbasierte Fondsstrategie favorisiert. "

Laut der Studie sind drei Faktoren für die überlegene Performance von Indexfonds gegenüber aktiv gemanagten Fonds verantwortlich: Portfolio-Vorteil (sie übertreffen aktive Fonds in einem einzigen Portfolio), Zeitvorteil (sie übertrafen aktive Fonds) über längere Zeiträume hinweg (von 5 Jahren bis zu 15 Jahren) und eine aktive Diversifizierung der Manager (Indexfonds übertrafen gegenüber aktiv verwalteten Fonds, die zwei oder mehr Anlageklassen halten).

Die letztjährige Spiva-Scorecard, die die Performance der aktiven Fonds im Vergleich zu ihren Benchmarks nachbildet, liefert numerische Belege für die Forschung. Dem Bericht zufolge waren 66,11% der Large-Cap-Manager hinter dem S & P 500 zurückgeblieben. Rund 57% und 72% der Mid-Cap-Manager und Small-Cap-Manager schnitten schlechter ab als ihre jeweiligen Indizes.

The Bottom Line

Warren Buffett hatte Recht darin, dass Indexfonds in Zeiten der Volatilität das beste Preis-Leistungs-Verhältnis bieten. Sie bieten einen stetigen Einkommensstrom für die große Mehrheit der Anleger. Anleger sollten jedoch das Kleingedruckte lesen und sicherstellen, dass die Fonds angemessen diversifiziert sind, um den Turbulenzen auf den Märkten standzuhalten.