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In historischen Kontexten war die zweite Hälfte des 20. Jahrhunderts in den Vereinigten Staaten einzigartig, weil es nur eine geringe Deflation gab. In der Tat waren die dramatischen und beständigen Preiserhöhungen von 1950 bis 2000 seit der Gründung des Landes beispiellos. Die Verbraucher in den USA sahen zwischen 1817 und 1860 und erneut zwischen 1865 und 1900 fallende Preise. Die dramatischste Deflation in der Geschichte der USA fand zwischen 1930 und 1933 statt.
Geldpreise im 19. Jahrhundert
Die USA hatten bis nach dem Bürgerkrieg keine nationale Währung, aber Ökonomen können die Verbraucherpreise immer noch anhand des Tauschwerts von Gold verfolgen. 1991 veröffentlichte der Ökonom John J. McCusker einen historischen Preisindex für Geldwerte in den USA. Er fand heraus, dass das Preisniveau im Jahr 1800 um 50% höher war als im Jahr 1900.
Die Preise stiegen während des Krieges von 1812, bevor sie fielen. wieder um 1815-1817. Getragen vom Aufstieg der Industriemaschinen, sanken die Preise und die Produktion wuchs bis zum Beginn des Bürgerkrieges stetig. Die Regierung der Vereinigten Staaten druckte und borgte sich während des Krieges schwer, hörte aber auf, sobald der Friede wieder aufgenommen wurde.
Im Zeitraum von 1873 bis 1879 sanken die Preise um fast 3% pro Jahr, während das reale Wachstum des nationalen Produkts im selben Zeitraum fast 7% betrug. Trotz des nachgewiesenen Wirtschaftswachstums und steigender Reallöhne haben Historiker diese Periode aufgrund ihres fallenden Preisniveaus "Die lange Depression" genannt.
Die Fed, die Weltwirtschaftskrise und die Inflation
Als die Federal Reserve 1913 gegründet wurde, war das Preisniveau in den USA immer noch niedriger als im Jahr 1800. In den nächsten 100 Jahren verlor der Dollar 96% an Wert. sein Wert, wodurch die nominalen Preise um fast 2.000% steigen.
Trotzdem fand die dramatischste Phase der Deflation in der Geschichte der USA zu Beginn der Weltwirtschaftskrise statt. Die Preise sanken von 1930-1933 um durchschnittlich 10%. Im Gegensatz zur produktivitätsgetriebenen Deflation des 19. Jahrhunderts war diese Deflation auf einen zusammenbrechenden Bankensektor und die damit verbundenen Bankruns zurückzuführen.
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