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Das Wesen und die Ursachen ökonomischer Rezessionen sind gleichzeitig offensichtlich und unsicher. Rezessionen resultieren aus einer Gruppe von Geschäftsfehlern, die gleichzeitig realisiert werden. Unternehmen müssen Ressourcen umverteilen, die Produktion zurückfahren, Verluste begrenzen und Mitarbeiter entlassen. Das sind die klaren und sichtbaren Ursachen von Rezessionen. Es ist nicht klar, was eine allgemeine Gruppe von Geschäftsfehlern verursacht, warum sie plötzlich realisiert werden und wie sie vermieden werden können. Ökonomen sind sich über die Antworten auf diese Fragen nicht einig, und verschiedene Theorien wurden angeboten.

Mikroökonomische Komponenten von Rezessionen

Die makroökonomische Standarddefinition einer Rezession ist zwei aufeinander folgende Quartale mit negativem BIP-Wachstum. Das private Geschäft, das vor der Rezession expandierte, reduziert die Produktion und versucht, das Risiko systematischer Risiken zu begrenzen. Die messbaren Ausgaben und Investitionen dürften sinken und ein natürlicher Abwärtsdruck auf die Preise könnte eintreten, wenn die gesamtwirtschaftliche Nachfrage einbricht.
Auf mikroökonomischer Ebene erleben Unternehmen während einer Rezession rückläufige Margen. Wenn die Einnahmen, sei es aus dem Verkauf oder aus der Investitionstätigkeit, zurückgehen, wollen die Firmen ihre weniger effizienten Aktivitäten reduzieren. Ein Unternehmen könnte aufhören, Produkte mit niedrigen Margen zu produzieren oder die Vergütung der Mitarbeiter zu reduzieren. Es könnte auch mit Gläubigern neu verhandeln, um temporäre Zinsentlastung zu erhalten. Unglücklicherweise zwingen sinkende Margen Unternehmen oft dazu, weniger produktive Mitarbeiter abzufeuern.

Allgemeines Cluster von Geschäftsfehlern

Der amerikanische Wirtschaftswissenschaftler Murray Rothbard wies darauf hin, dass kein Unternehmen oder keine Industrie beabsichtigte Fehlinvestitionen tätige. Wenn diese Fehlinvestitionen ernst genug sind, verliert das Unternehmen Geld und muss möglicherweise aus dem Geschäft gehen. Unternehmer, die vermeiden, Investitionen zu verlieren, überleben auf dem Markt. Zu jeder Zeit sind die meisten Unternehmer Erfolgsgeschichten. Wie ist es möglich, dass eine große Anzahl von Unternehmen zur gleichen Zeit falsche Investitionen tätigt?
Rothbard nannte dieses Dilemma "eine Gruppe von unternehmerischen Fehlern". Er vermutete, dass etwas die allgemeine Geschäftswelt dazu getrieben haben muss, in der jüngsten Vergangenheit nicht nachhaltige Investitionen zu tätigen. Sobald die Realität der Situation bekannt wird, sind Unternehmen und Investoren in Eile, um Fallout zu vermeiden. Die anschließende Produktivität und die Preise für Vermögenswerte sinken. Die daraus resultierende Rezession dauert an, bis die faulen Investitionen liquidiert und die Ressourcen umverteilt werden.

Tiergeister

Der Wirtschaftswissenschaftler John Maynard Keynes behauptete, dass die Geschäfts- und Investitionsgemeinschaft unbeständig und anfällig für extreme Über- und Untervertrauen sei. Er nannte die Kräfte, die zur Rezession führten, "Tiergeister". Diese Erklärung geht von einer starken Korrelation zwischen der Börsenperformance und der Unternehmensproduktivität aus und geht davon aus, dass Vertrauensschwankungen nicht vorhergesagt werden können.

Jede Rezession ist einzigartig

Die meisten Makroökonomen vertreten keine Theorie der Rezession. Die meisten Rezessionen werden weitgehend auf Nachfrage- oder Angebotsschocks zurückgeführt. Nachfrageschocks beinhalten Zinserhöhungen oder Phasen hoher Deflation. Angebotsschocks sind chronisch niedrige Zinssätze oder stark steigende Rohstoffpreise. Diese Theorien sind tendenziell rückwirkende Anwendungen wahrscheinlicher Erklärungen, wann immer eine neue Rezession nicht an Theorien zu passen scheint.