Asset Bubbles schulden die Schuld für einige der verheerendsten Rezessionen, mit denen die USA je konfrontiert waren. Die Aktienblase der zwanziger Jahre, die Dot-Com-Blase der neunziger Jahre und die Immobilienblase der 2000er-Jahre waren Vermögensblasen, gefolgt von starken Konjunkturabschwüngen. Asset Bubbles sind besonders verheerend für Einzelpersonen und Unternehmen, die zu spät investieren, also kurz vor dem Platzen der Blase. Dieser unglückliche Zeitpunkt untergräbt den Nettovermögenswert und führt dazu, dass Unternehmen scheitern und einen Kaskadeneffekt höherer Arbeitslosigkeit, geringerer Produktivität und finanzieller Panik abwenden.

Funktionsweise von Asset Bubbles

Eine Asset-Blase tritt auf, wenn der Preis eines Vermögenswerts wie Aktien, Anleihen, Immobilien oder Rohstoffe in einem rasanten Tempo ohne zugrunde liegende Fundamentaldaten steigt. schnell steigende Nachfrage, um die Preisspitze zu rechtfertigen.

Wie ein Schneeball ernährt sich eine Vermögensblase von sich selbst. Wenn ein Vermögenspreis mit einer Rate steigt, die deutlich über dem breiteren Markt liegt, springen opportunistische Investoren und Spekulanten ein und bieten einen noch höheren Preisaufschlag. Dies führt zu weiteren Spekulationen und weiteren Preissteigerungen, die nicht von den Fundamentaldaten des Marktes unterstützt werden.

Die wirklichen Probleme beginnen, wenn die Assetblase so schnell anzieht, dass die alltäglichen Menschen, von denen viele wenig bis keine Anlageerfahrung haben, auf sich aufmerksam machen und entscheiden, dass sie von steigenden Kursen profitieren können. Die daraus resultierende Flut von Investitionsgeldern in den Vermögenswert treibt den Preis auf ein noch höheres und unhaltbareres Niveau.

Schließlich verursacht einer von mehreren Auslösern das Platzen der Asset-Blase. Dies lässt die Preise steil nach unten sinken und verheerende Auswirkungen auf die Nachzügler haben, von denen die meisten einen großen Teil ihrer Investitionen verlieren. Ein gemeinsamer Auslöser ist die Nachfrage wird erschöpft. Die daraus resultierende Abwärtsbewegung belastet die Preise. Ein weiterer möglicher Auslöser ist eine Verlangsamung in einem anderen Wirtschaftsbereich. Ohne wirtschaftliche Stärke haben weniger Menschen das verfügbare Einkommen, um in hochpreisige Anlagen zu investieren. Dies verschiebt auch die Nachfragekurve nach unten und senkt die Preise.

Historische Beispiele für Vermögensblasen

Auf die größten Vermögensblasen der jüngsten Vergangenheit folgten tiefe Rezessionen. Das Gegenteil ist gleichermaßen wahr. Seit Beginn des 20. Jahrhunderts sind den größten und bekanntesten Wirtschaftskrisen in den USA Vermögensblasen vorausgegangen. Während die Korrelation zwischen Vermögensblasen und Rezessionen unwiderlegbar ist, diskutieren Ökonomen die Stärke der Ursache-Wirkungs-Beziehung. Es besteht jedoch eine universelle Einigung, dass das Platzen einer Vermögensblase in jeder der folgenden wirtschaftlichen Rezessionen zumindest eine Rolle gespielt hat.

Die Börsenblase der 1920er-Jahre / Die Weltwirtschaftskrise

Die 1920er Jahre begannen mit einer tiefen, aber kurzen Rezession, die einer längeren Periode wirtschaftlicher Expansion Platz machte.Großzügiger Reichtum, wie er in F. Scott Fitzgeralds "The Great Gatsby" dargestellt wird, wurde während der Goldenen Zwanziger Jahre zu einer amerikanischen Hauptstütze. Die Blase begann, als die Regierung als Antwort auf die Rezession den Kreditbedarf lockerte und die Zinssätze senkte, in der Hoffnung, die Kreditaufnahme anzukurbeln, die Geldmenge zu erhöhen und die Wirtschaft anzukurbeln. Es hat funktioniert, aber zu gut. Verbraucher und Unternehmen begannen mehr Schulden aufzunehmen als je zuvor. Mitte des Jahrzehnts waren 500 Millionen Dollar in Umlauf, verglichen mit fünf Jahren zuvor. Die Aktienkurse stiegen infolge des neuen Geldes, das durch die Wirtschaft fließt, in die Höhe.

Das Übermaß der 1920er Jahre machte Spaß, solange es dauerte, aber weit davon entfernt, nachhaltig zu sein. 1929 begannen Risse in der Fassade aufzutreten. Das Problem war, dass die Verschuldung die Extravaganz des Jahrzehnts zu sehr angeheizt hatte. Die versierten Investoren, die sich auf die Idee eingestellt hatten, dass die guten Zeiten bald zu Ende gehen würden, begannen mit Gewinnmitnahmen. Sie schlossen ihre Gewinne ab und erwarteten einen bevorstehenden Marktrückgang. Es dauerte nicht lange, bis ein massiver Ausverkauf einsetzte. Menschen und Unternehmen begannen, ihr Geld so abzuziehen, dass die Banken nicht über das verfügbare Kapital verfügten, um die Forderungen zu erfüllen. Die sich schnell verschlechternde Situation kulminierte mit dem Crash von 1929, bei dem mehrere Banken aufgrund von Bankläufen insolvent wurden.

Der Absturz löste die Große Depression aus, die nach wie vor als die schlimmste Wirtschaftskrise in der modernen amerikanischen Geschichte bekannt ist. Während die offiziellen Jahre der Depression von 1929 bis 1939 dauerten, konnte die Wirtschaft bis zum Ende des Zweiten Weltkriegs 1945 nicht mehr lange Fuß fassen.

Die 1990er Jahre Dotcom-Blase / Rezession der frühen 2000er-Jahre

Im Jahr 1990 existierten die Wörter Internet, Web und Online nicht einmal im gemeinsamen Lexikon. Bis 1999 beherrschten sie die Wirtschaft. Der Nasdaq-Index, der hauptsächlich auf technologiebasierten Titeln basiert, bewegte sich Anfang der 1990er Jahre unter 500. Um die Jahrtausendwende war es über 5000 angewachsen.

Das Internet veränderte die Art und Weise, wie die Welt lebt und Geschäfte macht. Viele robuste Unternehmen wurden während der Dot-Com-Blase eingeführt, darunter Google, Yahoo und Amazon. Die Zahl dieser Unternehmen war jedoch um ein Vielfaches größer als die Zahl der Unternehmen, die sich nicht durch langfristige Visionen, Innovationen und oft gar kein Produkt auszeichnen. Da die Investoren in Dotcom-Manie gefegt wurden, zogen diese Unternehmen immer noch Millionen von Investitionsgeldern an, von denen viele sogar an die Börse gingen, ohne jemals ein Produkt auf den Markt zu bringen.

Ein Ausverkauf der Nasdaq im März 2000 markierte das Ende der Dotcom-Blase. Die folgende Rezession war für die breite Wirtschaft relativ oberflächlich, für die Tech-Industrie jedoch verheerend. Die kalifornische Bay Area, Heimat des tech-lastigen Silicon Valley, verzeichnete den höchsten Stand seit Jahrzehnten.

Die Immobilienblase der 2000er Jahre / Die große Rezession

Viele Faktoren flossen zusammen, um die Immobilienblase der 2000er Jahre zu produzieren. Die größten waren niedrige Zinsen und deutlich gelockerte Kreditvergabestandards. Als sich das Hausfieber wie ein von der Dürre befeuerter Flächenbrand ausbreitete, begannen die Kreditgeber, vor allem in der als Subprime bekannten Hochrisiko-Arena, miteinander zu konkurrieren, wer die Standards am meisten lockern und die riskantesten Käufer anziehen konnte.Ein Kreditprodukt, das den von den Subprime-Kreditgebern in der Mitte der 2000er Jahre erreichten Grad an Wahnsinn am besten verkörpert, ist das NI-NA-NE-Darlehen; Für die Genehmigung waren keine Einkünfte, keine Vermögenswerte und keine Beschäftigungsüberprüfung erforderlich. (Siehe auch: Rezessionen und Depressionen sind nicht so schlimm )

Für einen Großteil der 2000er war es einfacher, eine Hypothek zu bekommen, als eine Wohnung zu mieten. Infolgedessen stieg die Nachfrage nach Immobilien. Immobilienmakler, Bauunternehmer, Bankiers und Hypothekenmakler tummelten sich im Übermaß und machten Geldsummen so leicht wie die Masters of the Universe der 1980er Jahre, die in Tom Wolfe's "Bonfire of the Vanities" dargestellt wurden.

Wie zu erwarten war, eine Blase In hohem Maße durch die Praxis der Ausleihe von Hunderttausenden von Dollar an Menschen, die nicht beweisen konnten, dass sie Vermögenswerte oder sogar Arbeitsplätze hatten, war nicht nachhaltig. In einigen Teilen des Landes, wie Florida und Las Vegas, begannen die Preise für Wohnimmobilien bereits 2006 zu fallen. 2008 war das gesamte Land in voller wirtschaftlicher Kernschmelze. Große Banken, einschließlich der berühmten Lehman Brothers, wurden zahlungsunfähig, weil sie zu viel Geld in Wertpapieren gebunden hatten, die durch die vorgenannten Subprime-Hypotheken gedeckt waren. Die Wohnungspreise fielen in einigen Gebieten um mehr als 50%. Ab 2015 glaubt die Mehrheit der Amerikaner, dass sich die Wirtschaft noch immer nicht vollständig von der Großen Rezession erholt hat.