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Der Sekundärmarkt, der am häufigsten als Aktienmarkt bezeichnet wird, baut weitgehend auf selbstregulierenden Börsen auf, die ebenfalls von staatlichen Behörden kontrolliert werden. Zum Beispiel hat die New York Stock Exchange (NYSE) ihre eigenen Regeln und Anforderungen für Unternehmen, Händler und Broker. Die Handelsaktivität wird weiter von Agenturen wie der US Securities and Exchange Commission (SEC) reguliert.

Außerhalb der USA enthält die Sekundärmarktregulierung häufig Offenlegungspflichten von Emittenten, Regeln für die Transparenz von Unternehmen und die Zulassung von Kapitalanlagefachleuten. Der private Handel im Sekundärmarkt umfasst im Inland und international fast immer Selbstregulierung.

Den Sekundärmarkt definieren

Ein Sekundärmarkt ist definiert als jeder Raum, in dem private Investoren untereinander handeln. Alle Sekundärmarktpapiere waren zuvor von Unternehmen im Primärmarkt emittiert worden; Das emittierende Unternehmen spielt bei der Transaktion keine direkte Rolle mehr.

Angenommen, ein Anleger erwirbt Apple-Aktien, die an der NYSE notiert sind. Der Verkäufer der Aktie ist nicht Apple, sondern ein weiterer Investor, der eine Position verlassen will. Trades werden im Auktionsstil gehandelt, wobei die Preise dynamisch schwanken, abhängig von Angebot und Nachfrage zwischen Käufern und Verkäufern.

Selbstregulierung

Sekundärmärkte sind in dem vom Staat zugelassenen Umfang selbstregulierend. Die USA waren die ersten, die mit dem Securities Exchange Act von 1934 eine Selbstregulierung zuließen. Japan folgte nach dem Zweiten Weltkrieg (unter Kontrolle amerikanischer Besatzungsmächte) dem Securities and Exchange Law von 1948. Das Vereinigte Königreich nahm 1986 eine ähnliche Politik an. mit dem Finanzdienstleistungsgesetz.

Die Selbstregulierung erfolgt in der Regel über Wertpapierbörsen, die ihrerseits der staatlichen Aufsicht unterliegen. Börsen haben einen Anreiz, Teilnehmer zu regulieren, um Investoren anzuziehen; Die meisten Investoren fühlen sich wohler in einem sicheren und transparenten Umfeld mit lizenzierten oder zertifizierten Fachleuten.

Selbstorganisationsorganisationen wie die Financial Industry Regulatory Authority (FINRA) und die National Association of Securities Dealers (NASD) haben jedoch nur delegierte Regierungsgewalt ausgeübt. Dies verwischt die Grenze zwischen Marktregulierung und staatlicher Regulierung.

SEC und der Sekundärmarkt

Die relevantesten nationalen Gesetze und Vorschriften für Sekundärmärkte stammen aus dem Securities Act (1933), dem Securities Exchange Act und dem Dodd-Frank Wall Street Reform- und Verbraucherschutzgesetz (2010). ).

Die SEC ist für die Erstellung von Interpretationen von Bundesgesetzen verantwortlich.Wichtige Interpretationen umfassen sichere Häfen aus Registrierungsanforderungen in Regel 144, Regel D und Regel 701. Die SEC ist auch für die Durchsetzung von Bundesgesetzen gegen Verletzer verantwortlich.

Die SEC-Aufsichtsbehörden arbeiten auch mit der Securities Investor Protection Corporation (SIPC) zusammen, einer bundeseinheitlichen unabhängigen Organisation. Das SIPC wurde entwickelt, um Anleger vor Broker-Dealer-Versagen zu schützen, ähnlich wie die Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC) Einleger vor Geschäftsbankversagen schützt.

Seit der Finanzkrise von 2008 haben sich viele aufsichtsrechtliche Befürworter für eine weitere Beteiligung der SEC am außerbörslichen Markt und am Sekundärmarkt für Hypotheken ausgesprochen.