Inhaltsverzeichnis:
Es gibt starke Anreize für ein Land, die Politik der nachhaltigen Wachstumsrate (SGR) für die heimische Industrie ausdrücklich zu unterstützen. Es gibt weitaus schwächere Anreize für ein Land, ein nachhaltiges Wachstumsmodell im Verhältnis zu makroökonomischem Wachstum und Staatsverschuldung anzuwenden, insbesondere bei Anwartschaftsprogrammen wie Medicare oder Sozialversicherung. Am wichtigsten sind jedoch Fehlanreize, die es unwahrscheinlich machen, dass nachhaltige Wachstumsmodelle angenommen und unterstützt werden.
Das Sustainable Growth Rate-Modell
Nachhaltiges Wachstum tritt auf, wenn Unternehmen expandieren, ohne dass der finanzielle Leverage proportional oder gleich groß ist. Die Grundformel zur Schätzung des nachhaltigen Wachstums lautet: ROE x (1 - Dividendenausschüttungsquote).
Das SGR-Modell geht davon aus, dass Wachstum aus internem Kapital der Ausgabe von zusätzlichen Schulden oder Eigenkapital vorzuziehen ist. Zum Beispiel kann ein Unternehmen mit einem SGR von 9% mit 9% expandieren, ohne die Rentabilität zu verlieren oder die Dividenden zu reduzieren.
Staatliche Anreize für eine nachhaltige Politik
Die Finanzkrise von 2008 hat gezeigt, dass Volkswirtschaften, die auf hochverschuldeten oder fragwürdig bewerteten Vermögenswerten aufbauen, gefährlich sind. Länder wie die Vereinigten Staaten gingen danach in tiefe Rezessionen; Länder wie Island hatten verheerendere Konsequenzen.
Idealerweise würde eine SGR-Politik zu soliden Geschäftspraktiken ermutigen oder eine übermäßige Hebelwirkung verhindern. Leider ist das Insolvenzrisiko für Großunternehmen in weiten Teilen der Welt deutlich zurückgegangen.
Staatliche Einlagenversicherungen und Notkredite von Zentralbanken und dem Internationalen Währungsfonds (IWF) haben implizite und explizite Garantien für die größten globalen Institutionen geschaffen. Der angegebene Grund ist, dass diese Organisationen zu groß sind, um zu scheitern. Eine eher zynische Erklärung deutet darauf hin, dass politisch verbundene Interessen die öffentliche Politik manipulierten, um sich vom Marktrisiko zu isolieren.
Die meisten demokratisch gewählten Regierungen sind von Natur aus kurzsichtig. Die meisten Anreize im politischen Prozess fördern keine langfristigen nachhaltigen Modelle. Eine nachhaltige Wachstumspolitik könnte die Ausgaben und die Kreditaufnahme kurzfristig verringern, temporäre Arbeitslosigkeit bewirken und das Wachstum verringern.
Marktdisziplin
Der Hauptanreiz für ein überausfinanziertes Unternehmenswachstum ist das unsystematische Verlustrisiko. Unternehmen, die sich rücksichtslos verhalten, neigen dazu, aus dem Geschäft auszusteigen. Kreditgeber oder Investoren, die unkluge Entscheidungen treffen, neigen dazu, Verluste zu erleiden, während diejenigen, die vorsichtig sind, dazu neigen, zu gewinnen. Verlustrisiko fördert Nachhaltigkeit.
Was bedeutet es für ein bestimmtes Produkt, wenn der Verbraucherüberschuss für dieses Produkt besonders hoch ist?
Erfährt einen hohen Konsumentenüberschuss und was es für den Nutzen und die Struktur von Angebot und Nachfrage auf dem Markt für ein bestimmtes Produkt bedeutet.
Wie kann ich die nachhaltige Wachstumsrate von Medicare herausfinden?
Lesen Sie über die nachhaltige Wachstumsrate von Medicare, wo sie veröffentlicht wird und warum sie sich als völlig unwirksame Ausgabenbeschränkung im Kongress erwiesen hat.
Wie wirkt sich die nachhaltige Wachstumsrate auf Medicare-Auszahlungen aus?
Lesen Sie über die Auswirkungen des Medicare-Mechanismus für nachhaltige Wachstumsraten auf steigende Medicare-Kosten und Arztkostenerstattungen in den Vereinigten Staaten.