Die Aktienrisikoprämie bezieht sich auf die Höhe der zusätzlichen Rendite, die ein Anleger aus der Anlage in einen Vermögenswert über den risikofreien Zinssatz eines risikolosen Vermögenswerts erzielen kann. Je risikoreicher der Vermögenswert ist, desto größer ist die vom Investor erwartete Eigenkapitalrisikoprämie.
Nehmen wir zum Beispiel an, der aktuelle risikofreie Zinssatz beträgt 2%, basierend auf der aktuellen Treasury-Bill (T-Rechnung) Rate. Ein Anleger, der eine Aktie betrachtet, möchte eine Rendite, die höher ist als die risikolose Rate, um das zusätzliche Risiko zu kompensieren, das durch den Kauf der Aktie eingenommen wird. Auf der anderen Seite betrachtet ein Unternehmen, das Kapital von Anlegern beziehen möchte, verschiedene Instrumente, die ihm zur Verfügung stehen, wie Dividenden, Aktiensplits und Aktienrückkäufe, um eine höhere Aktienrisikoprämie zu bieten.
Die Kapitalrisikoprämie wird im Capital Asset Pricing Model (CAPM) verwendet. Das CAPM berechnet die erwartete Rendite einer Anlage auf der Grundlage der erwarteten Rendite für den Vermögenswert, des risikofreien Zinssatzes und des Beta der Aktie mit dem gesamten Aktienmarkt. Beta misst das Risiko eines Vermögenswerts im Verhältnis zum Gesamtmarkt. Zum Beispiel bewegt sich ein Vermögenswert mit einem Beta von 1,3 gegenüber dem S & P 500 im Allgemeinen um 130% gegenüber einer Bewegung im S & P.
Der risikofreie Zinssatz basiert im Allgemeinen auf dem vorherrschenden T-Billsatz. Der T-Billsatz wird als ein Proxy für den risikofreien Zinssatz verwendet, da die US-Regierung ihre Schuldverpflichtungen niemals aufgegeben hat. In der Realität ist der risikolose Zinssatz hypothetisch, da es keine Investition gibt, bei der kein Risiko besteht.
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