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Der Begriff "akkreditierte Anleger" wird von der US-amerikanischen Börsenaufsichtsbehörde (SEC) als Privatpersonen mit einem Nettovermögen (ohne Hauptwohnsitz) über 1 Million US-Dollar oder Personen definiert. mit einem Bruttoeinkommen von mindestens $ 200, 000 ($ 300, 000 für gemeinsames Einkommen mit einem Ehepartner) für jedes der beiden letzten Jahre. Der Einzelne muss die Erwartung haben, dass sich das gleiche Einkommen im laufenden Jahr fortsetzen wird. Die Definition für einen akkreditierten Investor ist in Regel 501 der Regulation D des Securities Act von 1933 (Reg D) enthalten.

Regel 506 der Reg. D enthält eine Ausnahme von der akkreditierten Anlegeranforderung und besagt, dass bis zu 35 nicht akkreditierte Anleger in ein Privatplatzierungsangebot investieren können. Regel 506 legt Standards für die Art der nicht akkreditierten Investoren fest, die teilnehmen können, und erklärt, dass nicht akkreditierte Investoren über Kenntnisse und Erfahrung in finanziellen und geschäftlichen Angelegenheiten verfügen müssen, damit sie in der Lage sind, die Vorteile und Risiken der Privatplatzierung zu bewerten. Dies ist ein zweideutiger Standard, und es kann schwierig sein, nachzuweisen, ob es später zu einer Privatplatzierung kommt. Regel 506 enthält darüber hinaus zusätzliche Informationen, wenn die Platzierung nicht akkreditierte Anleger umfasst. Die erforderlichen Informationen ähneln denen öffentlicher Unternehmen. Es gibt eine weitere Ausnahme für akkreditierte Investoren gemäß Regel 504, die es einem Unternehmen erlaubt, innerhalb eines Zeitraums von 12 Monaten weniger als 1 Million US-Dollar einzuwerben, und enthält keine Beschränkungen für den Verkauf von Wertpapieren an akkreditierte Anleger. Alle gemäß Regel 504 durchgeführten Aufforderungen müssen jedoch den gesetzlichen Vorschriften entsprechen.

Reg D sieht für die SEC eine Ausnahme von den Registrierungsanforderungen für Privatplatzierungen vor. Private Placements sind Unternehmen, die Wertpapiere in nicht öffentlichen Angeboten anbieten, die nicht zur Einhaltung bestimmter Teile von Bundeswertpapiergesetzen verpflichtet sind. Unternehmen verlassen sich auf Reg D, um Befreiung von SEC-Anforderungen zu fordern. Reg D ermöglicht kleineren Unternehmen den Zugang zu Kapital, ohne den teuren Prozess eines öffentlichen Angebots durchlaufen zu müssen.

Die SEC beschränkt Private Placement Investments grundsätzlich auf akkreditierte Investoren aufgrund von Risiken. Private Placements haben aus mehreren Gründen ein höheres Risiko. Es sind nur begrenzte Informationen über das Unternehmen verfügbar, das die Wertpapiere emittiert. Es wurden keine regulatorischen Hintergrundprüfungen bei der Unternehmensleitung durchgeführt. Die Finanzinformationen wurden nicht von einer Aufsichtsbehörde überprüft und wurden nicht veröffentlicht. Dies macht es schwierig, die Richtigkeit der Finanzinformationen zu ermitteln, die in dem Memorandum über die Privatplatzierung enthalten sind.Die begrenzten Informationen für eine Privatplatzierung erschweren eine angemessene Abwägung des Investitionsrisikos.

Ein weiterer Faktor, der Privatplatzierungen zu einem Risiko macht, dass private Wertpapiere illiquide sind. Da die Wertpapiere nicht öffentlich gehandelt werden, können Anleger gezwungen sein, die Wertpapiere für eine lange Zeit zu halten, wenn sie nicht in der Lage sind, einen geeigneten Käufer für die Wertpapiere zu finden. Private Wertpapiere sind ebenfalls illiquide, da sie nur an andere akkreditierte Anleger verkauft werden dürfen, was den Pool möglicher Käufer verringert.