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Um festzustellen, ob in der US-Wirtschaft Bedingungen für eine Stagflation vorliegen, berücksichtigen Analysten in erster Linie die folgenden Indikatoren: den Verbraucherpreisindex (CPI); Bruttoinlandsprodukt oder BIP; und der Nonfarm Payroll Report oder NFP.

Stagflation ist ein Begriff, der einem britischen Politiker zugeschrieben wird, der damit eine Situation erklärt, in der eine Phase langsamen Wirtschaftswachstums und hoher Arbeitslosigkeit mit einem Anstieg der Gesamtpreise einherging, einer Bedingung für gleichzeitige wirtschaftliche Stagnation und Inflation. Eine solche Situation stellt eine Art zweischneidiges Schwert für politische Entscheidungsträger dar, da Wirtschaftspolitik, die zur Senkung der Arbeitslosenquoten eingesetzt wird, oft die Inflation erhöht. Ebenso könnte eine Politik zur Eindämmung der Inflationsraten dazu führen, dass die Arbeitslosigkeit zunimmt.

Es gibt zwei spezifische Ursachen, von denen Ökonomen glauben, dass sie für das Auftreten von Stagflation verantwortlich sind. Einer ist die Reduzierung der Produktionskapazität in der Wirtschaft, die durch einen unerwünschten Angebotsschock verursacht wird. Dies führt zu einem Anstieg der Produktpreise und einem gleichzeitigen Rückgang der Profitabilität. Milton Friedmans berühmte Beschreibung dieses Szenarios war "zu viel Geld, das zu wenig Waren jagt. "Eine zweite Hauptursache, wie von Ökonomen vorgeschlagen, ist eine ungeeignete makroökonomische Politik. Zum Beispiel schafft eine Regierung Stagnation durch übermäßige Regulierung der Märkte, während die Federal Reserve ein hohes Wachstum der Geldmenge zulässt, was zu einer Inflation führt.

Angesichts der Definition von Stagflation als hohe Inflation, hohe Arbeitslosigkeit und niedriges Wirtschaftswachstum sind die drei wichtigsten Wirtschaftsindikatoren zur Erkennung möglicher Stagflationsbedingungen die drei Hauptindikatoren für die Verfolgung von Inflation, Beschäftigung und Wirtschaftswachstum: CPI-, BIP- und NFP-Bericht. Der CPI ist eine Kennzahl, die den gewichteten Durchschnitt des Preises einer großen Gruppe von Basiskonsumgütern und -dienstleistungen misst. Dieses Messinstrument wird monatlich, vierteljährlich und jährlich berechnet und ist trotz der anhaltenden Kontroverse über seine Genauigkeit der primäre Indikator für die Bewertung der aktuellen Inflation oder Deflation.

Das BIP ist der Barwert aller Dienstleistungen und Waren, die innerhalb der USA innerhalb eines bestimmten Zeitraums hergestellt werden; die primäre BIP-Berechnung ist die Zahl, die das BIP für das Jahr anzeigt, aber die Zahlen werden auch vierteljährlich veröffentlicht. Das BIP ist der Hauptindikator für die gesamtwirtschaftliche Stabilität des Landes und die aktuelle Wirtschaftswachstumsrate. Während BIP-Zahlen, die eine verlangsamte Wachstumsrate offenbaren, nie willkommen sind, werden sie als besonders alarmierend angesehen, wenn solche Zahlen gleichzeitig mit Anzeichen für einen Anstieg der Inflationsrate erscheinen.

Der letzte weit verbreitete Indikator, den Ökonomen als Vorzeichen für Stagflation verwenden, ist der Nonfarm Payroll Report, der primäre US-Beschäftigungsbericht, der monatlich erstellt wird und ein zentrales Instrument von Wirtschaftspolitikern und Marktanalysten ist. Die NFP vertritt alle bezahlten Arbeitnehmer in den USA, ausgenommen Landarbeiter und Beschäftigte der Regierung und gemeinnütziger Organisationen. Die Finanzmärkte reagieren sehr stark auf die Veröffentlichung dieses Berichts, der gewöhnlich unmittelbar nach seiner Veröffentlichung eine hohe Volatilität verursacht. Die Stärke der Korrelation zwischen den Märkten und dem NFP-Bericht verleiht ihrer Verwendung als Schlüsselindikator für die Wirtschaft Glaubwürdigkeit.

Eine Untersuchung der Beziehung zwischen diesen drei Faktoren zeigt, wie eine Art Domino-Effekt dazu führen kann, dass sie sich ausrichten, wodurch eine Stagflation entsteht, da hohe Preise die Konsumausgaben bremsen; geringerer Verbrauch führt zu Produktionskürzungen; und Produktionskürzungen führen zu Arbeitskraftreduzierungen und höherer Arbeitslosigkeit.