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Bei der Erstellung und Verwendung in Verbindung mit einer öffentlich-privaten Partnerschaft (ÖPP) wird eine Zweckgesellschaft (Special Purpose Vehicle, SPV) - manchmal auch als Zweckgesellschaft (SPE) bezeichnet - ermöglicht eine verbesserte Finanzierung und ein höheres Maß an operativer Kontrolle für den privaten Agenten. Da jedes SPV aufgrund seiner rechtlichen und finanziellen Vereinbarungen variieren kann, ist seine spezifische Rolle oft einzigartig für die Partnerschaft.

Was ist eine öffentlich-private Partnerschaft?

Öffentlich-private Partnerschaften sind vertragliche Vereinbarungen zwischen einer öffentlichen Stelle und einem privaten Dienstleister. Sie dienen der Finanzierung und dem Betrieb von Projekten, die als wichtig oder wünschenswert für die Allgemeinheit angesehen werden. Private Agenturen werden integriert, weil sowohl für Regierungen als auch für Geber immer deutlicher wird, dass private Unternehmen kosteneffizienter und effektiver bei der Lieferung wertvoller Produkte und Dienstleistungen sind.

Was ist ein Spezialfahrzeug?

Zweckgesellschaften fungieren als Tochterunternehmen für größere Muttergesellschaften und werden in der Regel zur Finanzierung neuer Operationen zu günstigen Bedingungen eingesetzt. Die Zweckgesellschaft kann Kapital aufnehmen, ohne die Schulden oder andere Verbindlichkeiten der Mutterorganisation zu tragen, obwohl die Tochtergesellschaft häufig von denselben Personen betrieben wird und Zwecken dient, die der Muttergesellschaft zugute kommen.

Obwohl SPVs manchmal tatsächlich Mitarbeiter haben und konkrete Geschäftstätigkeiten ausführen, sind sie in erster Linie ein außerbilanzielles Kapitalinstrument. Dies bedeutet, dass Unternehmen ihr gesamtes Aktiv- / Passiv-Rahmenwerk ändern können, ohne es in ihren primären Finanzausweisen erscheinen zu lassen.

SPV in einem PPP

Viele private Partner in einem PPP fordern ein SPV als Teil des Arrangements. Dies gilt insbesondere für sehr kapitalintensive Vorhaben wie ein Infrastrukturprojekt. Das private Unternehmen möchte sein Engagement in Verbindlichkeiten nicht begrenzen. Daher wird ein SPV geschaffen, um einige der Risiken zu absorbieren.

Es gibt keine einheitliche betriebliche Rolle oder rechtliche Gestaltung für die Verwendung von SPVs in einem PPP; Die Einzelheiten variieren je nach den Vereinbarungen der Akteure und Stakeholder im Projekt. Jede SPV muss jedoch in Übereinstimmung mit den entsprechenden Rechts- und Buchführungsregeln in der Gerichtsbarkeit erstellt werden.

Die meisten öffentlichen Projekte stützen sich auf die Unterstützung von Geschäftsbanken oder anderen Finanzinstituten. Fast immer stellt der SPV den Finanzierungsflügel dar und wird verwendet, um Gelder von anderen Kreditgebern und Investoren zu gewinnen. Dies schützt die Muttergesellschaft und alle finanzierenden Parteien vor dem unmittelbaren Gegenparteirisiko. Im Falle von Non-Recourse-Finanzierungen sind die einzig gültigen Ansprüche des Kreditgebers auf Projektvermögen im Falle eines Verzugs oder Nichterfüllens beschränkt.Die SPV ist ihrerseits nicht direkt mit der Muttergesellschaft oder Regierungsbehörde bilanziellen Problemen ausgesetzt.

Die Regierungsbehörde ist oft in der Lage, Projektschulden und -verbindlichkeiten von ihrer eigenen Bilanz abzuziehen. Dies lässt mehr fiskalischen Spielraum für andere öffentliche Verpflichtungen. Dies kann insbesondere für Regierungen von Bedeutung sein, die Anleihen emittieren, da mehr fiskalischer Spielraum höheren Bonitätsratings entspricht.