Geldmarktfonds haben in den letzten Jahrzehnten effektiv als Bargeldreservekonten für Kunden bei Banken, Wertpapierfirmen und Institutionen gedient. Diese Fonds sind populär geworden, weil sie häufig höhere Raten als traditionelle Sparkonten zahlen. Und mit wenigen Ausnahmen sind sie zu einem stabilen Preis von 1 Dollar geblieben. 00 pro Anteil während ihrer Geschichte. Das wird sich jedoch ändern, wenn die neuen Geldmarktregeln am 14. Oktober in Kraft treten. Berater müssen jedoch ihren Kunden erklären, dass die neuen Regeln nichts zu befürchten haben.

Wie sie funktionieren

Geldmarktfonds investieren in Geldmarktpapiere mit Laufzeiten von 270 Tagen oder weniger. Diese Wertpapiere umfassen T-Bills, Commercial Paper und Pensionsgeschäfte. Geldmarkt- "Prime" -Fonds investieren in eine breite Palette dieser Instrumente, einschließlich Bankeinnahmen und Einlagen von Eurodollars. Es gibt auch staatliche Geldmarktfonds, die nur in Staatsanleihen investieren, und Geldmarktfonds, die ausschließlich in Schatzpapiere investieren. (Weitere Informationen finden Sie unter: Auswirkungen neuer Geldmarktregeln .)

Aber diese Fonds haben fast immer einen konstanten Aktienkurs von 1 Dollar beibehalten. 00, sie sind nicht garantiert durch die Regierung, die Investmentfondsgesellschaft oder jemand anderes. Und die neuen Geldmarktregeln werden einen variablen Zinssatz für institutionelle Geldmarktfonds einführen, zusammen mit möglichen Transaktionsgebühren und Einschränkungen bei ihrer Rückzahlung. Prime Geldmarkt Aktienkurse werden jetzt auf vier Dezimalstellen berechnet. Diese Fonds notieren jetzt einen "Schatten" -Aktienpreis, der um 60 Tage verzögert wird, um Investoren ihren wahren Preis auf den Märkten ohne die willkürlichen Buchhaltungsregeln zu zeigen, die zuvor den Preis bei 1 Dollar gehalten haben. 00 pro Aktie.

Institutional vs. Retail

Diese Regeln gelten jedoch nur für institutionelle Geldmarktanteile und nicht für Retail-Geldmarktkonten. Einzelne Anleger werden keine Veränderung ihrer Geldmarktfonds feststellen. "Die Geldmarktfonds, die sie verwenden, werden mit einem NAV von 1 US-Dollar notieren und handeln", sagte Bob Litle, der Leiter der Zwischenverkäufe bei Fidelity Institutional Asset Management, gegenüber Investment News . Dies wird bei Geldmarktfonds der Spitzen-, Regierungs- und Staatskasse der Fall sein. (Weitere Informationen finden Sie unter: Plan-Sponsoren stellen Geldmarktfonds-Klagen zur Verfügung.)

Allerdings erhalten erstklassige Geldmarktfonds für Privatanleger die gleichen möglichen Rücknahmebeschränkungen wie ihre institutionellen Pendants ab 14. Oktober. Prime Money Fonds haben zwei verschiedene Methoden, um die Rücknahmen bei Bedarf zu begrenzen. Erstens können sie für alle Fonds, die innerhalb einer begrenzten Zeit liquidiert werden, eine Gebühr von 2% erheben.Sie können auch Rücknahmen um bis zu 10 Tage verzögern. Diese Regeln gelten auch für steuerfreie Geldmarktfonds, die in kurzfristige kommunale Wertpapiere investieren.

Unterdessen stehen Privatanleger vor der Wahl, in einen erstklassigen Geldmarktfonds zu investieren, der mit diesen Liquiditätsgrenzen ausgestattet ist und einen höheren Zinssatz bezahlt oder in einen anderen Fondstyp investiert, der etwas weniger ausgibt, aber die Gesamtliquidität behält. Der Geldmarktfonds-Tracker iMoneyNet zeigt, dass der durchschnittliche erstklassige Geldmarktfonds derzeit etwa 0,17% einbringt, während der durchschnittliche staatliche Geldfonds etwa 0,03% ausmacht.

The Bottom Line

Die Änderungen, die für Geldmarktfonds eintreffen, sind letztlich das Ergebnis der Finanzkrise von 2008. Damals kündigte der Reserve Primary Fund, der erste Geldmarktfonds der Nation, an, dass Halten Sie den Fondspreis bei 1 Dollar. 00 und die Märkte reagierten heftig. Die Geldmarktbranche insgesamt kam im Wesentlichen zum Erliegen, und die Federal Reserve musste Maßnahmen ergreifen, um sie wieder in Gang zu bringen. Die neuen Vorschriften sollen daher eine größere Flexibilität des Aktienkurses der institutionellen Geldmarktanteile ermöglichen, um dies zu verhindern. Aber Kleinanleger werden von diesen Änderungen nicht betroffen sein. (Weitere Informationen finden Sie unter: Money Market Mayhem: Die Reserve Fund Meltdown .)