Viele Analysten und Experten behaupten, dass außerbörsliche Transaktionen und Finanzinstrumente, insbesondere Derivate, das systematische Risiko erhöhen. Insbesondere die Besorgnis über das Gegenparteirisiko wuchs nach der Großen Rezession 2007-2009, als Credit Default Swaps auf dem Derivatemarkt für massive Verluste im Finanzsektor verantwortlich gemacht wurden.
Transaktionen an den Finanzmärkten sind entweder an Börsen wie der New York Stock Exchange und der Nasdaq organisiert oder fallen außerbörslich an. Ein OTC-Handel wird direkt zwischen zwei Parteien durchgeführt und wird nicht beaufsichtigt oder unterliegt den Regeln der wichtigsten Börsen. Diese außerbörslichen Transaktionen umfassen alle Arten von Vermögenswerten, die an Börsen zu finden sind, darunter Rohstoffe, Aktien und Schuldtitel.
Derivate können aus einem beliebigen Vermögenswert bestehen und stellen nur Kontrakte dar, die auf dem Wert der zugrunde liegenden finanziellen Vermögenswerte basieren. Terminkontrakte, Terminkontrakte, Optionen und Swaps sind alle Derivate. Der Handel mit Derivaten macht einen großen Teil der globalen Märkte aus und ist aufgrund von Verbesserungen in der Computertechnologie immer häufiger anzutreffen.
Die Kontroverse über OTC-Transaktionen konzentriert sich auf einen Mangel an Aufsicht und Information. Große Börsen haben einen großen Anreiz, die Trades zu kontrollieren und zu regulieren, die auf ihrer Uhr stattfinden. OTC-Händler achten mehr auf sich selbst. Das Risiko eines finanziellen Verlusts ist jedoch auch an den Börsen sehr real, und es gibt keine Garantie dafür, dass der Börsenhandel weniger riskant ist als der OTC-Handel.
OTC-Transaktionen haben nicht die gleichen Regeln für die Durchsetzung von Verträgen wie die meisten Börsen. Das Risiko, dass eine Partei ihren vertraglichen Verpflichtungen nicht nachkommt, wird oft Gegenparteirisiko genannt, auch wenn es manchmal als Ausfallrisiko bezeichnet wird. Während das Kontrahentenrisiko in jedem Kontrakt besteht, wird es als eine größere Bedrohung wahrgenommen, wenn die Kontrakte im Freiverkehr gehandelt werden.
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