Der beste Weg, diese Frage zu beantworten, ist eine einfache Darstellung dessen, was passiert, wenn ein Unternehmen die Anzahl der ausgegebenen Aktien oder Aktien durch ein Zweitangebot erhöht.
Fangen wir von vorne an. Ein Unternehmen geht mit einem Börsengang (IPO) an die Börse. In unserem Beispiel hat XYZ Inc. einen erfolgreichen Börsengang und erhält eine Million Dollar durch Ausgabe von 100 000 Aktien. Diese werden von einigen Dutzend Investoren gekauft, die nun die Eigentümer (Aktionäre) des Unternehmens sind. Im ersten vollen Betriebsjahr erzielt XYZ ein Nettoeinkommen von 100 000 $.
Eine der Methoden, mit denen die Investment-Community die Profitabilität eines Unternehmens misst, basiert auf dem Gewinn je Aktie (EPS), was einen aussagekräftigeren Vergleich der Unternehmenszahlen ermöglicht. So hatte XYZ im ersten Jahr des öffentlichen Eigentums ein EPS von 1 US-Dollar (100.000 US-Dollar Nettogewinn / 100.000 ausstehende Aktien). Mit anderen Worten: Jeder von einem Aktionär gehaltene Anteil an der XYZ-Aktie hat einen Wert von 1 US-Dollar.
Anschließend wird nach XYZ gesucht, was das Management veranlasst, mehr Eigenkapital durch ein Zweitangebot zu beschaffen, was erfolgreich ist. In diesem Fall gibt das Unternehmen nur 50.000 Aktien aus, was zusätzliches Eigenkapital von $ 50.000 produziert. Das Unternehmen hat dann ein weiteres gutes Jahr mit einem Nettoeinkommen von $ 125.000.
Das sind die guten Nachrichten, zumindest für das Unternehmen. Aus der Sicht der ursprünglichen Investoren - derjenigen, die durch den Börsengang Aktionäre geworden sind - wurde jedoch ihr Anteil an der Eigentümerschaft mit der Zunahme der Aktionärsbasis verringert. Diese Konsequenz wird als Verwässerung ihres Eigentumsanteils bezeichnet.
Eine einfache Mathematik veranschaulicht dieses Ereignis. Im zweiten Jahr hatte XYZ 150.000 ausstehende Aktien: 100.000 aus dem Börsengang und 50.000 aus dem Zweitangebot. Diese Aktien haben eine Forderung in Höhe von 125.000 USD an Erträgen (Nettoeinkommen) oder Gewinn pro Aktie von 0 USD. 83 ($ 125, 000 des Reingewinns / 150, 000 ausstehenden Aktien), die sich ungünstig mit dem $ 1 EPS des Vorjahres vergleicht. Mit anderen Worten, der EPS-Wert des ursprünglichen Anteilseigners sinkt um 17%!
Während eine absolute Steigerung des Nettoeinkommens eines Unternehmens ein willkommener Anblick ist, konzentrieren sich die Anleger darauf, was jeder Anteil ihrer Investition produziert. Eine Erhöhung der Kapitalbasis eines Unternehmens verwässert das Unternehmensergebnis, da es auf eine größere Anzahl von Aktionären verteilt ist.
Ohne ein starkes Argument für die Aufrechterhaltung und / oder Steigerung des EPS wird die Anlegerstimmung für eine Aktie, die einem potenziellen Verwässerungseffekt unterliegt, negativ ausfallen.Obwohl dies nicht automatisch geschieht, wird die Aussicht auf eine Aktienverwässerung im Allgemeinen den Aktienkurs eines Unternehmens beeinträchtigen.
Weitere Informationen finden Sie unter Markets Demystified und Was ist verwässernde Aktien?
Fallengelassen hat, warum Jack in der Box 8% letzte Woche (JACK) fallen gelassen hat
Es wird deutlich, dass wir JACK eine Weile nicht kennen werden.
Wie wird ein Übernahmeangebot von einer Einzelperson, einer Gruppe oder einem Unternehmen genutzt, das die Absicht hat, ein börsennotiertes Unternehmen zu kaufen oder die Kontrolle über ein börsennotiertes Unternehmen zu erlangen?
Erfahren Sie, wie bei Übernahmeangeboten Tendergeschenke genutzt werden und verstehen Sie den Unterschied zwischen einer feindlichen Übernahme und einem freundlichen Übernahmeangebot.
Sind, warum sind einige Aktien in den Hunderten oder Tausenden von Dollar, während andere ebenso wie erfolgreiche Unternehmen haben normalere Aktienkurse? Zum Beispiel, wie kann Berkshire Hathaway's über $ 80, 000 / Aktie sein, wenn die Aktien von noch größeren Unternehmen nur
Sind, kann die Antwort in Aktiensplits gefunden werden - oder eher, ein Mangel davon. Die große Mehrheit der börsennotierten Unternehmen entscheidet sich für Aktiensplits, erhöht die Anzahl der ausgegebenen Aktien um einen bestimmten Faktor (z. B. um den Faktor 2 im 2: 1-Verhältnis) und senkt den Aktienkurs um denselben Faktor. Auf diese Weise kann ein Unternehmen den Börsenkurs seiner Aktien in einem angemessenen Preisbereich halten.