Mehrere Tech-Startups sowie das gesamte Silicon Valley wurden kürzlich erschüttert, als der Investmentfonds Fidelity Investments den geschätzten Wert seiner Anteile an mehreren namhaften Unternehmen drastisch reduzierte. Unter diesen Unternehmen ist Snapchat, die sehr beliebte Messaging-App. Fidelity hat den geschätzten Wert seiner Investition in die App um sage und schreibe 25% gesenkt. Snapchat ist nicht das einzige Tech-Startup, das seine Bewertung aufgrund von Anlegern, die ihre Einsätze markieren, fallen lässt. Dropbox Inc. erlebte Anfang dieses Jahres eine ähnliche Situation, nachdem BlackRock Inc. den geschätzten Wert seiner Anteile an der Cloud-basierten Dokumentenspeicher-Firma um 24% reduziert hat. (Zum diesbezüglichen Lesen siehe: Die Einhörner von 2015 .)

Der Aufstieg des Einhorns

Früher flogen die Startups hoch und profitierten von massiven Finanzierungen privater Investoren. Infolgedessen stiegen die Bewertungen für Start-ups tendenziell an, was zur Schaffung mehrerer Einhörner führte - jener seltenen Tech-Startup-Rassen mit einer Bewertung von mindestens 1 Milliarde US-Dollar.

Nachdem Investoren wie Fidelity damit begonnen haben, den Wert ihrer Anteile an Start-ups zu reduzieren, besteht die Befürchtung, dass das Alter, in dem Start-ups schnell zum Ruhm aufsteigen, vorbei sein könnte. Im letzten Monat übertraf die Zahl der Einhörner allein in den USA 140 solcher Firmen, darunter Firmen wie Airbnb Inc. und Uber Technologies.

Im Vergleich zu vor ein paar Jahren warten Startups normalerweise viel länger, bevor sie einen Börsengang veröffentlichen und an die Börse gehen. Mit privaten Investoren, die bereit sind, die Mittel zu erhöhen, um Tech-Startups wachsen zu lassen, gab es wenig Gründe für solche Unternehmen, an die Öffentlichkeit zu gehen, und noch mehr Gründe für sie, privat zu bleiben. Zu den stärksten dieser Gründe gehört der Wunsch, sich aus dem öffentlichen Rampenlicht herauszuhalten und die Notwendigkeit zu vermeiden, Fragen aus der Öffentlichkeit zu beantworten. Während dies in der Vergangenheit ein starker Motivator war, gilt es heute nicht mehr.

Was nach oben geht, muss runterkommen

Das Problem, mit dem sich viele Investoren konfrontiert sehen, ist die Tatsache, dass, obwohl sie kleine Vermögen in Tech-Startup-Firmen gesenkt haben, viele dieser Unternehmen nicht wirklich profitabel sind. .. Laut Berichten des Wall Street Journal werden die Einnahmen von Snapchat in diesem Jahr voraussichtlich nur 50 Millionen Dollar betragen. Das mag nach viel Geld klingen, aber angesichts der Tatsache, dass die App zuvor auf 16 Milliarden Dollar geschätzt wurde, erscheinen Gewinne von 50 Millionen Dollar im Vergleich eher dürftig.

Pessimisten, die sich über den Zustand der Branche und die potenzielle Überbewertung so vieler Unternehmen Sorgen machen, von denen viele Schwierigkeiten haben, Gewinne zu erzielen, haben schnell darauf hingewiesen, dass sowohl Gründer als auch Investoren in einer Fantasiewelt leben.Solche Bedenken sind auf dem Vormarsch. In der Tat sind Bedenken hinsichtlich der Überbewertung von Tech-Startups so ernst geworden, dass es jetzt sogar Bedenken gibt, dass das Silicon Valley mitten in einer Blase stecken oder zumindest in diese Richtung gehen könnte. (Mehr dazu unter: Sind hohe Bewertungen im Silicon Valley vorbei? )

Der Tod einiger so genannter Einhörner könnte schon nahe sein. Theranos Inc., ein medizinisches Testunternehmen, das nach seiner letzten Finanzierungsrunde 9 Milliarden US-Dollar wert war, wurde kürzlich während einer Wall-Street-Journal-Untersuchung intensiv untersucht. Der Fall erinnert alle Start-ups, insbesondere jene mit hohen Bewertungen, daran, dass es einfach nicht mehr möglich ist, sich der Kontrolle zu entziehen, die normalerweise mit einem börsennotierten Unternehmen einhergeht, indem sie sich dafür entscheiden, privat zu bleiben und sich auf Risikokapitalgeber zu verlassen.

Insgesamt haben sich private Investoren, darunter Venture-Capital-Fonds, Hedgefonds und Private-Equity-Fonds, eher bereit erklärt, bestimmte Bedenken zu übersehen, als Anleger, die Geld in börsennotierte Unternehmen investieren. Während der Durchschnittsinvestor die von einem Startup veröffentlichten Abschlüsse während des IPO-Prozesses überprüfen und Bedenken zur Kenntnis nehmen würde, war dies bei Privatanlegern nicht der Fall.

Doch jetzt, wo die Bewertungen auf dem Rückzug sind, könnten sich die Investoren als weniger bereit erweisen, die massiven Vermögen, die die Bewertungen in den letzten Jahren nach oben getrieben haben, umzukehren. (Für mehr, siehe: Sind Tech Startups überbewertet? )

The Bottom Line

Zumindest für den Moment scheint es unausweichlich, dass die Menge der Einhörner, die das Silicon Valley regiert haben, allmählich dünner wird in den kommenden Monaten. Sollte die aktuelle Indikation tatsächlich die Todesursache für Silicon Valley-Einhörner sein, ist es wahrscheinlich, dass die Situation nicht annähernd so traumatisch sein wird wie die der Dotcom-Blase, die zwischen 2000 und 2000 den Wert börsennotierter Unternehmen um mehr als 5 Billionen Dollar reduzierte. und 2002. Für Anleger, die es bereuen, die Möglichkeit, in ein Einhorn zu investieren, nie genutzt zu haben, könnte es sich tatsächlich als ein Segen in Verkleidung erweisen, da die Bewertungen weiter fallen.