Warum sollten Sie DCF berücksichtigen, anstatt nur zukünftige Einnahmen zu prognostizieren?

Warum sollten Sie DCF berücksichtigen, anstatt nur zukünftige Einnahmen zu prognostizieren?
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Discounted Cash Flow- oder DCF-Analysen werden aus zwei grundsätzlichen Gründen von Marktanalysten bevorzugt. Einer wegen des festen Glaubens an den Zeitwert des Geldes und zweitens wegen der Unsicherheit der zukünftigen Einnahmen.

Der Zeitwert des Geldes, oder TVM, ist ein Konzept, das leicht illustriert wird, indem die einfache Frage gestellt wird: "Welches hat einen größeren Wert, 100 $ in der gegenwärtigen Zeit oder 100 $ pro Jahr oder mehr in der Zukunft?" Die Antwort ist, dass 100 Dollar in der heutigen Zeit irgendwann in der Zukunft mehr als 100 Dollar wert sind. Das ist vor allem auf die Inflation zurückzuführen. Sogar bei einer relativ niedrigen Inflationsrate bleibt es dennoch eine Tatsache, dass 100 Dollar oder jede gegebene Geldmenge aktueller gekauft wird als in einem Jahr, fünf Jahren oder zehn Jahren in der Zukunft. Zweitens: Geld zu haben, ermöglicht es einem Einzelnen nun, zu investieren und mehr Geld zu verdienen. Zum Beispiel sind 100 Dollar, die heute investiert werden und 5 Prozent jährliche Zinsen verdienen, 105 Dollar pro Jahr wert, was den Investor finanziell vor der Person macht, die nicht die 100 Dollar hat, um zu investieren, bis das Jahr vorbei ist.

In der gleichen Weise ist das zum gegenwärtigen Zeitpunkt verfügbare Geld, das tatsächliche Bargeld, sicher. Die erwarteten zukünftigen Einnahmen sind unsicher, unterliegen einer Vielzahl von Risiken und können daher nicht eintreten. Diese Tatsache macht lediglich die Prognose künftiger Erträge zu einem unbefriedigenden Punkt der Aktienbewertung für Marktanalysten und -anleger, die sich auf die Frage konzentrieren, wo am besten Geld investiert werden kann, um die größtmögliche Wahrscheinlichkeit der Erzielung der höchstmöglichen Renditen zu erzielen.

Bei der DCF-Analyse wird versucht, einen Kapitalwert (NPV) zu ermitteln, indem zukünftige Cashflows für ein Unternehmen prognostiziert werden und dann diese prognostizierten Cashflows abgezinst werden, um ihren aktuellen Wert zu bestimmen. Die DCF-Analyse ist darauf ausgelegt, den direkten, aktuellen Wert eines Unternehmens zu liefern, einschließlich Eigenkapital-, Fremdkapital-, Risiko- / Ertragsanalyse und Cashflow-Timing. Nach dem ökonomischen Grundprinzip des Zeitwerts des Geldes wird jedes folgende Jahr der prognostizierten Umsätze mehr als im Vorjahr diskontiert.

Für eine Discounted-Cash-Flow-Analyse, um eine genaue Bewertung zu liefern, ist der kritischste Einzeldeterminant der Diskontierungssatz, der auf die zukünftigen geplanten Einnahmen angewendet wird. Der Standarddiskontsatz, der angewendet wird, um den Nettobarwert zu ermitteln, ist der Kapitalkostensatz eines Unternehmens, der im Grunde genommen das ist, was es einem Unternehmen durch Quellen wie Eigenkapitalfinanzierung oder Fremdfinanzierung kostet, um seine Geschäftstätigkeit zu finanzieren. Der Abzinsungssatz wird üblicherweise anhand der durchschnittlichen Finanzierungskosten aller Finanzierungsquellen eines Unternehmens ermittelt. Die Verschuldungsquote eines Unternehmens ist ein wichtiger Faktor bei der Bestimmung der voraussichtlichen Finanzierungskosten.

Abgesehen davon, dass die genaue DCF-Analyse nicht mit einem genauen Zinssatz für die Diskontierung zukünftiger Cashflows erreicht werden kann, sind gute Schätzungen der zukünftigen Cashflows eines Unternehmens erforderlich. Faktoren, die bei der Schätzung der künftigen Cashflows eines Unternehmens berücksichtigt werden, sind die historischen Zahlungsströme des Unternehmens sowie das relative Risiko der geschäftlichen oder zukünftigen Projekte des Unternehmens; Unternehmensgröße, da größere Unternehmen traditionell niedrigere Renditen erzielen als ähnliche kleinere Unternehmen; und steuerliche Erwägungen. Die DCF-Analyse ist zwar anfällig für Ungenauigkeiten, wird jedoch immer noch als gründlichere und verlässlichere finanzielle Bewertung angesehen als nur die Prognose künftiger Einnahmen.