Für viele Anleger ist eine internationale Anlage ein attraktiver Weg, um eine zusätzliche Diversifizierung und eine höhere Rendite für ihre Portfolios zu erzielen. Gleichzeitig fällt es vielen aufgrund mangelnder Erfahrung, mangelnder Vertrautheit mit dem Ausland und exzessiven Informationsmengen schwer, im Ausland zu investieren. Um einige dieser Schwierigkeiten zu lindern, werden wir uns ein paar Möglichkeiten ansehen, um Ihnen zu helfen, den Grad des Risikos in den Grundlagen eines Landes leichter einzuschätzen.

Wo passt Sovereign Risk?
Die Analyse von Länderrisikofaktoren ist sowohl für Aktien- als auch für Anleiheinvestoren vorteilhaft, aber möglicherweise direkter für Anleiheinvestoren. Bei der Investition in Aktien bestimmter Unternehmen in einem anderen Land kann eine Länderrisikoanalyse dazu beitragen, ein makroökonomisches Bild der Betriebsumgebung zu erstellen, aber der Großteil der Forschung und Analyse muss auf Unternehmensebene durchgeführt werden.

Wenn Sie andererseits direkt in Anleihen eines Landes investieren, kann die Bewertung der wirtschaftlichen Lage und Stärke des Landes mit diesen Methoden eine gute Möglichkeit sein, eine potenzielle Anlage in Anleihen zu bewerten. Denn der Basiswert einer Anleihe ist das Land selbst und seine Fähigkeit zu wachsen und Umsätze zu generieren.

Die häufigste Methode, die von Anlegern verwendet wird, mit Zeit- oder Ressourcenbeschränkungen, die es ihnen nicht erlauben, die Analyse selbst durchzuführen, ist, sich auf Experten zu verlassen, die ihre ganze Zeit mit dieser Art von Analyse verbringen. Die Berechnung von Schuldendienstquoten, Import- / Exportquoten, Veränderungen der Geldmenge und all jener anderen grundlegenden Aspekte eines Landes und der Versuch, sie alle in das Gesamtbild einzubeziehen, erfordert eine erhebliche Verpflichtung, wenn Sie es selbst tun. Daher wird gegen eine Reihe von leicht verständlichen Indikatoren empfohlen. Die Beschaffung dieser Tools von Organisationen, die sich auf die Analyse des Länderrisikos konzentrieren, ermöglicht es, mehr Energie auf Investitionen zu konzentrieren.

Euromoney-Länderrisiko Das erste Instrument, das zur Bewertung des souveränen und politischen Risikos herangezogen werden kann, ist die Euromoney-Länderrisikobefragung. Die ECR-Umfrage deckt 186 Länder ab und vermittelt ein umfassendes Bild des Investitionsrisikos eines Landes. Die Bewertung erfolgt auf einer 100-Punkte-Skala, wobei 100 Punkte ein Risiko von nahezu null darstellen.

Im Allgemeinen wird die Berechnung des ECR-Rankings auf zwei Gesamtfaktoren aufgeteilt - qualitativ (70% Gewichtung) und quantitativ (30% Gewichtung). Die qualitativen Faktoren leiten sich von Experten ab, die das politische Risiko, die Struktur und die wirtschaftliche Leistung des Landes bewerten. Die quantitativen Faktoren basieren auf Schuldenindikatoren, Kapitalmarktzugang und Kreditratings. Die Einstufung für die qualitativen und quantitativen Faktoren ist separat verfügbar. Wenn Sie also der Meinung sind, dass die Wichtigkeit der Gewichtung von 70/30 abweicht, können Sie die Gewichtung manuell anpassen.

The Economist Intelligence Unit Die nächste populäre Informationsquelle für Kreditinformationen ist die Economist Intelligence Unit (EIU). Die EIU ist der Forschungszweig von The Economist und eines ihrer besten Angebote sind die Ratings Country Risk Service . Diese Ratings decken mehr als 100 Länder ab, wobei der Schwerpunkt auf "aufstrebenden und hoch verschuldeten" Märkten liegt. Das Rating analysiert Faktoren, die dem ECR-Rating ähneln, wie z. B. wirtschaftliches und politisches Risiko, und bietet ein Rating auf einer 100-Punkte-Skala; Im Gegensatz zum ECR-Rating bedeuten höhere Werte jedoch ein höheres Länderrisiko.

Ein Vorteil der EIU-Ratings besteht darin, dass sie monatlich aktualisiert werden, sodass Trends viel früher erfasst werden können als andere, weniger häufig aktualisierte Methoden. Darüber hinaus bietet das EIU-Format den Anlegern weitere Analysen und einen Ausblick auf das Land sowie zweijährige Prognosen für mehrere wichtige Variablen. Wenn Sie also ein Gefühl dafür haben wollen, in welche Richtung sich ein bestimmtes Land in naher Zukunft bewegen wird, könnte dies ein nützliches Werkzeug sein.

Im Folgenden finden Sie ein Beispiel für die EIU-Ratings einer Handvoll Länder mit hohem Risiko Anfang 2011.

Datenquelle: www. ei. com, August 2012

Länderkreditbefragung (Institutionalinvestor.com)
Die dritte Methode, die Länderkreditbefragung, ist ebenfalls eine Ratingdienstleistung, die auf einer Befragung von erfahrenen Wirtschaftswissenschaftlern und Analysten großer internationaler Banken basiert. Die Einzigartigkeit dieses Ansatzes ist attraktiv, weil es Personen aus Unternehmen, die sich am Boden befinden, befragt und Kapital direkt an diese Länder ausgibt und zur Verfügung stellt. In gewissem Sinne trägt dies zu einer gewissen Glaubwürdigkeit der Ratings bei, da große internationale Banken in der Regel eine beträchtliche Sorgfalt walten lassen, bevor sie sich bestimmten Ländern aussetzen.

Ähnlich wie bei den anderen Ansätzen basiert diese Bewertung auf einer Skala von 0 bis 100, wobei 100 praktisch risikofrei ist und null einer bestimmten Vorgabe entspricht. Im März 2011 beurteilten Wirtschaftsexperten und Analysten, die bei großen Banken und Wertpapierfirmen befragt wurden, dass Norwegen mit 95 Punkten das Land mit der geringsten Ausfallwahrscheinlichkeit war. 2. Inzwischen bewerteten sie auch, dass Somalia die größte Wahrscheinlichkeit hatte, Standard, mit einer Bewertung von 3. 9.

The Bottom Line
Für Anleger, die nur begrenzte Zeit und Ressourcen haben, aber international diversifizieren möchten, können diese Methoden eine große Hilfe sein, um eine kurze Liste von Ländern zu erstellen, die Sie vielleicht investieren wollen. Jede Methode hat ihre Stärken und Schwächen, aber es kann am besten sein, eine Kombination oder alle diese beliebten Datenquellen für Länderrisiken zu verwenden. Jede Methode kann eine einzigartige Perspektive für den Anleger bieten.