Einige Anleger schauen außerhalb der traditionellen Anlagen in Aktien und Anleihen auf profitable Gelegenheiten. Alternative Investments umfassen alles von Rohstoffen bis zu noch dunkleren Anlagen wie physische Edelmetalle oder Kunst. Es kann schwierig sein, die Performance dieser Investitionen zu bewerten. Es gibt ein paar Kennzahlen und Indikatoren, um die Leistungsbewertung zu leiten.

Sharpe-Verhältnis

Die Sharpe Ratio bewertet die Wertentwicklung auf einer risikoadjustierten Basis. Die Sharpe-Ratio ist in der Investmentbranche seit ihrer Gründung durch William Sharpe im Jahr 1966 sehr verbreitet. Eine höhere Sharpe-Ratio bedeutet, dass der Vermögenswert eine höhere risikobereinigte Performance aufweist.

Die Sharpe-Ratio ist die durchschnittliche Rendite, die über dem risikofreien Zinssatz pro Volatilitätseinheit oder dem eingegangenen Risiko erzielt wird. Die Berechnungsformel ergibt die durchschnittliche Rendite der Investition abzüglich des risikofreien Zinssatzes. Die Rendite der staatlichen Schatzanweisung (T-Rechnung) wird am häufigsten als risikofreie Rendite verwendet. Das Sharpe-Verhältnis kann über verschiedene Zeiträume hinweg berechnet werden, z. B. wöchentlich, monatlich oder jährlich.

Die Sharpe-Ratio misst die Rendite unter Berücksichtigung der Standardabweichung. Retouren mit einer höheren Standardabweichung haben natürlich ein größeres Risiko. Die Sharpe Ratio ist jedoch kein perfektes Maß für das Risiko.

Der Indikator hat Schwierigkeiten, anormale Verteilungen von Rückflüssen wie Kurtosis, Fettschwänze und Schiefe zu berücksichtigen. Es wird davon ausgegangen, dass Retouren einer Normalverteilung ähneln, z. B. einer Glockenkurve. Viele alternative Anlagen nutzen jedoch Derivate und andere komplexere Anlagen mit asymmetrischen Auszahlungen. Dies kann zu verzerrten Verteilungen führen. Die Sharpe Ratio ist nicht in der Lage, das Risiko und die Performance solcher Renditeverteilungen genau zu messen.

Sortino-Ratio

Ein weiteres Risikomaß, das das Risiko einer Abwärtsvolatilität berücksichtigt, ist das Sortino-Verhältnis. Es ist eine Modifikation der Sharpe-Ratio. Es misst jedoch die Abwärtsdifferenz im Vergleich zur Sharpe-Ratio. Die Sharpe-Ratio unterscheidet nicht zwischen Aufwärts- und Abwärtsvolatilität.

Bei Investitionen, die auf positive Ergebnisse verzerrt sind, kann dies zu einer niedrigeren Sharpe Ratio führen, da alle Volatilitäten gleich behandelt werden. In der Tat sollten Anleger positiv verzerrte Anlagen positiv bewerten. Dennoch besteht das Risiko, dass Ergebnisse, die in der Vergangenheit positiv verzerrt wurden, sich in Zukunft möglicherweise nicht mehr auf die gleiche Weise entwickeln werden. Dies ist für alle Investitionen gleich. Eine frühere Wertentwicklung ist nicht unbedingt ein Indikator für die zukünftige Wertentwicklung.

Das Sortino-Verhältnis wird als erwartete Rendite abzüglich der risikofreien Rendite berechnet.Diese wird dann durch die Standardabweichung der negativen Anlagenrenditen dividiert. Die Sortino-Ratio ist ein besseres Maß für hochvolatile Portfolios. Die Sharpe-Ratio ist besser für die Messung der Rendite eines Low-Volatility-Portfolios geeignet.

Return on Investment

Der Return on Investment (ROI) ist ein weiteres Leistungsverhältnis, das die Effizienz einer Investition misst. Es ist nützlich, um die Effizienzen bei einer Reihe verschiedener Investitionen zu vergleichen. Der ROI misst die Rendite einer Investition im Vergleich zu den Kosten der Investition. Die Formel nimmt den ROI abzüglich der Investitionskosten und dividiert diese dann durch die Investitionskosten.

Es gibt einige Nachteile bei der Verwendung des einfachen ROI. Es berücksichtigt nicht die Länge der Investition und es nimmt an, dass die Zeitrahmen für alle Investitionen gleich sind. Um ein genaueres Bild zu erhalten, muss der ROI angepasst werden, um die Länge der Investition zu berücksichtigen.

Obwohl der ROI häufig verwendet wird, misst er auch nicht die Volatilität der Anlagerenditen. Im Gegensatz zur Sharpe-Ratio kann der ROI attraktiv erscheinen, solange die Rendite einer Investition positiv ist. Trotz dieser Einschränkung ist der ROI immer noch eine nützliche Metrik, die berücksichtigt werden muss.