Einen Bärenmarkt für Aktien zu beobachten, muss nicht mit Leiden und Verlusten zu tun haben, auch wenn einige Liquiditätsverluste unvermeidbar sind. Stattdessen sollten Anleger immer versuchen zu sehen, was ihnen als Chance präsentiert wird - eine Chance, mehr darüber zu erfahren, wie Märkte auf die Ereignisse reagieren, die einen Bärenmarkt oder andere langwierige Renditen betreffen. Lesen Sie weiter, um zu erfahren, wie Sie einen Abschwung bewältigen können.

Was ist ein Bärenmarkt?

Die Standard-Definition besagt, dass jedes Mal, wenn breite Aktienmarktindizes um mehr als 20% von einem früheren Hoch fallen, ein Bärenmarkt in Kraft ist. Die meisten Ökonomen werden Ihnen sagen, dass Bärenmärkte von Zeit zu Zeit einfach auftreten müssen, um "alle ehrlich zu halten". Mit anderen Worten, sie sind ein natürlicher Weg, um die gelegentlichen Ungleichgewichte zu regulieren, die zwischen den Unternehmensgewinnen, der Verbrauchernachfrage und den kombinierten gesetzlichen und regulatorischen Veränderungen auf dem Markt entstehen. Zyklische Aktienrenditen sind in unserer Vergangenheit genauso evident wie die zyklischen Muster des Wirtschaftswachstums und der Arbeitslosigkeit, die es seit Hunderten von Jahren gibt.

Bärenmärkte können den langfristigen Aktienrenditen einen großen Anteil abnehmen. Wenn die Anleger durch einen Wunder die Abschwünge ganz vermeiden könnten, während sie an allen Aufschwüngen (Bullenmärkten) teilnahmen, wären ihre Renditen spektakulär - sogar besser als Warren Buffett oder Peter Lynch. Während diese Art von Perfektion einfach unerreichbar ist, können versierte Anleger weit genug um die Ecke sehen, um ihre Portfolios anzupassen und sich einige Verluste zu ersparen.

Diese Anpassungen sind eine Kombination aus Veränderungen der Asset Allocation (Auslagerung von Aktien in festverzinsliche Produkte) und Switches innerhalb eines Aktienportfolios.

Wenn der Bär klopft

• Wachstumsaktien: Wenn es so aussieht, als ob ein Bärenmarkt um die Ecke käme, sollten Sie Ihr Portfolio in Ordnung bringen, indem Sie die relativen Risiken jedes einzelnen Unternehmens identifizieren. ein Investmentfonds oder sogar harte Vermögenswerte wie Immobilien und Gold. In Baisse-Märkten sind diejenigen Aktien am anfälligsten, die aufgrund von aktuellen oder zukünftigen Gewinnen reichlich bewertet werden. Dies führt häufig zu Wachstumsaktien (Aktien mit Kurs-Gewinn-Verhältnissen und einem über dem Marktdurchschnitt liegenden Gewinnwachstum), die im Preis fallen.
• Wertaktien: Diese Titel können aufgrund ihrer niedrigeren KGVs und der wahrgenommenen Ertragsstabilität die breiten Marktindizes übertreffen. Value-Aktien haben oft auch Dividenden, und diese Erträge werden in einem Abschwung wertvoller, wenn das Aktienwachstum verschwindet. Obwohl Wertaktien während Bullenmarktläufen tendenziell ignoriert werden, gibt es häufig einen Zufluss von Investorenkapital und allgemeinem Interesse an diesen schwerfälligen Unternehmen, wenn die Märkte sauer werden.
• Weniger bekannte Aktien: Viele junge Anleger konzentrieren sich tendenziell auf Unternehmen, die ein überdurchschnittliches Gewinnwachstum (und damit verbundene hohe Bewertungen) aufweisen, in hochkarätigen Branchen tätig sind oder Produkte verkaufen, mit denen sie persönlich vertraut sind.An dieser Strategie ist absolut nichts auszusetzen, aber wenn die Märkte allmählich zu fallen beginnen, ist es eine hervorragende Gelegenheit, einige weniger bekannte Branchen, Unternehmen und Produkte zu erkunden. Sie mögen schwerfällig sein, aber die Eigenschaften, die sie während der guten Zeiten langweilig machen, verwandeln sie in Edelsteine, wenn der Regen kommt.
• Defensive Aktien: Konzentrieren Sie sich bei der Ermittlung der potenziellen Risiken in Ihrem Portfolio auf die Unternehmensgewinne als Risikobarometer. Unternehmen, die bei einem schnellen Clip Einnahmen erzielt haben, haben wahrscheinlich ein hohes P / E, das damit einhergeht. Auch Unternehmen, die um das diskretionäre Einkommen der Konsumenten konkurrieren, haben es möglicherweise schwerer, die Ertragsziele zu erreichen, wenn die Wirtschaft nach Süden geht. Einige Branchen, die hier die Rechnung stellen, sind unter anderem Unterhaltungs-, Reise-, Einzelhandels- und Medienunternehmen. Sie können sich entscheiden, Positionen zu verkaufen oder zu trimmen, die im Vergleich zum Markt oder den Wettbewerbern in der Branche besonders gut abgeschnitten haben. Dies wäre ein guter Zeitpunkt, dies zu tun. Auch wenn die Aussichten des Unternehmens intakt bleiben mögen, tendieren die Märkte dazu, ungeachtet des Verdienstes zu fallen. Sogar dieser "Lieblingsbestand" von Ihnen verdient einen starken Blick aus der Fürsprache des Teufels.
• Optionen: Eine weitere Möglichkeit zur Abfederung Ihrer Portfolioverluste sind Optionskontrakte. Wenn Sie das Gefühl haben, dass ein Bärenmarkt vor der Tür steht, dann ist es vielleicht klug, Calls zu verkaufen oder Puts zu kaufen, wenn Sie mit der Funktionsweise von Optionen vertraut sind. Wenn Sie der Meinung sind, dass sich der Bärenmarkt seinem Ende nähert und die Konjunkturindikatoren einen möglichen Anstieg in naher Zukunft signalisieren, dann kann es an der Zeit sein, Calls zu kaufen oder Puts zu verkaufen. Ein richtig gerufener Kauf von Puts oder Calls zur richtigen Zeit kann den Schlag eines Bärenmarktes wesentlich abfedern, ebenso wie das zusätzliche Einkommen, das durch den Verkauf entsteht.
• Verkauf von Short: Shorting-Aktien können ein weiterer guter Weg sein, um in einem Bärenmarkt zu profitieren. Diese Praxis besteht darin, Aktien, die Sie noch nicht besitzen, zu leihen, sie zu verkaufen, während der Preis hoch ist, und sie dann zurückzukaufen, nachdem der Preis gefallen ist. Sie können dies auch mit Aktien tun, die Sie bereits besitzen, was als Verkürzung "gegen die Box" bezeichnet wird. Natürlich gibt es wie beim Optionshandel Risiken; Wenn der Aktienkurs nach dem Verkauf von Short weiter steigt, verlieren Sie Geld. Aber dies kann eine andere effektive Methode sein, um Einkommen in einem Down-Market zu generieren, wenn Ihr Timing richtig ist.

Erntesteuerverluste

Anleger, die Wertpapiere halten, die erheblich von ihrem Kaufpreis abgewertet haben, können in einigen Fällen eine Silberfahne finden. Wenn Sie Ihre Verlierer verkaufen, während sie unten sind und 31 Tage warten, bevor Sie sie zurückkaufen, können Sie einen Kapitalverlust realisieren, den Sie über Ihre Steuererklärung für dieses Jahr unter Beibehaltung Ihrer Portfolio-Allokation berichten können. Sie können diese Verluste dann gegen alle Veräußerungsgewinne, die Sie für dieses Jahr realisiert haben, bis zur vollen Höhe der Verluste verrechnen. Zum Beispiel, wenn Sie eine einzelne Aktie haben, die sich gut entwickelt hat und einen Gewinn von $ 10.000 erhalten hat und dann $ 5.000 an Verlusten realisiert hat, können Sie diesen Verlust gegen den Gewinn verrechnen und nur einen Gewinn von $ 5.000 melden. das Jahr.Aber wenn diese Zahlen umgekehrt wurden und Sie einen Nettoverlust von $ 5,000 für das Jahr hatten, erlauben Sie IRS Regelungen nur, bis zu $ ​​3,000 von Verlusten auf Ihrer Rückkehr gegen andere Arten des Einkommens zu erklären. So würden Sie diesen Betrag für dieses Jahr und die restlichen $ 2, 000 des folgenden Jahres berichten.

Das Sammeln von Steuerverlusten bietet Ihnen möglicherweise eine weitere Gelegenheit, Ihr Portfolio zu verbessern, wenn Sie einzelne Wertpapiere gegen Verlust verkaufen und auf das erforderliche 31-Tage-Fenster warten, bevor Sie wieder einsteigen. als das wird die IRS den Verlust nach den Wash-Sale-Regeln nicht zulassen). Aber Sie könnten klug sein, einen ETF zu kaufen, der in den gleichen Sektor wie der von Ihnen liquidierte Bestand investiert, anstatt nur das gleiche Wertpapier zurückzukaufen. Sie müssen nicht 31 Tage warten, um dies zu tun, da Sie kein identisches Wertpapier zurückkaufen und auch Ihr Portfolio weiter diversifizieren würden.

Eine Fallstudie: Bärenmarkt 2008

Betrachten wir den Bärenmarkt zu Beginn des Jahres 2008. Die Investmentbanken machten lächerliche Gelder aus dem Verkauf von Collateralized Debt Obligations (CDOs), die letztlich durch Hypothekenschulden und dann Credit Default Swaps, die spekulative Versicherungsinstrumente darstellten, die auszahlen würden, wenn Kreditnehmer in den von ihnen versicherten CDOs zahlungsunfähig wären. Der unersättliche Appetit der Wall Street auf die Erträge von CDOs veranlasste die Emittenten natürlich, Subprime-Hypotheken in sie einzuführen, und die Hypothekengeber waren nun frei, unverantwortlich Hypotheken an Käufer zu vermarkten, die keine Geschäfte besaßen. Kredite mit variablem Zinssatz waren der letzte Tropfen, der dem Kamel den Rücken raubte. Sobald die Kreditnehmer anfingen, auf diese zu verzichten, brach das gesamte System zusammen. Die US-Regierung musste eingreifen und AIG, den letzten Versicherer der Credit Default Swaps, retten, der denjenigen, die die Prämien bezahlt hatten, enorme Summen schuldete.

Zu ​​diesem Zeitpunkt hatten CDOs natürlich bereits Eingang in zahlreiche institutionelle Portfolios, Pensionskassen und Investmentbanken gefunden. Bear Stearns war der erste Finanztitel, der stürzte, und bald folgten die meisten anderen großen Finanzkonglomerate, darunter die Bank of America, AIG und Lehman Brothers, die bankrott ging und nicht von Uncle Sam gerettet wurde.

Diejenigen, die die Wirtschaftssignale studiert hatten, konnten die kommende Krise sehen, als der Immobilienmarkt 2007 seinen Höhepunkt erreichte und die Anzahl der Ausfälle zu steigen begann. Diejenigen, die die Prämien auf Credit Default Swaps bezahlten, machten riesige Vermögen, während alle Inhaber dieser Instrumente und CDOs horrende Verluste erlitten. Aber Investoren, die 2007 Finanztitel verkürzten oder Puts auf den Marktindizes kauften, profitierten enorm.

Der Schneeball-Effekt

Wie immer in der Nähe des Höhepunkts einer Blase, stieg das Vertrauen in die Hybris und die Aktienbewertungen wuchsen deutlich über historische Normen hinaus. Einige Analysten waren sogar der Meinung, das Internet sei ein Paradigmenwechsel, der dazu führen könnte, dass traditionelle Methoden zur Bewertung von Aktien gänzlich verworfen werden. Aber das war sicher nicht der Fall, und die ersten Beweise kamen von den Unternehmen, die zu den Lieblingen der Aktienrallye aufgestiegen waren - die großen Anbieter von Internet-Trafficking-Equipment wie Glasfaserverkabelung, Router und Server-Hardware.Nach einem rasanten Anstieg der Verkaufszahlen begann der Umsatz bis zum Jahr 2000 drastisch zu sinken, und diese Verkaufsdürre wurde dann von den Zulieferern dieser Unternehmen und so weiter in der gesamten Lieferkette wahrgenommen.

Schon bald erkannten die Firmenkunden, dass sie über die erforderliche technologische Ausstattung verfügten und die großen Aufträge nicht mehr eintrafen. Eine riesige Menge an Produktionskapazitäten und Lagerbeständen war entstanden, so dass die Preise stark und schnell fielen. Am Ende waren viele Unternehmen, die weniger als drei Jahre zuvor Milliarden wert waren, böse geworden und hatten nie mehr als ein paar Millionen Dollar an Einnahmen verdient.

Das Einzige, was es dem Markt ermöglichte, sich vom Bärengebiet zu erholen, war, als all diese Überkapazitäten und das Angebot entweder aus den Büchern gelöscht oder durch das tatsächliche Nachfragewachstum aufgezehrt wurden. Dies zeigte sich schließlich in der Zunahme der Nettoeinnahmen für die Kerntechnologieanbieter Ende 2002, als die breiten Marktindizes ihren historischen Aufwärtstrend endlich wieder aufnahmen.

Beginnen Sie auf die Makrodaten zu schauen

Einige Leute verfolgen bestimmte makroökonomische Daten wie das Bruttoinlandsprodukt (BIP) oder die jüngste Arbeitslosenzahl, aber wichtiger ist, was die Zahlen über den aktuellen Stand der Dinge aussagen können. Angelegenheiten. Ein Bärenmarkt wird hauptsächlich von negativen Erwartungen getrieben, daher ist es naheliegend, dass es sich erst dann umkehrt, wenn die Erwartungen eher positiv als negativ ausfallen. Für die meisten Anleger - insbesondere für die großen institutionellen Anleger, die Billionen von Investitionsgeldern kontrollieren - sind die positiven Erwartungen am stärksten von der Erwartung eines starken BIP-Wachstums, einer niedrigen Inflation und einer niedrigen Arbeitslosigkeit getrieben. Wenn also diese Arten von Wirtschaftsindikatoren seit mehreren Quartalen schwach sind, könnte eine Trendwende oder eine Umkehrung des Trends einen großen Einfluss auf die Wahrnehmung haben. Eine vertiefte Studie dieser Wirtschaftsindikatoren wird Ihnen zeigen, welche die Märkte sehr beeinflussen und welche möglicherweise kleiner sind, aber mehr auf Ihre eigenen Investitionen zutreffen.

Abschiedsgedanken

Am Ende des Bärenmarktes können Sie sich am stärksten müde und kampferprobter fühlen, wenn sich die Preise nach unten stabilisiert haben und im gesamten Markt positive Anzeichen für Wachstum oder Reformen zu erkennen sind.

Dies ist die Zeit, um Ihre Angst loszuwerden und beginnen Sie, Ihre Zehen in die Märkte zurückzutauchen, drehen Sie sich zurück in Sektoren oder Industrien, vor denen Sie zurückgeschreckt waren. Bevor Sie zu Ihren alten Lieblingsaktien zurückkehren, sehen Sie genau hin, wie gut sie den Abschwung bewältigt haben; stellen Sie sicher, dass ihre Endmärkte nach wie vor stark sind und dass das Management auf Marktereignisse reagiert.

Es kann einige Zeit dauern, bis sich ein Konsens bildet, aber irgendwann wird es Beweise dafür geben, was den Bärenmarkt verursacht hat. Selten ist ein spezifisches Ereignis die Schuld, aber ein Kernthema sollte beginnen zu erscheinen, und das Identifizieren dieses Themas kann helfen zu identifizieren, wann der Bärenmarkt am Ende ist. Bewaffnet mit der Erfahrung eines Bärenmarktes, können Sie sich klüger und besser vorbereitet fühlen, wenn der nächste kommt.

Bärenmärkte sind unvermeidlich, aber auch ihre Erholung.Wenn Sie durch das Unglück der Investition durch eine leiden müssen, geben Sie sich die Gabe, alles zu lernen, was Sie über die Märkte, sowie Ihr eigenes Temperament, Vorurteile und Stärken. Es zahlt sich aus, denn ein weiterer Bärenmarkt ist immer am Horizont. Scheuen Sie sich nicht, Ihren eigenen Kurs zu planen, ungeachtet dessen, was die Massenmedien sagen. Die meisten von ihnen erzählen Ihnen, wie die Dinge heute sind, aber Investoren haben Zeitrahmen von fünf, 15 oder sogar 50 Jahren, und wie sie das Rennen beenden, ist viel wichtiger als die alltäglichen Machenschaften von der Markt.