Delta Air Lines Inc. (NYSE: DAL DALDelta Air Lines Inc. (DE) 50. 57 + 0, 34% Erstellt mit Highstock 4. 2. 6 ) verzeichnete eine Eigenkapitalrendite (ROE) von 25% für die 12 Monate bis September 2015 und meldete 2 USD. 8 Milliarden Nettoeinkommen und 11 Dollar. 3 Milliarden durchschnittliches Eigenkapital. Delta veröffentlichte seine ungeprüften Ergebnisse für das Gesamtjahr 2015 am 19. Januar 2016 früher als die meisten seiner Konkurrenten. Für das Gesamtjahr erzielte das Unternehmen einen ROE von 46%. In den letzten Jahren wurde die Eigenkapitalrendite des Unternehmens stark von der Rentabilität und dem negativen Buchwert beeinflusst. Daher haben die positive Nettomarge und der sinkende finanzielle Einfluss dazu beigetragen, dass die Eigenkapitalrendite derzeit auf ein höheres Niveau angestiegen ist. Deltas gegenwärtiger Vermögensumschlag und sein Aktienmultiplikator sind seinen Mitbewerbern sehr ähnlich, so dass seine Nettomarge der primäre Faktor ist, der seinen ROE im Vergleich zu seinen Mitbewerbern drückt.

Historische und Peer-Vergleiche

Delta ROE war im letzten Jahrzehnt sehr volatil, während die Metrik in einigen Jahren durch Nettoverluste oder negativen Buchwert bedeutungslos geworden ist. Deltas ROE lag 2013 bei 222% und 2014 bei 6,4%. Angesichts der begrenzten historischen Fundamentaldaten scheint der ROE nach der Normalisierung positiv zu tendieren. Wie andere Fluggesellschaften profitiert auch Delta von fallenden Flugzeugtreibstoffkosten, die durch fallende Ölpreise verursacht werden. Deltas ROI von 25% liegt unter dem Peer-Group-Durchschnitt von 34,4% und übertrifft damit nur die China 5,5% der China Eastern Airline Corporation. Enge Wettbewerber United Continental Holdings und American Airlines Group haben beide ROEs von über 100%.

DuPont-Analyse

Bei der DuPont-Analyse wird die Eigenkapitalrendite in ihre konstituierenden Faktoren unterteilt: Nettogewinnmarge, Umschlagshäufigkeitsquote und Eigenkapitalmultiplikator. Jede Kennzahl betrifft einen anderen Aspekt der Fundamentaldaten des Geschäfts und jeder kann individuell bewertet werden, um zu verstehen, welche Faktoren den ROE beeinflussen. Delta verzeichnete in den zwölf Monaten bis September 2015 eine Nettogewinnmarge von 6.94%, was einer der höchsten Werte des letzten Jahrzehnts ist. Delta verzeichnete in vier der letzten zehn Jahre Nettoverluste, während seine Nettomarge in drei weiteren Jahren nicht über 3% stieg. Im Jahr 2013 lag die Nettomarge der Fluggesellschaft bei 21,8%, was jedoch auf einen hohen Steuervorteil zurückzuführen war. Deltas nachgezogene 12-Monats-Nettogewinnmarge ist die niedrigste ihrer Hauptkollegen. Der Median der Vergleichsgruppe lag in den letzten zwölf Monaten bei 11.9%, wobei United Continental die Branche mit 17. 2% anführte. Deltas niedrige Netto-Marge im Vergleich zu anderen Fluggesellschaften trägt wesentlich zu seiner rückläufigen Eigenkapitalrendite bei.

Deltas Asset-Umschlag-Verhältnis von 0.77 in den zwölf Monaten bis September 2015 ähnelt den jüngsten historischen Ergebnissen. Seit 2010 ist die Vermögenstransaktion nicht unter 0 gefallen.73 oder stieg über 0. 83. Obwohl die Umsätze in den letzten fünf Jahren deutlich gestiegen sind, hat sich die Ausweitung des Vermögenswerts fortgesetzt. Deltas Asset-Umsatz liegt leicht unter dem Vergleichsgruppen-Durchschnitt von 0.79, während United Continental die Gruppe mit 0.93 anführt. Dieser Effizienz-Faktor liefert wenig Erklärung für Delta ROE im Vergleich zu seinen Branchenkollegen, aber es ist kein nennenswerter Rückgang der Erträge in Vergleich mit der Gruppe als Ganzes. Aufgrund der Stabilität des Effizienzverhältnisses beleuchtet es nicht die volatilen Schwankungen im ROE über die Zeit.

Deltas Aktienmultiplikator für die 12 Monate, die im September 2015 endeten, betrug 5. 19. Aufgrund des negativen Buchwerts war der Aktienmultiplikator in den letzten zehn Jahren keine aussagekräftige Statistik, obwohl er andeutete, dass Delta nicht aktiv war. finanziert durch Eigenkapital. Im Jahr 2013 betrug der Eigenkapitalmultiplikator 4,49, 2014 waren es 6,45. Der finanzielle Verschuldungsgrad des Unternehmens war in den letzten Jahren etwas stabil, obwohl die Umschichtungen von Jahr zu Jahr wesentlich waren. Deltas finanzieller Leverage ist etwas höher als der Median der Vergleichsgruppe von 4. 89, aber von dieser Gruppe berichtet nur American Airlines einen Eigenkapitalmultiplikator über 6. Deltas finanzieller Leverage unterscheidet sich nicht von Wettbewerbern, obwohl das Wachstum des Buchwerts stark beeinflusste den Wert von ROE in den letzten Jahren.