International Business Machines Corporation (NYSE: IBM IBMInternational Business Machines Corp151. 58-1. 15% Erstellt mit Highstock 4. 2. 6 ) ist ein vielfältiges Computing Technologie-und Business-Software-Unternehmen. Durch den Einsatz traditioneller System-Server und neuer Cloud-Infrastrukturen für den Software-Zugriff bleibt das Unternehmen ein führender Anbieter von Geschäftsanwendungen und Datenanalysen für Unternehmenskunden in zahlreichen Branchen. Beratungsleistungen für IBM Produkte und verwandte Kundeninitiativen sind eine weitere Einnahmequelle, die fortlaufende Benutzerunterstützung bietet und neue Umsätze für das Unternehmen vorantreibt. Der umfassende Übergang von der Verwendung von Client-bereitgestellten On-Premise-Servern für installierte Software zum Zugriff auf verwaltete Clouds von Drittanbietern für Anwendungen über Unternehmensarbeitsstationen und einzelne mobile Geräte hat IBM jedoch bei der Aufrechterhaltung des Verkaufs von Computerhardware und Unternehmenssoftware vor Herausforderungen gestellt.

Lange Zeit war IBM eine dominierende Kraft im alten Markt für Serverlösungen für Geschäftslösungen. Jetzt können Unternehmen nicht traditioneller Hardware-Hersteller auch Cloud-Infrastruktur und damit verbundene Dienste bereitstellen. In der Zwischenzeit macht es Cloud Computing einfacher, Software as a Service (SaaS) an Geschäftskunden zu liefern, die sofort bezahlen können, ohne die Software direkt und im Voraus kaufen zu müssen. Dies hat kleinere Business-Software-Unternehmen dazu veranlasst, spezialisierte Geschäftsanwendungen zu entwickeln, um schneller und effektiver in den Markt einzudringen, was eine Bedrohung für IBMs Angebot an vollständigeren Business-Suite-Lösungen darstellt. IBM hat aufgrund der andauernden Hardware-Verschiebung und der sich verändernden Softwaredynamik Umsätze verloren und weniger verdient. Infolgedessen haben auch der Aktienkurs und die Rentabilität von IBM ihre Verluste aufrechterhalten, und der Trend könnte sich 2016 fortsetzen.

Kurs-Gewinn-Verhältnis

Die Erträge von IBM gingen 2013 erstmals zurück und sanken in den Jahren 2014 und 2015 weiter. Das Nettoergebnis betrug 2012 ohne Sonderfaktoren 17 Mrd. USD. Der Nettogewinn ging auf 16 USD zurück. 88 Milliarden im Jahr 2013, 15 Dollar. 75 Milliarde in 2014 und 13 $. 36 Milliarden im Jahr 2015, alle ohne außerordentliche Posten. Da das Unternehmen weniger verdiente, fiel auch der Kurs der IBM-Aktie und schloss bei 191 Dollar. 55 am Ende des Jahres 2012, 187 $. 57 für 2013, 160 $. 44 für 2014 und 137 $. 62 für 2015. Aufgrund der Art und Weise, wie die Bewertung der Aktien auf die Ertragsergebnisse reagiert, ist auch das Kurs-Gewinn-Verhältnis (P / E) zurückgegangen und lag bei 12. 59 zum Ende des Jahres 2012, 11. 71 im Jahr 2013, 10. 09 für 2014 und 9. 99 für 2015.

Nach drei Jahren Gewinnrückgang ist IBM weiterhin mit rückläufigen Umsätzen aus seinem Legacy-Geschäft mit installierten Software konfrontiert, und jegliche Umsatzsteigerungen aus seinen neuen Cloud-Angeboten müssen die Verluste noch wettmachen.Die eigene Gewinnprognose des Unternehmens für 2016 beträgt 13 US-Dollar. 50 pro Aktie, eine weitere Abnahme gegenüber dem tatsächlichen Gewinn von 13 $. 78 im Jahr 2015. IBM Aktien gingen 2014 und 2015 um rund 14% zurück. Wenn die Aktie 2016 mit einem weiteren Rückgang von 14% endet und bei 118 USD endet. 35, das P / E-Verhältnis im Jahr 2016 wäre 8. 58, ein Rückgang von 9. 99 im Jahr 2015.

Kurs-Buchwert-Verhältnis

IBM hat im Laufe der Jahre Milliarden von Dollar an Aktienrückkäufen ausgezahlt, drastisch reduziert sein Gesamtbuchwert. Nach Kurs-Buchwert-Verhältnis (P / B) zu urteilen, scheint die IBM-Aktie zum aktuellen Kurs überbewertet zu sein, was eine Abweichung von dem ist, was das Kurs-Gewinn-Verhältnis nahelegt. Zum 31. Dezember 2015 beläuft sich der Aktienbuchwert pro Aktie auf 14 USD. 70. Mit dem Aktienschluss bei 127 Dollar. 65 am 4. Januar 2016, sein P / B-Verhältnis ist 8. 68. IBM muss viel mehr Einnahmen generieren, um ein P / B-Mehrfaches von mehr als 8 mal zu rechtfertigen. Mit dem geschätzten Gewinnrückgang des Unternehmens im Jahr 2016 wird eine Verringerung des P / B-Verhältnisses im Jahr 2016 unwahrscheinlich sein.

Operative Marge

Trotz Umsatz- und Ergebnisrückgang ist es IBM gelungen, eine stabile operative Marge zu halten. die Jahre durch bessere Kostenkontrolle, wobei die Betriebsausgaben in einigen Jahren prozentual stärker abnahmen als die Umsätze. Von 2011 bis 2015 lag die operative Marge zwischen 17,79 und 21,91%, im Durchschnitt bei 20,2%. Das Unternehmen wird 2016 wahrscheinlich eine ähnliche operative Marge halten. Dies wird dazu beitragen, die Profitabilität zu erhalten und einen großen Gewinnrückgang bei anhaltenden Umsatzverlusten zu vermeiden.

Return on Assets

IBM hat keine großen Unterschiede in der Kapitalrendite (ROA) festgestellt, die von 2011 bis 2015 zwischen 9.78 und 13.95% schwankte. Der durchschnittliche ROA für die fünf Jahre beträgt 12. 47 %. Im selben Zeitraum gab es keine großen Zuwächse bei der Bilanzsumme, was den Effekt von Ertragseinbußen auf die Erträge etwas neutralisiert. Fehlende dramatische Veränderungen in der Höhe der Erträge und der Bilanzsumme im Jahr 2016 - das heißt, viel niedrigere Erträge als die Schätzung oder erhebliche zusätzliche unded Investitionen - ROA wird voraussichtlich für 2016 im gleichen Durchschnitt liegen.