Anleihen sind eine Hauptinvestition in Anleihenportfolios von festverzinslichen Anlegern. Bei den mittelfristigen Anleihen handelt es sich um festverzinsliche Wertpapiere mit Fälligkeitsterminen oder dem Datum der Tilgung, die in den nächsten drei bis zehn Jahren eintreten werden. Der Vanguard Intermediate-Term Bond ETF (NYSEARCA: BIV BIVVg Intrmdt-Trm84. 57 + 0. 04% Created with Highstock 4. 2. 6 ) ist ein beliebter Exchange-Traded-Exchange-Bond (BIV) bietet ein niedriges Engagement in internationalen und US-Dollar-Anleihen mit Investment-Grade-Rating.

Was er nachbildet

Der Vanguard Intermediate-Term Bond ETF ist ein BIV, der versucht, die Performance des Barclays US 5-10 Year Government / Credit Float Adjusted Index vor Gebühren und Aufwendungen zu verfolgen. .. Der Index umfasst alle mittleren und großen öffentlichen Emissionen von US-Staatsanleihen, Investment-Grade-Unternehmensanleihen und internationalen US-Dollar-Anleihen mit Investment-Grade-Rating und Laufzeiten zwischen fünf und zehn Jahren.

Unter normalen Marktbedingungen, wenn die Zinsstrukturkurve standardmässig oder positiv ist, zahlen mittelfristige Anleihen bei bestimmten Kreditqualitäten höhere Renditen als kurzfristige Anleihen. ETFs für mittelfristige Anleihen bieten Anlegern einen effizienten Ansatz, um in Anleihen verschiedener Unternehmen und Regierungen zu investieren. Der Fonds zeichnet US-Staatsanleihen nach, und Anleihen mit Investment-Grade-Rating weisen Bonitätsratings von Baa oder höher auf, basierend auf der Kreditratingskala von Moody's Investor Services Incorporated.

Wie es nachverfolgt wird

Der Fonds strebt die Erzielung von Anlageergebnissen an, die der Wertentwicklung des Barclays US 5-10 Year Government- / Credit Float Adjusted Index entsprechen, indem er in im Index notierte Teilwertpapiere anlegt. .. BIV implementiert eine Stichprobenstrategie und hält eine Reihe von Schuldtiteln, die den Risikofaktoren und Merkmalen des Referenzindex entsprechen. Der Fonds legt in der Regel mindestens 80% seines Gesamtvermögens in Anleihen an, die den Index bilden, wobei eine US-Dollar-gewichtete durchschnittliche Laufzeit beibehalten wird, die derjenigen des Index entspricht. Zum 31. Juli 2015 belaufen sich die Top-Allokationen des Fonds auf 51,7% Treasury- und Agency-Sektor; 25. 3% Industriesektor; 12. 7% Finanzsektor; 7. 7% ausländisch; 2. 2% Versorgungssektor; und 0. 4% andere.

Seit dem 14. August 2015 weist BIV einen Tracking Error von 0,9 auf. Da BIV einen Sampling-Ansatz verwendet und nicht in alle den Index umfassenden Wertpapiere investiert, beeinträchtigt diese Strategie dessen Fähigkeit, seinen Referenzindex ohne Fehler. Der Unterschied in den Gewichten zwischen den Wertpapieren des Portfolios und den Wertpapieren des Index bestimmt auch den Tracking Error von BIV. Darüber hinaus schreiben die Gebühren und Aufwendungen, die dem Fonds inhärent sind, jedoch nicht dem Index inhärent sind, seinen Tracking Error zu.

Management

Der Fonds wurde am 3. April 2007 an der New Yorker Börse Arca von The Vanguard Group, einer 1975 in Malvern, Pennsylvania gegründeten Investment Management Company, ausgegeben. Die Vanguard Group verwaltet per 31. Dezember 2014 ein globales Vermögen von fast 3 Billionen USD. Das Unternehmen hat rund 160 US-amerikanische Fonds und rund 120 Fonds in Nicht-U-Ländern. S. Märkte. Der Vanguard Intermediate-Term Bond ETF ist ein Teil der Vanguard Bond ETFs-Serie, die verschiedene kurz-, mittel- und langfristige Staats-, Unternehmens- und Staatsanleihen-ETFs umfasst.

Merkmale

Der Vanguard Intermediate Term Bond ETF ist rechtlich als offene Investmentgesellschaft strukturiert. BIV hält 1 783 Anleihen und hat ein Gesamtnettovermögen von 20 USD. 7 Milliarde und Anteilsklassengesamtnettovermögen von $ 6. 2 Billionen. Der Fonds hat zum 31. Dezember 2014 eine Umsatzquote von 60%. BIV hat eine der niedrigsten Kostenquoten im Bereich der ETFs für Anleihen mit Zwischenanleihen. Es hat eine Kostenquote von 0,10%, während die durchschnittliche Kostenquote der Kategorie der Anleihe-ETFs der BIV bei 0,23% liegt. Diese niedrige Quote ist auf die passive Stichproben-Anlagestrategie von BIV zurückzuführen.

BIV hat eine durchschnittliche Couponrate von 3%; eine durchschnittliche Rendite von 2,7%; eine nachlaufende 30-Tage-SEC-Rendite vom 14. August 2015 von 2,62%; eine durchschnittliche Dauer von 6,5 Jahren; und eine durchschnittliche effektive Laufzeit von 7. 2 Jahren. Die SEC-Rendite und die Rendite bis zur Fälligkeit des Fonds sind wahrscheinlich höher als bei kurzfristigen Anleihen-ETF-Alternativen. Dies ist auf die effektive Laufzeit der BIV zurückzuführen, die zur Steigerung der Rendite beiträgt. Der Fonds ist jedoch Zinserhöhungen ausgesetzt, die zu Verlusten führen können.

Eignung und Empfehlungen

Eine Anlage in den Vanguard Intermediate-Term Bond ETF kann kurz- oder langfristig Geld verlieren. Schwankungen im BIV sind von Schwankungen im Gesamtmarkt betroffen, der eine Vielzahl von Risiken birgt. Zu den Hauptrisiken, die die Performance von BIV beeinflussen können, gehören das Zinsrisiko, das Ertragsrisiko, das Index-Sampling-Risiko und das Kreditrisiko. BIV gilt als konservativer Renten-ETF und unterliegt niedrigen bis moderaten Marktpreisschwankungen. Ihr konservatives Risikoprofil zeigt sich in ihrer historischen modernen Portfoliotheorie oder MPT-Statistik.

Zum 31. Juli 2015 hatte BIV ein nachlaufendes fünfjähriges Alpha gegenüber dem Standardindex, dem Barclays US Aggregate Bond TR USD Index, von -0. 55; ein nachlaufendes dreijähriges Beta, gegen den gespleißten Barclays U. 5-10 Yr-Regierung / Credit Float Adjusted Index, von 1. 02; ein nachlaufendes dreijähriges R-Quadrat, gegen den gespleißten Barclays US 5-10 Yr Government / Kredit Float Adjusted Index, von 0. 99; eine nachlaufende 5-Jahres-Standardabweichung von 4; und ein Treynor-Verhältnis von 2. 84.

Basierend auf MPT zeigt das Alpha von BIV, dass seine risikobereinigte Performance dem TR USD Index des Barclays US Aggregate Bond um 0. 55% hinterherhinkte. Da der Referenzindex der BIV Barclays US 5-10 Year Government / Credit Bond Index bis zum 31. Dezember 2009 und danach, Barclays US 5-10 Year Government / Credit Float Adjusted Index, die Beta und R-squared gespleißter Index.Das Beta von BIV weist darauf hin, dass es korreliert ist mit und theoretisch 2% volatiler als der gesplittete US-5-10-jährige Government / Credit Float Adjusted Index.

Das R-Quadrat von BIV gibt an, dass 99% seiner Renditen in den letzten drei Jahren durch seinen Referenzindex erklärt wurden. Ihre Standardabweichung im Vergleich zur durchschnittlichen Standardabweichung ihrer Kategorie, die bei 2,8 liegt, zeigt an, dass sie möglicherweise volatiler ist als einige ihrer Wettbewerber. Die Treynor-Ratio des Fonds weist auf eine risikoadjustierte Rendite von 2,84% pro Risikoeinheit hin.

In Bezug auf MPT und die Eigenschaften des Vanguard Intermediate-Term Bond ETF eignet es sich am besten für Anleger, die Erträge generieren wollen und an einer Fixed-Income-Strategie mit einem Anlagehorizont von vier bis zehn Jahren interessiert sind. Der Fonds eignet sich auch für Anleger, die ihre Aktienportfolios mit einem Korb von auf US-Dollar lautenden mittelfristigen Anleihen mit einer Übergewichtung in Treasury- und Agency-Anleihen sowie Anleihen von Industrie- und Finanzunternehmen diversifizieren möchten.

Wie Finanzberater-Kunden diesen ETF verwenden können

Da der Fonds in US-Dollar denominiert ist, kann er als Währungsabsicherung für Anleger dienen, die internationalen Anleihen-ETFs und Aktien ausgesetzt sind. Kunden, die ein monatliches Einkommen erzielen möchten, können von einer Investition in diesen ETF profitieren. BIV hat typischerweise höhere Renditen als kurzfristige Renten-ETFs, wovon Anleger profitieren können, die einen mittelfristigen Anlagehorizont haben. Anleger, die ein Exposure in mittelfristigen Anleihen mit Investment-Grade-Rating mit einer Andeutung ausländischer Anleihen bei gleichzeitiger Erzielung von Erträgen anstreben, können zum Kauf dieses Fonds empfohlen werden.

Obwohl BIV höhere Renditen bietet als kurzfristige Anleihen-ETF-Alternativen, ist es mit Zinsrisiken gekoppelt. Finanzberater sollten dieses spezielle Risiko ihren Kunden gründlich erklären und angeben, dass sie in einem Umfeld steigender Zinsen größere potenzielle Verluste haben.

Hauptkonkurrenten und Alternativen

Die Anleger haben mehrere Auswahlmöglichkeiten im ETF-Bereich für mittelfristige Anleihen, wie den Vanguard Intermediate-Term Corporate Bond ETF und den iShares 7-10 Year Treasury Bond ETF. Der Vanguard Intermediate-Term Corporate Bond ETF bietet ein Engagement in Investment-Grade-Unternehmen mit einem moderaten Einkommen. Der Vanguard Intermediate-Term Corporate Bond ETF hat eine ähnliche durchschnittliche Laufzeit und eine durchschnittliche Laufzeit bis BIV, mit einer höheren Rendite bis zur Fälligkeit als BIV.

Der iShares 7-10 Year Treasury Bond ETF ist auch ein Wettbewerber und eine Alternative zu BIV. Dieser ETF bietet ein spezialisiertes Engagement im US-Treasury-Markt. Der iShares 7-10 Year Treasury Bond ETF bildet einen marktgewichteten Index von US-Schatztiteln mit Restlaufzeiten zwischen sieben und zehn Jahren ab. Dieser Fonds bietet Anlegern ein unterdurchschnittliches Risiko mit überdurchschnittlichen Renditen und eignet sich möglicherweise für Anleger, die ihre Beteiligungen mit einem Low-Volatility-Anleihen-ETF diversifizieren möchten.