Die Mehrheit der ETF-Income-Investoren konzentriert ihre Portfolios auf Dividenden ausschüttende Aktien und Anleihen, um Renditen zu generieren. Diese traditionellen Anlageklassen sind inzwischen jedoch so weit gestiegen, dass ihre Einkommensströme deutlich gesunken sind. Eine Strategie zur Überwindung dieses Defizits besteht darin, das Kreditspektrum herunterzufahren oder spekulative Eigenkapitalspiele auszuwählen, um Ihre Kernbeteiligungen zu ergänzen. Diese Entscheidung kann zwar kurzfristig zu einer Entlastung führen, führt aber auch zu einem deutlich höheren Risiko.

Das öffnet die Tür für alternative Einkommensquellen wie REITs, MLPs und Vorzugsaktien, um Ihr Portfolio zu diversifizieren und Ihre Rendite zu steigern. Diese häufig übersehenen Einkommensquellen bieten deutlich höhere Dividenden mit dem zusätzlichen Vorteil unkorrelierter Preisbewegungen. In vielen Fällen kann eine gemessene Dosis von jedem ein Gegengewicht zu traditionellen Aktien und Anleihen darstellen, was auch die Volatilität Ihres Einkommensportfolios verringert.

Der Schlüssel zur Überlagerung alternativer Einkommensthemen in Ihrem Portfolio liegt darin, die Faktoren zu erfassen, die ihr Verhalten beeinflussen. Da fast jeder Vermögenswert, der Erträge erzielt, lose an die Zinssätze gebunden werden kann, ist die Bewertung der mittelfristigen Richtung der Renditen von Staatsanleihen ein wichtiger Faktor. Die Beobachtung von Zinsbewegungen sollte auch einen Einblick in den relativen Wert von alternativen Ertragswerten bieten, verglichen mit dem Besitz von Anleihen mit niedrigem Kreditrisiko und hoher Duration.

Von dort aus können Sie in einzelne Anlageklassen eintauchen, um Einblicke in andere Nebenfaktoren zu erhalten, die die Preisschwankungen dominieren. Beispielsweise werden die meisten Vorzugsaktien von Banken und Versicherungen ausgegeben, die alternative Kapitalquellen außerhalb der Anleihemärkte suchen. Die Gesamtgesundheit des einzelnen Unternehmens und das Finanzsystem als Ganzes werden wiederum der Dreh- und Angelpunkt eines erfolgreichen Anlageergebnisses sein.

Vorzugsaktien werden in der Regel mit Call-Features oder Fälligkeiten ausgegeben, die langen Zeiträumen entsprechen, z. B. 20-30 Jahren. Infolgedessen zeigen sie Kursbewegungen, die mit den langfristigen Treasury Bond-Preisen sympathisieren. Der beste Zeitpunkt für den Kauf von Vorzugsaktien liegt in der Regel nach einem raschen Zinsanstieg, der den Kurs einer Vorzugsaktie näher an den Ausgabe- oder Kaufpreis anpasst.

Die zeitliche Planung eines Kaufs, der näher am Ausgabepreis liegt, reduziert das Call-Risiko und das Prämienrisiko und erhöht Ihre Einnahmequelle.Darüber hinaus können steigende Zinssätze auch den Folgewirkungen einer Verbesserung der Kreditvergabegrundlagen für große Bankinstitute, die Vorzugsaktien ausgeben, mit sich bringen, was die Sicherheitsspanne des Anlegers weiter erhöht.

Mit Renditen, die typischerweise doppelt so hoch sind wie bei Stammaktien, bieten Vorzugsaktien eine hervorragende Möglichkeit, die Portfolio-Rendite zu steigern, ohne das traditionelle Aktienmarktrisiko zu erhöhen. Unser bevorzugter Weg zur Aufnahme in den bevorzugten Sektor ist der iShares Preferred Stock Fund (PFF), der ein Vermögen von über 10 Mrd. USD aufweist und derzeit 5,73% ausmacht.

Auf der anderen Seite des Risikospektrums bieten REITs und MLPs attraktive Einkommensströme, können aber auch mit erhöhten Volatilitätskosten behaftet sein. Der Hauptgrund für die sprunghaften Preisbewegungen ist in der Regel auf die Zyklizität der Wirtschaft zurückzuführen.

Zum Beispiel ist ein REIT im Wesentlichen ein Unternehmen, das physische Immobilien hält. Diese Struktur ermöglicht es, die Erträge aus Mieten als Ertrag an die Aktionäre zurückzuzahlen. Der Preis kann jedoch durch Wertänderungen der zugrunde liegenden Immobilienbestände, den Verlust von Erträgen aus Leerständen oder beides beeinflusst werden. Daher schneiden REITs in einem von niedrigen Zinssätzen geprägten Umfeld am besten ab, um die Finanzierungskosten zu senken, sowie eine hohe Wirtschaftsleistung, um Knappheit und Nachfrage auf dem Immobilienmarkt insgesamt zu schaffen.

Eine der besten Möglichkeiten, um sich in REITs zu engagieren, ist wohl der diversifizierte, kostengünstige Vanguard Real Estate ETF (VNQ). Dieser ETF verwaltet ein Vermögen von über 23 Milliarden US-Dollar und eine Rendite von 3,73 Prozent.

Öl- und Gas-MLPs haben eine ähnliche Beziehung zu REITS, da sie typischerweise physische Energiepipelines besitzen und den Aktionären Erträge aus diesen Vermögenswerten liefern. Dennoch werden MLPs eher als Partnerschaften als als Trusts gegründet, was dazu führen kann, dass ein Inhaber eines individuellen MLP während der Steuersaison einen K-1 erhält. Investoren können diese Belastung weitgehend vermeiden, indem sie ein MLP-Engagement über einen Investmentfonds oder einen ETF besitzen. Es ist jedoch immer ratsam, den Prospekt zu überprüfen, um die Einzelheiten und die Besteuerung jedes Anlagevehikels zu klären.

Durch die Zuteilung von Öl- und Gas-MLPs erhält der Investor einen Teil der Einnahmen aus Infrastrukturen wie Pipelines, Terminals, Lagerung oder Transport von Rohöl, Erdgas oder anderen raffinierten Produkten. Daher können Schwankungen bei den MLP-Preisen mit der Nachfrage nach dem zugrunde liegenden Rohstoff, der Angebotsunterbrechung oder dem Zugang zu Finanzierungsmitteln zusammenfallen. Generell schneiden MLPs in einer starken Wirtschaft mit relativ niedrigen Zinssätzen und einer starken Nachfrage nach Energieprodukten am besten ab.

Abhängig von der Art des MLP-Index können sich Rendite und Diversifikationsgrad erheblich unterscheiden. Zwei exzellente Entscheidungen sind der aktiv verwaltete First Trust NA Energieinfrastrukturfonds (EMLP) und Alerian MLP ETF (AMLP).

Die Nutzung neuer Einkommensquellen aus alternativen Quellen dient dazu, Ihr Portfolio weiter von einem Engagement in traditionellen Anleihen oder Dividendenzahlungen zu diversifizieren.Darüber hinaus kann die Suche nach Vermögenswerten, die eine geringere Gesamtvolatilität aufweisen und das Potential haben, höhere Einkommensströme zu zahlen, Ihr Portfolio vor Inflationskräften schützen, wenn es um das Risikomanagement in einem beständigen Ertragsportfolio geht. Wie bei jeder erfolgreichen Strategie wird es immer die besten Ergebnisse geben, einen Plan zu entwickeln und ihn dann entscheidend umzusetzen.

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Disclosure: Zum Zeitpunkt der Veröffentlichung dieses Artikels hielten die Principals und Kunden von FMD Capital Management Positionen in PFF und VNQ.