Wenn Sie 10 Personen fragen, was langfristiges Investieren für sie bedeutet, können Sie 10 verschiedene Antworten erhalten. Einige mögen 10 bis 20 Jahre sagen, während andere fünf Jahre für eine langfristige Investition halten können. Individuen haben vielleicht ein kürzeres Konzept von langfristiger Sicht, während Institutionen lange Zeit als weit entfernt in der Zukunft wahrnehmen können. Diese unterschiedlichen Interpretationen können zu variablen Anlagestilen führen.

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Für Anleger an der Börse ist es eine allgemeine Regel, anzunehmen, dass langfristige Vermögenswerte nicht innerhalb der drei- bis fünfjährigen Bandbreite benötigt werden. Dies bietet ein Zeitpolster, damit die Märkte ihre normalen Zyklen durchlaufen können. Noch wichtiger als die langfristige Definition ist jedoch, wie Sie die Strategie entwerfen, mit der Sie langfristige Investitionen tätigen. Das bedeutet, zwischen passiver und aktiver Verwaltung zu entscheiden.

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Langfristige Strategien
Anleger haben unterschiedliche Anlageformen, können aber grundsätzlich in zwei Lager unterteilt werden: aktives Management und passives Management. Buy-and-Hold-Strategien, bei denen der Anleger eine aktive Strategie zur Auswahl von Wertpapieren oder Fonds verwendet, diese jedoch langfristig hält, werden im Allgemeinen als passiv betrachtet. Abbildung 1 zeigt die potenziellen Vorteile von Haltepositionen für längere Zeiträume. Laut einer von der Charles Schwab Company im Jahr 2012 durchgeführten Untersuchung zwischen 1926 und 2011 hat eine Haltedauer von 20 Jahren niemals zu einem negativen Ergebnis geführt.

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Quelle: SchwabCenter for Financial Research

Abbildung 1: Renditekurve des S & P 500, 1926-2011

Dies sind sehr überzeugende Daten, um Anleger davon zu überzeugen, langfristig zu bleiben.

Active Management
Auf der anderen Seite des Spektrums können Sie mithilfe zahlreicher aktiver Managementtechniken Assets und Allokationen umlagern, um die Gesamtrendite zu steigern. Es gibt jedoch eine Strategie, die ein wenig aktives Management mit dem passiven Stil kombiniert. Ein einfacher Weg, um diese Kombination von Strategien zu betrachten, ist, an einen Hinterhofgarten zu denken. Während Sie verschiedene Kulturen für unterschiedliche Ergebnisse pflanzen können, nehmen Sie sich immer die Zeit, um die Ernten zu kultivieren, um eine erfolgreiche Ernte zu gewährleisten. Ebenso kann ein Portfolio entlang des Weges kultiviert werden, ohne eine zeitraubende oder potentiell riskante aktive Strategie zu übernehmen.

Ein gutes Beispiel für diese Methode wäre die Steuerverwaltung für steuerpflichtige Anleger. Zum Beispiel kann ein Wertpapier oder Fonds einen nicht realisierten steuerlichen Verlust haben, der dem Inhaber in einem bestimmten Steuerjahr zugute kommen würde. In diesem Fall wäre es vorteilhaft, diesen Verlust zu erfassen, um Gewinne auszugleichen, indem er durch einen ähnlichen Vermögenswert ersetzt wird, gemäß den IRS-Regeln. Weitere Beispiele für vorteilhafte Transaktionen sind die Erfassung eines Gewinns, die Reinvestition von Bargeld aus dem Einkommen und die Allokation von Allokationen nach dem Alter.

Timing Wenn es um Market Timing geht, gibt es viele Leute dafür und viele Leute dagegen. Die größten Befürworter des Market Timings sind die Unternehmen, die behaupten, den Markt erfolgreich terminieren zu können. Während es Unternehmen gibt, die sich als erfolgreich erwiesen haben, tendieren sie jedoch dazu, in den Fokus zu geraten, während langfristige Anleger wie Peter Lynch und Warren Buffett für ihre Stile in Erinnerung bleiben. Abbildung 2 unten zeigt die Renditen von 1996 bis 2011.

Quelle: SchwabCenter für Finanzanalyse

Abbildung 2: S & P 500, 1996-2011

Dies ist wahrscheinlich eine der am häufigsten vorgestellten Charts von Befürwortern von passiven Anlagen und sogar Vermögensverwalter (Equity Investmentfonds), die statische Allokation verwenden, aber innerhalb dieses Bereichs aktiv verwalten. Diese Daten deuten darauf hin, dass das Timing des Marktes sehr schwierig ist, da sich die Renditen oft auf sehr kurze Zeiträume konzentrieren. Auch wenn Sie nicht an den Top-Tagen in den Markt investiert sind, kann es Ihre Renditen ruinieren, da ein großer Teil der Gewinne für das gesamte Jahr an einem Tag anfallen könnte.

The Bottom Line Wenn die Volatilität und die Emotionen der Anleger vollständig aus dem Anlageprozess entfernt wurden, ist es klar, dass passive, langfristige (20 Jahre oder mehr) Investitionen ohne jegliche zeitliche Abwägung des Marktes die überlegene wären. Wahl. In der Realität kann jedoch genau wie bei einem Garten ein Portfolio kultiviert werden, ohne seine passive Natur zu beeinträchtigen. Historisch gesehen gab es einige offensichtliche dramatische Wenden auf dem Markt, die den Anlegern Gelegenheiten zum Kassen oder Kaufen eröffneten. Unter Berücksichtigung der großen Aufwinde und Abwärtsbewegungen hätte man die Gesamtrenditen erheblich steigern können, und wie bei allen Gelegenheiten in der Vergangenheit, Rückblick ist immer 20/20.