Am 18. Oktober 2015 veröffentlichte China Daten über das BIP des Landes im dritten Quartal, das auf 6,9% zurückging. Diese Daten stießen auf einen breiten Marktkonsens: Unglaube. 2014 nannte Rentenfondsmanager Bill Gross chinesische Daten "das mysteriöse Fleisch von Schwellenländern". Gross sagte: "Niemand weiß, was es gibt, und es gibt ein bisschen Bologna, also müssen wir uns nur wundern, in diesem Jahr über die potenziellen Probleme in China und anderen Schwellenländern. "

Seitdem hat sich nicht viel geändert.

Das Argument der Skeptiker

Ein 2010 von WikiLeaks veröffentlichtes US-Diplomatenkabel zitierte Chinas derzeitigen Premier Li Keqiang, damals Parteisekretär der Provinz, der chinesische Wachstumsdaten als "von Menschen gemacht" bezeichnete. Güterverkehrsvolumen, Stromverbrauch und von Banken ausgezahlte Darlehen. Nachfolgend berechnete "Li Keqiang Indizes" zeigen ein Wachstum zwischen 4% und 5%.

Kritiker sagen, Chinas Wirtschaftsdaten seien von Quartal zu Quartal ungewöhnlich flach und näherten sich verdächtig offiziellen Zielen. Es lässt sich oft nicht zusammenfassen, mit Top-Line-Zahlen, die nicht den zugrunde liegenden Daten entsprechen. Die kombinierte Wirtschaftsleistung der Provinzen übersteigt in der Regel die nationalen Daten. Darüber hinaus stimmen Chinas Handelsstatistiken oft nicht mit ihren Handelspartnern überein. Trotz des Umsatzwachstums im dritten Quartal "gingen sowohl die Exporte als auch die Importe zurück … und die Industrieproduktion war schwächer als erwartet. In den Fabriken gab es in 43 aufeinanderfolgenden Monaten fallende Preise und - trotz einer Flut von staatlichen Infrastrukturausgaben - verlangsamten sich die Anlageninvestitionen im September ", so das Wall Street Journal .

Der Ökonom Harry Wu argumentiert, dass der BIP-Deflator des Landes das Wachstum überbewertet und die Inflation unterschätzt, was zu "realen" Wachstumszahlen führt, die künstlich stark aussehen.

Discontinued Data

Ein weiterer Grund, warum Experten China-Daten misstrauen, ist, dass China in der Vergangenheit keine Statistiken mehr herausgegeben hat, ohne dass es eine Erklärung dafür gibt. Zum Beispiel hörte es auf, seinen Gini-Koeffizienten, ein Maß für die Ungleichheit der nationalen Einkommen, für ein Jahrzehnt freizugeben, als sich die Wohlstandslücke ausweitete. Dann veröffentlichte China 2012 erneut den Gini-Koeffizienten ohne Erklärung. Außerdem wurden 2010 keine Indikatoren für den "wirtschaftlichen Verlust" mehr veröffentlicht, da die Bürger sich mehr Sorgen über die Umweltauswirkungen des außer Kontrolle geratenen Wachstums machten.

Zur Verteidigung der Daten

Nicholas Lardy vom Peterson Institute for International Economics ist der zuverlässigste Verteidiger chinesischer Daten außerhalb Chinas. Lardy argumentiert, dass China weniger abhängig von der Ausweitung seiner Industrieproduktion, seiner Investitionen und Exporte wird und stärker vom Wachstum des privaten Konsums abhängt.Eine schnell alternde Bevölkerung hat zu einem langsameren Wachstum der Erwerbsbevölkerung geführt, was zu höheren Löhnen geführt hat. Darüber hinaus argumentiert Lardy, dass eine erweiterte Krankenversicherung zu einem Rückgang der persönlichen Ersparnisse geführt hat, da die Bevölkerung weniger Bedarf an einer Reserve von Bargeld für einen Gesundheitsnotfall sieht. Die Erhöhung der Löhne und der Rückgang der Ersparnisse haben laut Lardy zu einem höheren Konsum geführt. Das Ergebnis ist, dass der Dienstleistungssektor jetzt der wichtigste Motor des Wirtschaftswachstums des Landes ist. Dennoch gibt es keine monatlichen Daten über das Gesamtwachstum im Dienstleistungssektor.

Den Bericht korrigieren

China hat wenig getan, um zu reformieren, wie es seine Daten seit den 1990er Jahren sammelt und berechnet. Das könnte sich ändern, da China Anfang Oktober vereinbart hat, dem Special Data Dissemination Standard des Internationalen Währungsfonds zu folgen. Länder, die dem Standard folgen, müssen dem IWF detaillierte Informationen über ihre statistischen Praktiken geben.

Das größte Korrekturmaß für chinesische Daten kann letztendlich jedoch vom chinesischen Volk kommen.

"Was Pekings Aufmerksamkeit wirklich auf sich zieht, ist die Veröffentlichung von Statistiken auf nationaler Ebene durch die Öffentlichkeit", heißt es in einer Analyse der chinesischen Daten des Wirtschafts- und Sicherheitsüberprüfungsprojektes der USA für China. Zum Beispiel verursachte das National Statistics Bulletin 2008 einen Aufruhr in der Öffentlichkeit, als es im darauffolgenden Jahr veröffentlicht wurde, "weil es die Aufwertung der Immobilienpreise eklatant unterschätzte. Angesichts der damaligen Immobilienblase in China war die falsche Zahl höchst umstritten. "Schließlich gab das Statistikbüro nach. Die revidierten Daten zeigten, dass die durchschnittlichen Immobilienpreise um 24% gestiegen sind.

In Anbetracht der Beschränkungen des freien Informationsflusses innerhalb Chinas können solche Überarbeitungen nach einem Aufruhr nur stattfinden, wenn die Trennung zwischen den Daten und der Realität sehr groß ist.

Bis dahin kann die Skepsis unvermindert weitergehen, wie Twitter zeigt.

The Bottom Line

Abgesehen von dramatischen Veränderungen werden Chinas Wirtschaftsdaten von den meisten internationalen Ökonomen weiterhin mit Argwohn betrachtet.