Die iPath Pure Beta Landwirtschaft (NYSEARCA: DIRT DIRTBarclays Bank iPath Reines Beta Landwirtschaft Exchange Traded Notes 2011-18. 4. 41 Ser-A Lkd zu BC Comm Landwirtschaft Purre Beta TR30. 04 +0.16% Created with Highstock 4. 2. 6 ) Exchange Traded Note (ETN) und der iPath Bloomberg Agriculture Subindex Total Return ETN (NYSEARCA: JJA JJABarclays Bank iPath Bloomberg Agriculture Subindex Total Return ETN 2007-22 10. 37 Ser-A- Lkd Bloomberg Agriculture Subindex TR31.20 + 0.68% Erstellt mit Highstock 4. 2. 6 ) sind zwei Vehikel, die Anlegern eine diversifizierte Exposition gegenüber Agrarrohstoffe, wobei beide Fonds in Terminkontrakte für eine Vielzahl landwirtschaftlicher Produkte investieren. Da es sich bei ETN um unbesicherte Schuldverschreibungen handelt, die nicht durch Basiswerte besichert sind, übernehmen Inhaber von DIRT und JJA ein Kontrahentenrisiko. Beide Fonds weisen ähnliche Volatilitätskennzahlen auf, obwohl sie leicht unterschiedliche Rohstoffexposures aufweisen. Die Kostenquoten beider Fonds sind ebenfalls ähnlich. In seiner begrenzten Geschichte hat DIRT im Vergleich zu JJA bessere Marktpreisrenditen erbracht, obwohl beide für die Drei- und Fünfjahreszeiträume negativ waren und der Agrarrohstoff-Benchmark ähnelten. Während beide ETNs ziemlich illiquide sind, hat JJA ein deutlich höheres Handelsvolumen.

iPath Pure Beta Landwirtschaft

DIRT bietet Zugang zum Barclays Commodity Index Landwirtschaft Pure Beta Total Return. Dieser ETN soll überdurchschnittliche Renditen relativ zum Index generieren, indem er die Auswirkungen von Contango durch die Auswahl des Kontaktverfallsdatums minimiert. Die Gewichtung von Rohstoffen innerhalb von DIRT basiert auf der jüngsten historischen Liquidität und nicht auf Produktionsmengen. Im März 2016 hatte der Fonds nur 1 USD. 2 Millionen Assets under Management wurden mit einem durchschnittlichen Tagesvolumen von 700 Notes sehr dünn gehandelt. Der ETN hatte eine Gesamtkostenquote von 85%.

Im DIRT-Fonds werden nur neun Rohstoffe gehandelt. Sojabohnenverträge machten mit 36,2% den größten Teil des Portfolios aus, gefolgt von Mais mit 20,4% und Weizen mit 10% per März 2016. Zucker trug mit 6,4% relativ wenig zum Portfolio bei. und Weizen war nur geringfügig ausgeprägter bei 9,8%.

DIRT wurde im April 2011 auf den Markt gebracht, so dass die historischen Daten nur begrenzt verfügbar sind. Im Jahresverlauf bis Februar 2016 betrug die Marktpreisrendite des DIRT -17. 2%. Dieser Wert war -13. 2% über einen Zeitraum von drei Jahren und -9. 8% seit der Gründung. Diese Verluste waren alle etwas steiler als die des zugrunde liegenden Index. Über einen Zeitraum von drei Jahren betrug die Standardabweichung der DIRT-Renditen 18,6%, was zu einer dreijährigen Sharpe-Ratio von -0 führte. 7. Die dreijährige Sharpe-Ratio für die Kategorie Agrarrohstoffe lag bei -0.55.

iPath Bloomberg Agriculture Subindex Gesamtrendite

JJA bietet ein Exposure in Bezug auf den Bloomberg Agriculture Subindex Total Return, der sich aus Front-Month-Futures-Kontrakten zusammensetzt. Diese Fokussierung auf Front-Month-Kontrakte richtet den ETN stärker an Spot-Preisen aus. Wie der Pure-Beta-Index wird die Bloomberg Agriculture Subindex-Zusammensetzung durch die Liquidität bestimmt, obwohl die Exposition durch Diversitätsanforderungen begrenzt ist. JJA bezieht das Produktionsvolumen in seine Gewichtungsmethode ein und begrenzt jede Position auf 33%. JJA weicht auch durch die Einbeziehung von Sojabohnenöl-Futures vom Index ab. Im März 2016 verfügte der Fonds über Vermögenswerte in Höhe von 20 Millionen US-Dollar mit einem durchschnittlichen täglichen Handelsvolumen von 5 400 Notes. Der ETN hatte eine Kostenquote von 0. 75%.

Es gibt nur sieben Waren von JJA, die kein Sojabohnenmehl oder Kansas-Weizen wie DIRT haben. Mais war mit einem Exposure von 28,7% der größte Teil des Portfolios von JJA. Dem Mais folgten Sojabohnen mit 21,6% und Weizen mit 12,8%. Baumwolle war mit 5,5% die niedrigste Exposition.

JJAs Marktpreisrendite war -17. 4% für das Jahr, das im Februar 2016 endete. Der ETN gab -15 zurück. 4% über drei Jahre und -13% über fünf Jahre. Die Standardabweichung der Renditen von JJA betrug 18,8% über drei Jahre und 21,6% über fünf Jahre, was auf eine vergleichbare Volatilität gegenüber DIRT im Vergleich zu ihrer gemeinsamen Vorgeschichte hindeutet. Diese Volatilitätskennzahlen sind in beiden Zeiträumen denen der gesamten Agrarrohstoffkategorie ähnlich. JJAs -0. 8 Drei-Jahres-Sharpe-Ratio war aufgrund schlechterer Renditen niedriger als DIRT. JJAs fünfjähriges Sharpe-Verhältnis von -0. 54 war dem der breiteren Kategorie sehr nahe.