Ob der Aktienmarkt auf einem rasenden Bullenmarkt steht oder eine der üblichen Korrekturen durchläuft, es gibt Analysten, die hart arbeiten. Sie umfassen einzelne Aktien, Anleihen, Fonds und den gesamten Markt als Strategen. Während die meisten Analysten das gleiche Ziel verfolgen - die Bewertung der Investitionswürdigkeit eines Unternehmens - können ihre Methoden und Praktiken sehr unterschiedlich sein. Analysten tendieren auch dazu, ihre Berichterstattung über große und beliebte Aktien zu verstärken, so dass nur wenig Platz für ein Unternehmen bleibt, um den Markt mit ungedeckten Nachrichten zu überraschen. Es lässt auch viele Unternehmen offen für Entdeckungen. Wenn die meisten Analysten die großen Aktien abdecken, liegt es am intelligenten Investor, die nächste unentdeckte Aktie zu finden. (Denken Sie darüber nach, sich auf Analystenempfehlungen für Ihren nächsten Trade zu verlassen? Wir zeigen Ihnen, worauf Sie achten sollten. Weitere Informationen finden Sie unter Was Sie über Finanzanalysten wissen sollten .)

Das Geschäft von Analysten
Analysten können auf der Buy-Seite des Unternehmens arbeiten, um Unternehmen für ihre eigenen Zwecke zu bewerten und ihre Forschung an den Markt zu bringen. Sell-Side-Analysten hingegen bieten in der Regel einen Einblick in die Käuferschaft und können oft ein gewisses Interesse an dem Unternehmen haben, das sie anpreisen. So oder so verbringen beide Arten von Analysten den Großteil ihrer Zeit damit, Bilanz- und Gewinnberichte zu erstellen. Unglücklicherweise scheint es für den durchschnittlichen Anleger keinen Sinn und Grund dafür zu geben, wie ein Analyst sich für welche Unternehmen entscheidet oder warum er diesen Weg wählt. Sie waren auch damit konfrontiert, eine breite Palette von Analystenmeinungen zu entschlüsseln, da sich viele Unternehmen von den traditionellen Einstufungen "Kaufen" und "Verkaufen" der Vergangenheit entfernt haben. (Weitere Informationen finden Sie unter Analysten prognostizieren für einige Aktien .)

Coverage
Jeder, der Zeit mit dem Lesen von Investment Research Reports verbringt, weiß, wie viel Aufmerksamkeit einige Aktien bekommen. Wie bei einem Popularitätswettbewerb in der High School ist es unvermeidlich, dass Analysten für die Kauf- und Verkaufsseite zu den beliebtesten Aktien tendieren. Wenn ein Analyst diesem Sektor nicht zugeordnet ist oder als Experte für dieses Unternehmen gilt, kann die Entscheidung aus vielen Gründen getroffen werden. Es hat immer eine Verbindung zwischen Marktkapitalisierung und Analystenabdeckung gegeben, daher ist es unvermeidlich, dass große Unternehmen wie IBM und Exxon immer eine umfassende Abdeckung haben werden.

Hier einige Beispiele für die Anzahl der Analysten, die im Januar 2010 einige der größeren Titel abdeckten:

Unternehmen	Sektor	Marktkapitalisierung (Mrd.)	# Analysten cover
IBM	Technologie	$ 175	22
Exxon	Energie	$ 325	19
GE	Investitionsgüter	$ 175	14
Microsoft	Technologie	$ 280	30

Warum müssen mehr als 20 verschiedene Analysten ein Unternehmen abdecken, wenn Unternehmen keine Insiderinformationen an andere weitergeben dürfen?Man muss sich auch fragen, wie viel analytische Arbeit man tatsächlich machen müsste, wenn so viel getan wurde. Eines der Probleme bei so vielen Analysten ist, dass es in Konjunkturzyklen gewisse Zeiten gibt, in denen viele Analysten aufgrund von Unsicherheiten in enge Bereiche fallen. Dies kann besonders merkwürdig sein, da viele Analysten ihre Einkommensschätzungsmodelle als besser als den Rest ankündigen. Während dies manchmal etwas misstrauisch ist, liegen die vierteljährlich gemeldeten Zahlen oft nahe am Durchschnitt aller Analystenschätzungen.

Während dies die Analysten so aussehen lässt, als würden sie diese Firmen ziemlich gut abdecken, wie können sie wirklich einen Mehrwert schaffen? Sie können keine Finanzzeitung abholen oder die Finanznachrichten anschalten, ohne von "Gewinnüberraschungen" zu hören. Das liegt daran, dass Gewinnüberraschungen eine Aktienkursbewegung nach oben oder unten treiben können. Wenn der Analytiker die öffentlich zugänglichen Nachrichten meldet, können Sie das Unternehmen genauso gut kaufen und den Analytiker ignorieren. Die guten Analysten, die sich tief in die Forschung vertiefen, schaffen einen erheblichen Mehrwert, aber Sie müssen über die Schlagzeilen hinaus lesen. Obwohl Analysten überlegene Modelle und weitere Forschungsergebnisse implementieren als die, die dem täglichen Anleger gemeinsam sind, schlagen sich Analystenschätzungen oft sofort im Aktienkurs des gedeckten Unternehmens nieder. (Um mehr über Gewinnüberraschungen zu erfahren, lesen Sie Überraschende Ertragsresultate .)

Das Ratingsystem
So aktuell wie die Technologieblase, verwendeten die meisten Analysten einfachere Ratings wie die alten Formate des einfachen Kaufs. oder halten. Das war sehr einfach und leicht zu verstehen, aber das ließ auch zu viele Variationen von Kaufen und Verkaufen bis zur Interpretation zu. Dies wurde noch deutlicher, als die Investmentbanken, die die neue Aktie aufnahmen, eine Kaufbewertung für diese Aktie erhielten.

Während einige Firmen sich immer noch an den geradlinigen Kauf oder Verkauf halten, haben sich viele zu einem komplizierteren System von Zahlen, Buchstaben und Bewertungen wie "starker Kauf" gewandelt. Sie können sehen, dass "Coverage starten", "Marktperformance", "Marktunterperformance" oder sogar "Neutral" als Rating gelten. Die Zahlen und Buchstaben sind etwas einfacher zu lesen und mehr schwarz und weiß. Für den durchschnittlichen Anleger ist hier eine gute Faustregel: Wenn ein Analyst eine gewisse positive Sprache in seiner Bewertung hat, ist es ihre indirekte Art zu sagen, dass er die Aktien kauft. Also, wenn Sie diesem Analytiker vertrauen, kaufen Sie weg. Sobald die Sprache anfängt, sich sogar leicht negativ zu bewegen, können Sie davon ausgehen, dass sie so nah an einem Verkaufsgespräch ist, wie sie tatsächlich sagt. Diese Bandbreite an Ratings macht es Analysten leichter, richtig oder falsch zu sein und nimmt einen Teil des Drucks von ihnen ab, die Tops und Bottoms zu nennen. In den flüchtigen Zeiten müssen Sie die subtilen Hinweise erfassen.

Low-In-Analysts-Aktien
Ein Analyst, der ein Unternehmen neben einer großen Crowd abdeckt, ist möglicherweise nicht die beste Quelle für aktuelle Nachrichten, zumal diese Meinungen bereits in den Aktienkurs eingehen. ein Analyst, der diese ungeliebten Aktien oder zukünftige Edelsteine ​​abdeckt.Hier ist eine Liste von Unternehmen im Januar 2010, die nur wenige Analysten haben. Der Hauptunterschied zwischen Unternehmen wie diesen besteht neben ihrer geringeren Größe in der Divergenz zwischen den Schätzungen der Analysten. Ein Anleger kann davon profitieren, wenn er den richtigen Analyst auswählt. Ein allgemeines Phänomen in der Finanzwirtschaft tritt auf, wenn für einen bestimmten Sektor oder eine bestimmte Aktie eine geringe Deckung vorhanden ist. Diese Anlagen tendieren dazu, die breitere Aktivität des Aktienmarktes zu übertreffen, da die Gewinne oft außerhalb der Bandbreite der Analystenprognosen liegen.

Unternehmen	Sektor	Marktkapitalisierung (Millionen)	Anzahl Analysten, die
Dave Madden	Konsumgüter	740 $ abdecken. 70	5
Schweitzer Mauduit	Konsumgüter	$ 1, 300	1
SL Industries	Technologie	$ 55. 0	1
YadkinValley Financial Corp.	Finanziell	57 $. 42	5

Alle diese Unternehmen sind sehr unterschiedlich, teilen sich jedoch eine begrenzte Analystenabdeckung. Dies könnte aus vielen Gründen der Fall sein, wie mangelnde institutionelle Eigenverantwortung, geringes Volumen, eingeschränkte Aktivität im Investmentbanking-Bereich, Ungnade oder einfach zu klein, um sich darum zu kümmern. Es gibt Tausende von Unternehmen wie diese, die nur darauf warten, dass Investoren nachsehen, und die Analysten haben den Prozess bereits für Sie gestartet. Alles, was Sie jetzt tun müssen, ist, die Schätzungen zu vergleichen und zu kontrastieren und zu entscheiden, welche Ihrer Meinung nach höchstwahrscheinlich auf der Grundlage Ihrer persönlichen Schätzungen und Ihrer Analysten-Erfolgsgeschichte auftreten wird. Wenn Sie auf der richtigen Seite wetten und die Firma der Schätzung gerecht wird - oder sie vielleicht sogar übertrifft - dann haben Sie vielleicht einen ungeliebten Edelstein gefunden.

Unternehmen mit begrenzten Analysten sind zwar ein großartiger Ort, um nach den nächsten Juwelen zu suchen, aber die wahren Schätze sind jene Unternehmen, die noch von keinem Analysten abgedeckt werden müssen. Genau wie diejenigen mit begrenzter Reichweite gibt es viele Gründe, warum keine Analysten sie abgedeckt haben. Der Nachteil von Investitionen in Unternehmen, die noch nicht von Analysten abgedeckt werden, besteht darin, dass Sie völlig auf sich selbst gestellt sind und von vorne anfangen müssen. Sie müssen die beste Art des zu verwendenden Ertragsmodells herausfinden, die Stabilität ihrer Dividenden bestimmen usw.

Dieser Nachteil ist auch der Schlüssel zur Entdeckung ungedeckter Edelsteine, insbesondere wenn die Märkte signifikante Korrekturen erfahren haben. Finden Sie Aktien, die nicht abgedeckt wurden, ist der beste Ort, um die nächste heiße Firma zu finden, vielleicht sogar den nächsten Apple, der nur darauf wartet entdeckt zu werden. Einige der besten Zeiten im Wirtschaftskreislauf, um diese Juwelen zu finden, sind Wendepunkte, wo ein Unternehmen die anderen durch ein proprietäres Produkt oder eine Dienstleistung übertrifft, oder indem es andere Unternehmen ausnutzt, indem sie zerrissene und diskontierte Vermögenswerte in der Asche eines Rezession. (Finden Sie heraus, welche Arten von Aktien sich in einem Abschwung gut entwickeln. Lesen Sie Industrien, die auf Rezession blühen.)

The Bottom Line
Das Geschäft der Forschung scheint sich immer wieder neu zu erfinden Marktveränderungen, aber das grundlegende Konzept ändert sich nie: Investoren helfen, Unternehmen zu verstehen und die Investitionswürdigkeit des Unternehmens zu bewerten.

Analysten tendieren dazu, sich um Unternehmen mit großen Marktkapitalisierungen zu sammeln und sogar um solche, die nicht so groß sind, aber in der breiten Masse vertreten sind. Sie können auswählen, wem Sie von der Kauf- und Verkaufsseite folgen möchten, aber Sie werden wahrscheinlich keine unbedeckten Edelsteine ​​hier finden. Die Chancen stehen gut, dass all diese Analysten die Finanz- und Unternehmensberatung durchforstet haben. In diesen Fällen neigen die Herden dazu, in die Mitte zu strömen, und Ihre Chancen, große Gewinnüberraschungen zu sehen, sind begrenzt. Die wahren Juwelen der Zukunft finden sich in jenen Aktien, die wenig oder gar nicht abgedeckt sind. (Finden Sie heraus, warum kleine Unternehmen das größte Wachstumspotenzial haben. Schauen Sie sich Small Caps mit großen Vorteilen an.)