Die Pershing Square Holdings Ltd. (PSH. NA) von Bill Ackman befindet sich in einer angespannten Lage. Der Fonds verlor seit August rund die Hälfte und verlor stark an Valeant Pharmaceuticals International Inc. (VRX VRXValeant Pharmaceuticals International Inc.12. 04 + 4. 79% Created with Highstock 4. 2. 6 >), der umkämpfte Pharmahersteller, der seit dem Sommer um 90% gesunken ist, aufgrund von Fragen zu seiner Preisstrategie, Buchhaltungspraktiken und Verbindungen zur Spezialapotheke Philidor. Ackman verlor an einem einzigen Tag, dem 15. März, 1 Milliarde Dollar an Valeant, als das Unternehmen vor einem möglichen Ausfall warnte und in wenigen Stunden um 50% fiel. (Siehe auch 3 Antworten für Valeant-Investoren. )

Ein schlechtes Jahr für Hedgefonds

Aber zumindest steht der Pershing Square immer noch. Es hat nicht den Weg von fast tausend Hedgefonds im Jahr 2015 genommen, als die Liquidationen seit 2009 jedes Jahr überstiegen. Laut Hedge Fund Research (HFR) setzen "sinkende Anlegerrisikotoleranz und Kapitalrückzahlungen von Underperforming-Hedgefonds" die Branche unter dem Druck, den es seit der Finanzkrise nicht mehr gegeben hat.

Im Jahr 2015 schlossen schätzungsweise 979 Hedgefonds ab, 115 mehr als im Vorjahr und nur 44 weniger als 2009 (2008 war mit 1 471 Liquidationen das schlechteste Jahr der Branche). Allein in den letzten drei Monaten des Jahres 2015 schlossen 305, die meisten in jedem Quartal seit Anfang 2009. Die Markteinbrüche wurden auf 968 für das Jahr gesenkt, den niedrigsten Stand seit 2010.

Die Gesamtperformance der Hedgefonds war nicht so schlecht wie die der Zahlen würden jedoch vorschlagen. Das gesamte Investorenkapital stieg um 22 USD. 8 Milliarde im vierten Viertel zu $ ​​2. 9 Billionen, ein Rekordniveau. Das war trotz der Investoren, die einen Netto $ 1 herauszogen. 52 Milliarde, der erste Nettoquartalsabfluß seit dem Ende von 2011. Der gewichtete zusammengesetzte Index des HFRI-Fonds war -1. 1 im Jahr 2015 im Vergleich zu 2,88 im Vorjahr. Das war die erste negative Rendite seit 2009 -5. 25, aber nicht annähernd so schlimm wie 2008 -19. 03.

Bisher ist das Jahr 2016 jedoch schlechter als im Vorjahr, mit einem Index von 2, 34 bis Februar.

Bestimmte Strategien waren im Jahr 2015 recht erfolgreich, darunter die neutrale Aktienmarktindexierung (der HFRI-Index für die Strategie stieg um 4,25), der Technologiebereich und der Gesundheitssektor (5,64) und vor allem die Volatilität (6. 26). Fallende Strategien fielen spektakulär, am schlimmsten waren Distressed Debt und Restrukturierungswetten (-8. 14), Energie und Grundstoffe (-13. 74) sowie Rendite-Alternativen, zu denen REITs und MLPs (-16.24).

The Bottom Line

Das letzte Jahr war hart für die Hedge-Fonds-Branche, mit mehr Schließungen als jemals zuvor seit 2009 und einer signifikanten Verlangsamung der Neueinführungen. Ein paar Strategien, insbesondere Wetten auf Volatilität, zahlten sich gut aus, aber die Blindgänger konnten die Gewinner mehr als ausgleichen. Basierend auf dem HFR-Index sieht 2016 nicht viel besser aus, was diejenigen, die große Namen wie Pershing Square beobachten, nicht überraschen sollte.