Anleger neigen typischerweise dazu, entweder Aktien oder Anleihen zu kaufen, treffen jedoch selten eine Wahl zwischen beiden. Nach der Suche nach einem Unternehmen, das wie ein guter Anlagekandidat aussieht und das Unternehmen und die Finanzen kennenlernen sollte, sollten sich Anleger für die Art der Investition entscheiden. Aktien sind Anlagen, an denen der Anleger eine Beteiligung an der Gesellschaft hält. Anleihen ermöglichen Anlegern, Geld an das Unternehmen zu verleihen und Zinsen zu erhalten. Werfen wir einen Blick darauf, wie diese sehr unterschiedlichen Investitionen von Firmenveranstaltungen beeinflusst werden.
Aktien Aktionäre besitzen einen Anteil an der Gesellschaft, in die sie investiert sind. Aktien werden an einer Börse gehandelt und die Preise werden vom Markt festgelegt. Aktienkurse werden in der Regel durch Finanzergebnisse, Unternehmensnachrichten und Branchengrundlagen bestimmt. Sie werden gewöhnlich auf einer "multiplen" Basis bewertet. Aktieninvestoren investieren in der Regel in Unternehmen, die ihrer Ansicht nach bessere Wachstumsaussichten haben und vom Markt unterbewertet sind. Während der Markt die Preise festlegt und kein Aktionär in der Lage sein sollte, die Preise zu beeinflussen, haben die Aktionäre die Möglichkeit, Management- und Unternehmensentscheidungen durch Stimmrechtsvertretung zu beeinflussen. Die Aktionäre erhalten nur dann eine "Zahlung" für ihre Investition, wenn die Aktienkurse steigen oder Dividenden gezahlt werden. (Um mehr zu erfahren, lesen Sie Was einen Bestand tatsächlich besitzt, ist .)

Anleihen Anleihegläubiger unterscheiden sich von den Aktionären, weil sie keine Beteiligung an der Gesellschaft halten. Stattdessen verleihen Anleihegläubiger im Wesentlichen einem Unternehmen Geld unter einer Reihe von Regeln / Zielen (Covenants), die das Unternehmen befolgen muss, um ein gutes Ansehen beim Anleihegläubiger zu erhalten. Sobald die Anleihe fällig wird, erhalten Anleihegläubiger die Hauptinvestition von der Gesellschaft zurück. In der Zwischenzeit erhalten sie Kupon- oder Zinszahlungen auf die Anleihe (normalerweise halbjährlich).

Anleihen werden auf dem Anleihemarkt gehandelt und die Preise werden vom Markt basierend auf den finanziellen Fundamentaldaten des Unternehmens festgelegt, das die Anleihen emittiert (vor allem die Stärke der Bilanz eines Unternehmens und die Fähigkeit des Unternehmens seinen Verpflichtungen nachzukommen). Anleihen haben ein umgekehrtes Preis- und Renditeverhältnis, so dass Anleihen mit einer Prämie verkauft werden, wenn sie weniger riskant sind (dh der Coupon ist niedrig) und mit einem Abschlag, wenn das Risiko höher ist. Der Prinzipal weicht nicht ab und wird daher als Nominalwert bezeichnet, aber der Kupon und der Preis ändern sich aufgrund der wahrgenommenen Finanzstärke und der Erwartungen der Investoren an das Unternehmen.

Anleihen werden von Ratingagenturen (Standard & Poor's, Moody's, Fitch) aufgrund ihrer Merkmale bewertet. Wenn eine dieser Agenturen ihr Rating ändert, schwanken die Marktpreise. Daher unterliegen Anleihen auch Marktspekulationen von Ratingänderungen.Investment-Grade-Anleihen gelten im Allgemeinen als sicher vor einem finanziellen Scheitern, während Hochzinsanleihen viel riskanter sind. (Weitere Informationen finden Sie in unserem Bond Basics Tutorial .)

Aktien- oder Anleihenanlage? Unternehmen stehen vielen Entscheidungen gegenüber, die Investoren betreffen. Einer der größten Konflikte zwischen Investoren und Unternehmen ist, dass das, was für einen Stakeholder gut ist, für den anderen nicht gut ist. Werfen wir einen Blick auf einige Situationen, die Aktien- und Anleihegläubigern zugute kommen oder schaden könnten.

Situation 1: Ein Unternehmen borgt Geld aus, um es zu vergrößern Wenn ein Unternehmen Geld leiht, wird der Gewinn pro Aktie (EPS) der Aktionäre durch die Zinsen, die das Unternehmen für die geliehenen Mittel zahlen muss, negativ beeinflusst. Fremdmittel verwässern jedoch nicht die Bestände der Aktionäre, indem sie die ausstehenden Aktien erhöhen, und könnten von den erhöhten Umsatzerlösen aus der Expansion profitieren. Anleihegläubiger hingegen können mit einem Wertverlust ihrer Anlage konfrontiert sein, da das wahrgenommene Risiko des Unternehmens infolge der erhöhten Schuldenlast zunimmt. Die Risiken steigen teilweise, weil die Verschuldung es der Gesellschaft erschweren könnte, ihre Verpflichtungen gegenüber den Anleihegläubigern zu erfüllen. Daher werden Aktienkurse in einem typischen Szenario weniger beeinflusst als Anleihen, wenn ein Unternehmen Geld leiht.

Situation 2: Ein Unternehmen kauft Aktien zurück Wenn ein Unternehmen einen Aktienrückkauf ankündigt, freuen sich die Aktionäre im Allgemeinen über diese Ankündigung. Das liegt daran, dass Aktienrückkäufe die ausstehenden Aktien reduzieren, so dass der Gewinn auf weniger Aktien verteilt wird, was zu einem höheren EPS für jede Aktie und im Allgemeinen zu einem höheren Aktienkurs führt. Auf der anderen Seite sind Anleihegläubiger in der Regel mit dieser Art der Bekanntmachung nicht zufrieden, da sie die Barmittel des Unternehmens reduzieren und die Attraktivität der Bilanz verringern. Daher reagieren die Aktienkurse unter einem typischen Szenario im Allgemeinen positiver als die Anleihekurse. (Für mehr Informationen darüber, wann ein Rückkauf den Anlegern zugute kommen wird, siehe 6 Schlecht-Aktien-Rückkaufszenarien .)

Situation 3: Ein Unternehmen reicht Insolvenz ein Wenn ein Unternehmen Insolvenzantrag stellt, fällt steil ab. Auch die Anleihen des Unternehmens stehen vor einem Ausverkauf, obwohl das Ausmaß, in dem dies geschieht, von der Situation abhängt. Der Unterschied im Grad der negativen Reaktion zwischen Aktien und Anleihen ist, dass die Aktionäre die niedrigste Priorität in der Liste der Stakeholder in einem Unternehmen haben. Die Anleihegläubiger haben eine höhere Priorität und erhalten je nach Anlageklasse (abgesichert nach Junior Subordinated) einen höheren Prozentsatz der investierten Mittel. Daher halten sich die Anleihenkurse in dieser Situation normalerweise besser als die Aktienkurse. (Erfahren Sie mehr darüber, wie ein Unternehmen in Konkurs geht zurück.)

Situation 4: Ein Unternehmen erhöht seine Dividende Wenn ein Unternehmen seine Dividende erhöht, erhalten die Aktionäre eine höhere Auszahlung. Anleihen hingegen stehen unter Druck, da das Unternehmen seine Barbestände reduziert, da dies die Fähigkeit des Unternehmens beeinträchtigen könnte, Anleihegläubiger zu bezahlen.Infolgedessen reagieren Aktien im Allgemeinen positiv auf diese Ankündigung, während Anleihen negativ reagieren können. (Weitere Informationen finden Sie unter Dividendenfakten, die Sie möglicherweise nicht kennen .)

Situation 5: Ein Unternehmen erhöht seine Kreditlinie Wenn ein Unternehmen seine Kreditlinie erhöht, bleiben die Bestände im Allgemeinen unberührt. Bestenfalls können Aktien positiv reagieren, da das Unternehmen nicht versuchen wird, neue Aktien auszugeben und die derzeitigen Aktionäre zu verwässern. Anleihen können jedoch negativ reagieren, da dies ein Zeichen dafür sein könnte, dass ein Unternehmen seine Fremdmittel erhöht. Wenn es jedoch kurzfristig zu einem Liquiditätsengpass kommt, kann dies bedeuten, dass das Unternehmen kurzfristige Verbindlichkeiten erfüllen kann, was für die Anleihegläubiger positiv ist.

Fazit
Jede potenzielle Investition sollte sich auf die Fundamentaldaten eines Unternehmens stützen und dabei die potenzielle Wahrscheinlichkeit verschiedener Situationen oder Szenarien berücksichtigen, die sich auf den Investor auswirken können. Nachdem Sie ein Unternehmen gefunden haben, das Ihre Anlagekriterien erfüllt, müssen Sie entscheiden, ob Sie in die Anleihe oder in Aktien investieren möchten. Eine kontinuierliche Überprüfung der Investition vor dem Hintergrund von Änderungen aufgrund von Unternehmensentscheidungen ist ein notwendiger Bestandteil jeder Anlagestrategie. (Weitere Informationen finden Sie unter Unternehmensanleihen: Einführung in das Kreditrisiko .)