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Der Metall- und Bergbausektor ist mit spezifischen Investitionsrisiken konfrontiert, wie zum Beispiel stark kapitalintensiven Projekten, regulatorischen Veränderungen, politischer Instabilität und Produktivitätsschwankungen. Insbesondere Aktienanleger sollten sich der Kapitalkostenrisiken und der Volatilität im Bergbau bewusst sein.

Anleger, die an traditionellere Wertpapiere gewöhnt sind, dürfen sich nicht an die Risiken und Verbindlichkeiten des Metall- und Bergbausektors wenden. Dies gilt insbesondere für Umweltfragen und die gelegentliche Vertreibung indigener Bevölkerungsgruppen. Die Produktivität von Metallen und Bergbau ist tendenziell in bestimmten Regionen stark konzentriert, und viele dieser Regionen sind weniger entwickelt und politisch instabil.

Ernst & Young-Bericht

Jedes Jahr veröffentlicht das Dienstleistungsunternehmen Ernst & Young Global Branchenberichte über IT-Risiko- und Assurance-, Risiko- und Performance-Verbesserungen. Diese Berichte zeigen Bereiche auf, in denen das Risiko die systematischen Standardrisiken des breiteren Marktes übersteigt. Die Ernst & Young-Liste der Bergbau- und Metallunternehmensrisiken wird als die umfassendste Überprüfung von Risiko und Ertrag in diesem Sektor angesehen.

Laut dem Bericht von 2014 war mangelnde Produktivität das größte Risiko bei Metallen und im Bergbau. Der Anstieg der Rohstoffpreise von 2005 bis 2011 führte zu vielen Unternehmen, die das Wachstum verfolgten. Als die Produktivität sank und die Preise fielen, waren die meisten dieser Unternehmen gezwungen, Wege zu finden, um Kosten zu senken - manchmal dramatisch. Infolgedessen ging die Produktivität in den Jahren 2013 und 2014 weiter zurück und ist weiterhin besorgniserregend, bis sich die Margen wieder erholen.

Das zweitwichtigste Risiko war die Kapitalallokation und der Zugang. Das ist nichts Neues für die Branche, die traditionell viel kapitalintensiver ist als viele andere börsennotierte Unternehmenstypen. Mit zunehmenden Volatilitätsproblemen werden die normalen Methoden, mit denen Unternehmen Hebelwirkung erzielen, anspruchsvoll und weniger profitabel.

Andere bemerkenswerte Risiken, die im Bericht von Ernst & Young hervorgehoben werden, sind Lizenz- und Regulierungsbeschränkungen für Bergbaubetriebe und Ressourcennationalismus. Um den Bericht zu zitieren: "Konflikte in der Gemeinschaft über ökologische und soziale Belange können dazu führen, dass große Minen jede Woche rund 20 Millionen Dollar verlieren." Wenn die Anzahl der Projekte, die von Aktivisten verzögert oder gestoppt werden, weiter steigt, wird die Nachhaltigkeit vieler Geschäftsmodelle in Frage gestellt.

Gemeinsame Risiken mit dem breiteren Markt

Metalle und Bergbauinvestoren konzentrieren sich auf die Arten von einzigartigen Risiken, die im Bericht von Ernst & Young aufgeführt sind. Dies bedeutet nicht, dass andere, allgemeiner geteilte Risiken ignoriert werden können.Große makroökonomische Indikatoren wie Zinssätze und Verbrauchervertrauen betreffen beispielsweise Bergbauunternehmen genauso wie Einzelhändler, Technologieunternehmen oder die Landwirtschaft.

Alle Sektoren sind von Substituten bedroht. Einige Investoren bezeichnen dies als "Horizontbeobachtung". Schiefergas und Kohle zur Kohlensubstitution bedrohen die traditionellen Bergbauweisen. Verbraucher oder Hersteller können plötzlich beginnen, neue Aluminiumersatzstoffe Stahl oder Kunststoffen und Graphen anstelle von Kupfer vorzuziehen.

Zu ​​den weiteren geteilten Risiken mit dem breiteren Markt gehören Konflikte, die Möglichkeit eines schlechten Managements, steigende Arbeitskosten oder Misswirtschaft der Regierung.