Lange Zeit glaubten Ökonomen, dass nominale Zinssätze, oder der Geldbetrag, der für die Einzahlung von Geld erhalten wird, theoretisch durch Null nach unten begrenzt sind. In letzter Zeit haben die Zentralbanken von Europa bis Japan jedoch eine Negativzinspolitik (NIRP) eingeführt, um das Wirtschaftswachstum anzukurbeln. Wie ist diese untere Grenze gebrochen?

Die Realzinssätze können und waren negativ

Bevor wir uns mit der Frage befassen, wie die Negativzinsen heute eingesetzt werden, ist zu beachten, dass der Realzinssatz, der die Inflation anpasst und die tatsächlichen Finanzierungskosten berücksichtigt, war vorher negativ. Die reale Rate wird berechnet als: Realrate = Nominalrate - Inflation. Wenn die Zentralbank die nominale Rate auf 1% annualisiert festlegt und die Inflation 2% pro Jahr beträgt, wäre die reale Rate effektiv negativ 1%. Zum Beispiel würden $ 100 in eine Bank nach zwölf Monaten auf $ 101 steigen, aber im Wert von $ 98 sein. 98 in Bezug auf Kaufkraft nach der Inflation. Mit anderen Worten, der Einleger hat Geld verloren, indem er es in der Bank behalten hat.

Negative Nominalsätze

Die negativen Nominalkurse, die in den Nachrichten als Zentralbanken in Erscheinung getreten sind, um ihre schwächelnden Volkswirtschaften zu stimulieren, beeinflussen eine sehr spezifische Rate, die sich nur auf Mitglieder des Banken- oder Finanzsystems auswirkt. .. Der Interbanken-Beleihungssatz der Zentralbank (Beispiele sind LIBOR und EURIBOR) ist der Betrag, in dem sich die Banken gegenseitig aufladen, um kurzfristige Reserven aufzunehmen, wobei die Zentralbank als Warehousing-Einrichtung für Überschussreserven fungiert, die das Bankensystem intern nicht erfüllen kann. Es ist wichtig zu verstehen, dass negative Zinssätze nur für einen kleinen Teil der Fonds gelten, der einen bestimmten Betrag übersteigt und von der Zentralbank im Namen des Finanzsektors gehalten wird. Darüber hinaus wirken sich diese negativen Zinssätze nicht direkt auf die meisten anderen Einleger aus, die seit fast zehn Jahren sehr niedrige Zinsen gewohnt sind. (Siehe auch Negative Raten der europäischen Zentralbanken verstehen .)

Der Tagesgeldsatz ist die Grundlage für fast jeden anderen Zinssatz, einschließlich jener für Privatkundeneinlagen, Einlagenzertifikate (CD), Hypotheken, Autokredite und Renditen von Unternehmensanleihen. Eine negative nominale Rate könnte auch dazu dienen, alle diese Zinssätze zu senken. Das Ziel ist, dass Einleger diese Gelder lieber ausgeben oder verleihen, als dass ihr Wert im Laufe der Zeit langsam abnimmt. Viele sehen dies als ein Signal der Verzweiflung durch Zentralbanker, die es versäumt haben, die makroökonomische Aktivität durch traditionelle geldpolitische Methoden oder sogar durch quantitative Lockerung (QE) zu stabilisieren.

Das Endergebnis

Japan tritt nun der Europäischen Zentralbank (EZB), Schweden, der Schweiz und Dänemark bei, um eine Negativzinspolitik zu verabschieden, um die Wirtschaft anzukurbeln.Ziel ist es, Finanzinstitute davon abzuhalten, Bargeld zu horten und stattdessen zu verleihen oder zu investieren. Während nur bestimmte vom Bankensektor gehaltene Gelder negativen Zinssätzen unterliegen, besteht das Potenzial, die Zinssätze auf breiter Front zu senken, was die Kreditaufnahme für alle erleichtert. Gleichzeitig könnte ein solcher Schritt zu negativen Zinssätzen bedeuten, dass die Zentralbanken keine Munition mehr haben, um den Rezessionsdruck in der Wirtschaft zu bekämpfen, und dass, wenn dies nicht zu guten Ergebnissen führt, es vielleicht nichts mehr zu tun gibt.