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Wann immer Sie eine Beziehung mit einem neuen Anlageberater oder Makler eingehen, ist eines der ersten Dinge, mit denen Sie konfrontiert sind, die Aufgabe, alle neuen Kontopapierarbeiten zu erledigen. Bevor Sie sich anmelden, ist es wichtig zu verstehen, dass es zwei Arten von Anlagekonten gibt: diskretionäre und nichtdiskretionäre.

Wenn Sie einem diskretionären Konto zustimmen, bedeutet dies, dass Sie Ihrem Broker oder Berater erlauben, Anlagen zu kaufen oder zu verkaufen, ohne jedes Mal Ihre Zustimmung einzuholen, obwohl sie immer noch investieren müssen, um Ihre Anlageziele zu halten. im Verstand. Wenn Sie Ihren Beratern nicht so viel Autorität geben wollen, sollten Sie sich für ein nicht-diskretionäres Konto entscheiden. "Non-Discretionary" bedeutet, dass der Berater weiterhin Ratschläge erteilt und Trades ausführt, aber Sie sind derjenige, der den Schüsse. Es gibt verschiedene Ebenen der Diskretion, die Sie Ihrem Broker geben können (siehe unten), je nachdem, wie involviert Sie sein wollen.

Manchmal merken Sie vielleicht nicht einmal, dass es eine Ermessensentscheidung gibt, die tief in dem Papier liegt, das Sie unterschreiben werden. Es kann ein hinterlistiger kleiner Abschnitt sein, der Ihr Konto als ein frei definierbares Konto definiert. Ob Sie es wissen oder nicht, diese Ermessenssprache entspricht effektiv einer begrenzten Vollmacht. So harmlos wie es scheint, sind viele Menschen überrascht, wenn sie nach der Tatsache lernen, dass sie sich dafür entschieden haben, jemandem, den sie kaum kennen, eine Ermächtigung zu geben.

Als Ökonom und Schauspieler Ben Stein zu Gast bei meiner Sendung "MoneyTrack" bei PBS war, sagte er, dass er den meisten Investoren keine diskretionären Konten empfiehlt, bis sie den Berater wirklich kennen und entwickeln Komfort.

Woher wissen Sie, ob Sie Ihrem Berater erlauben sollten, in Ihrem Namen und ohne Ihre Erlaubnis Investitionen zu tätigen? Und welches Maß an Diskretion ist das Beste.

Wiegen Sie die Vor- und Nachteile

Pros

• Sie sind beschäftigt und das Timing ist alles. Wenn Sie für ein langes Wochenende weg sind, muss Ihr Berater Sie nicht erreichen, wenn eine wichtige Entscheidung getroffen werden muss.
• Ein Ermessensspielraum mit einem Treuhandberater erspart Ihnen oft Gebühren. Die Investitionskosten für diskretionäre Konten sind tendenziell niedriger, wenn Ihr Berater kostenpflichtig ist, da sie in der Regel auf verwalteten Vermögen basieren, was die Berater zu einer guten Leistung motiviert. (Wenn Ihr Berater treuhänderisch ist, muss er oder sie nur Investitionen auswählen, die in Ihrem besten Interesse sind, und nicht die, die für Sie in Ordnung sind - aber nicht die besten - und dem Berater größere Provisionen bieten.)
• Berater können führen große Block-Trades für mehrere diskretionäre Kunden aus, und zwar zum gleichen Preis und nicht in einzelnen Trades.Das spart den Anlegern, die sonst vielleicht am Ende der Liste stehen, mehr als die oben genannten, weil ihre Einkäufe nach stundenlangen Käufen durch frühere Anleger kommen, was den Preis nach oben treibt. Diese Art von Preisschwankungen wird natürlich die Rendite Ihrer Investition reduzieren.

Cons

• Ein Ermessensspielraum erfordert ein hohes Maß an Vertrauen, dessen Aufbau Zeit braucht. Denken Sie daran, dass Sie einem Portfoliomanager, den Sie gerade getroffen haben, erlauben, für Sie zu investieren.
• Diskretionäre Konten können für ein sogenanntes "Churning" geeignet sein. Der New Yorker Generalstaatsanwalt warnt vor dieser Praxis, was lediglich bedeutet, dass Makler unnötig viel Handel betreiben, weil sie basierend darauf bezahlt werden, wie viele Trades sie ausführen und nicht auf der Performance.
• Sie halten sich an die Entscheidungen, die Ihr Berater trifft, ob gut oder schlecht. Dies sind Investitionen, die nicht einfach rückgängig gemacht werden können, wenn Sie unglücklich sind.

Die 5 Ebenen der Diskretion

Wie viel Kontrolle wollen Sie wirklich bei Ihren täglichen Investitionsentscheidungen? Ich verwende diese Skala von eins bis fünf, um herauszufinden, ob Sie ein guter Kandidat für ein Konto sind:

1. Vollständiger Ermessensspielraum: Sie möchten, dass ein qualifizierter, professioneller Vermögensverwalter alle Investitionen tätigt Entscheidungen. Sie möchten nicht die Details kennen und einen völligen Hands-off-Ansatz wählen, damit Berater alle Entscheidungen für Sie treffen können.
2. Einige Einschränkungen: Sie legen einige Grundregeln fest, z. B. bestimmte Investitionen, die vermieden werden sollen. Ansonsten erlauben Sie dem Berater, die meisten Entscheidungen mit sehr wenigen Einschränkungen zu treffen.
3. Mitten auf der Straße: Dies ermöglicht es dem Berater, in die verschiedenen Anlageklassen mit gewissen Einschränkungen zu investieren, wie zum Beispiel ein festgesetztes Verhältnis von Anleihen zu Aktien, jedoch mit Freiheit in den meisten Bereichen. Sie und Ihre Berater können auch Triggerpreise festlegen, um ein bestimmtes von Ihnen bevorzugtes Asset zu kaufen oder zu verkaufen.
4. Strikte Beschränkungen: Mit diesem Konto legen Sie eine sehr enge Liste von Beschränkungen für Berater fest, z. B. halten Sie sich nur an Blue-Chip-Aktien oder verlangen, dass der Broker ein bestimmtes Verhältnis von Anleihen zu Aktien hält. Das ist mehr eine kollaborative Beziehung.
5. Vollständiger Nicht-Ermessensstatus: In dieser Situation müssen Sie jede Entscheidung genehmigen, bevor ein Broker einen Handel tätigen darf. Dieser Ansatz ist für Menschen gedacht, die den Berater um Bestätigung oder Rat bitten und ihren Berater bitten, jedes Detail, das sie betrifft, mitzuteilen.

Auch wenn Sie möchten, dass jemand anderes Ihr Portfolio verwaltet, sollten Sie einige Parameter festlegen, denen Ihr Berater folgen soll. Unterschreiben Sie nicht einfach eine Ermessensvereinbarung, ohne sie ausdrücklich im Dokument aufgeführt zu sehen.

Pam Krueger ist Gründer von "WealthRamp", Co-Moderator von "MoneyTrack" bei PBS und nationaler Sprecher des Institute for the Fiduciary Standard.