Bis zu einem Drittel der Anleger und Berater haben in einem Umfeld steigender Zinsen nie Geld verwaltet. Viele Anleger haben viel Zeit damit verbracht, über die Herausforderungen nachzudenken, die die lang erwartete Änderung der Zinspolitik der Federal Reserve mit sich bringen könnte. Sie haben sich Sorgen darüber gemacht, wie sich dies auf ihre Investitionen auswirken würde und was die beste Vorgehensweise ist, wenn es um steigende Zinsen geht. Aber jetzt, wo es passiert ist und mit der Erwartung, dass die nächste Phase der Normalisierung der Fed-Politik im Vergleich zu früheren Zinsstraffungszyklen eher bescheiden ausfallen wird, empfehlen die Berater den Investoren, einen durchdachten Plan für die Zukunft ihrer Portfolios auszuarbeiten.

Der Umzug der Fed

Die Zinserhöhung der Fed im Dezember war alles andere als unerwartet, könnte aber bedeuten, dass ein neuer Investmentansatz notwendig ist. Dieser Schritt war das erste Mal, dass die Zinsen seit 2006 angehoben wurden. Ende Dezember glaubten viele Vermögensverwalter, dass 2016 aufgrund niedriger Zinsen, niedriger Energiekosten und ohne Inflation ein gutes Jahr für Aktieninvestoren werden würde. Wachstum in der Wirtschaft. Ob es sich so abspielt, ist jedermanns Vermutung; Der Start in das Jahr 2016 hat allerdings Anlass zur Sorge gegeben. (Weitere Informationen finden Sie unter: Das Doppelmandat der Federal Reserve wird gebrochen.)

Gleichzeitig haben die politischen Entscheidungsträger zugestanden, dass die zukünftigen Zinserhöhungen schrittweise erfolgen werden. Händler betrachten die Zinserhöhung als Vertrauensvotum in die Wirtschaft, was ein gutes Zeichen für die Gewinnerwartungen der Unternehmen sein sollte. In dieser neuen Umgebung werden Berater ihren Kunden helfen, Entscheidungen darüber zu treffen, wie sie ihr Vermögen am besten schützen, ihr Einkommen steigern und ihre Einkommenssteuern senken können.

Einige Berater empfehlen zum Beispiel, dass Kunden vermeiden, durch die Kombination von Strategien wesentlich mehr Risiken einzugehen. Und obwohl es keine Möglichkeit gibt, Risiken vollständig zu vermeiden, ist es oft die beste Wette, wenn es darum geht, das Engagement bei höheren Zinssätzen zu reduzieren. (Weitere Informationen finden Sie unter: So bewerten Sie die Risikokapazität Ihrer Clients .)

Bail-on-Bonds nicht

Anleihenpreise und Zinssätze haben eine umgekehrte Beziehung. Mit steigenden Zinsen sinken die Anleihekurse. Das bedeutet, dass Anleihen mit längeren Laufzeiten anfälliger für steigende Zinsen sind, weil sie für längere Zeit in niedrigeren Zinssätzen gehalten werden könnten. Aber während einige Anleger Anleihen mit kürzerer Laufzeit als gute Lösung für den Umgang mit steigenden Zinsen ansehen, ist die Kehrseite, dass diese Anlagen mit kürzerer Laufzeit auch über eine niedrigere Rendite hinausgehen. Einige Berater schlagen den Anlegern vor, sich auf variabel verzinsliche Wertpapiere wie Bankkredite und TIPS (Treasury Inflation-Protected Securities) mit einstellbaren Zinssätzen zu konzentrieren, was sie weniger anfällig für Zinserhöhungen macht.

Auch mittelfristige Anleihen machen sich in dieser Phase mit steigender Tendenz überraschend gut, weshalb die Berater ihre Kunden davor warnen, nicht vorzeitig alle ihre Anleihefonds zu retten, nur weil sie befürchten, dass die Zinsen wieder steigen werden. Mit nur einem allmählichen Anstieg der erwarteten Zinssätze, begleitet von einer flachen Zinsstrukturkurve und niedrigen längerfristigen Zinssätzen, bieten diese Anleihen weiterhin Aufwärtspotenzial. In der Tat gehen viele Berater davon aus, dass zwischenzeitliche Rentenfonds den nächsten Zinserhöhungszyklus der Fed recht gut oder sogar besser bewältigen können als in einigen der aggressiveren Phasen mit steigender Tendenz, die die Märkte in der Vergangenheit erlebt haben. (Mehr dazu unter: Wie Rentner auf Zinsanhebungen reagieren sollten.)

Kreditrisiko

Steigende Zinssätze sind in der Regel eine gute Sache, weil sie bedeuten, dass sich die Wirtschaft stärkt und das Kreditrisiko steigt. belohnt. Aus diesem Grund sind auch Kreditforderungen wie Hochzinsanleihen und verbriefte Kreditportfolios eine gute Option, um das Zinsengagement zugunsten eines Kreditrisikos zu reduzieren. Verbriefte Kredite sind in der Regel ohne das Engagement von Unternehmen gut aufgestellt, da das Kreditrisiko mit Aktienrisiken zusammenhängt und eine solide Grundlage für qualitativ hochwertigere Beteiligungen bieten kann. Dies ist entscheidend, wenn sich das Wachstum der Wirtschaft verlangsamt, glauben viele Analysten. Anleihen unterhalb der Investment-Grade-Kategorie sind eine weitere Option für Risikoträger und können in Zeiten steigender Zinsen als willkommene Ergänzung zu einem Portfolio dienen. Das ist, weil sie in Zeiten der wirtschaftlichen Expansion ein hohes Einkommen bieten.

Aufgrund ihrer niedrigeren Zinssensitivität können kurzfristige Anleihen den Anlegern auch bescheidene, aber verlässliche Renditen und hohe Rendite-Risiko-Verhältnisse bieten. Einige Analysten empfehlen daher uneingeschränkte Anleihenfonds, die flexibel genug sind, um ein angemessenes Verhältnis zwischen Kredit- und Durationsrisiko zu wahren. Auf diese Weise können sie unsichere Zeiten überstehen und eine geringe Korrelation zu volatilen Aktienmärkten bieten. (Weitere Informationen finden Sie unter: Die Top 5 High Yield Bond Funds für 2016 .)

Sowohl unbesicherte als auch kurzfristige Rentenfonds bieten den Vorteil einer niedrigeren Zinssensitivität und haben gleichzeitig das Potenzial, höhere Renditen zu erzielen. Renditen für Anleger, wenn die Zinsen steigen. Insgesamt werden kurz- und mittelfristige Anleihen im aktuellen Umfeld weniger anfällig für steigende Zinsen sein, so dass Anleger das Engagement in langfristigen Anleihen reduzieren wollen, sagen Berater.

REITs

In der aktuellen Wachstumsumgebung sollten Anleger, die nach Aktien suchen, erwägen, Immobilien-Investment-Trusts (REITs) in ihr Portfolio aufzunehmen, sagen einige Berater. Wegen ihrer wirtschaftlichen Sensibilität haben sich REITs trotz ihrer Volatilität in steigenden Wechselkursen typischerweise gut entwickelt. Da sich die Erwartung steigender Zinsen im Jahr 2016 fortsetzt, sollten Anleger Anlagestrategien in Betracht ziehen, die all jene Anlageklassen umfassen, die sich bei steigenden Zinsen gut entwickelt haben.

The Bottom Line

Berater und Investoren wissen seit langem, dass ein Zinsanstieg bevorsteht. Deshalb ist es eine gute Zeit für Berater, um ihren Kunden zu helfen, ihre Portfolios neu zu bewerten, um sicherzustellen, dass sie alles ausnutzen, was es gibt, um eine sich verbessernde Wirtschaft anzubieten.(Weitere Informationen finden Sie unter: Warum der beste Zeitpunkt für eine Portfolio-Risikoüberprüfung jetzt ist.)