Für einen bestimmten Anlegertyp klingen einige Szenarien befriedigender als die Idee, sich im Erdgeschoss einer Anlagegelegenheit zu befinden und dann den Preisanstieg der Anlage zu beobachten, während die Nachzügler um die schwindende Konkurrenz wetteifern. und immer wertvollere Tischfetzen. Die Leute wollen den Goldanspruch auf den zuvor übersehenen Teil des Klondike stecken, die produktive Wildkatze im Permian-Becken bohren oder der dritte Partner von Steve Jobs und Steve Wozniak sein. Das bedeutet etwas mehr Arbeit und mehr Risiko, als einen Gewinnschein auf der Straße zu finden, aber ohne deutlich bessere Erfolgschancen.

Neben einigen anderen Gründen ist dieser angeborene begehrliche Wunsch, an die Spitze der Linie zu kommen, warum die Underwriting-Industrie die Art von Leuten anzieht, die sie macht. Und warum Börsengänge solche Aufmerksamkeit erregen.

Initial Public Slaughtering

Das Konzept ist einfach genug. Jede bestehende öffentliche Kapitalgesellschaft musste irgendwann mit dem Handel beginnen, also einen Börsengang initiieren.

Dutzende von Unternehmen beginnen jeden Monat mit dem Börsenhandel, von denen Sie noch nie etwas gehört haben. Im Jahr 2015 reichten die bemerkenswerten von einem Online-Marktplatz von großer regionaler Bedeutung (Alibaba Group Holding Limited [BABA BABAAlibaba Grp187. 84 + 2. 53% Erstellt mit Highstock 4. 2. 6 ]] ) zu einem Fitnessstudio-Betreiber (Planet Fitness, Inc. [PLNT PLNTPlanet Fitness Inc26. 80-0. 08% Erstellt mit Highstock 4. 2. 6 ]). Andere IPOs 2015 umfassen GoDaddy, Inc. (GDDY GDDYGoDaddy Inc47. 22 + 0. 77% Erstellt mit Highstock 4. 2. 6 ), Etsy, Inc. (ETSY ETSYEtsy Inc17. 15 + 3. 38% Erstellt mit Highstock 4. 2. 6 ) und vielen anderen, die keine bekannten Namen sind. Die meisten IPOs, wie die meisten Unternehmen im Allgemeinen, arbeiten unauffällig, außerhalb der Öffentlichkeit. Ein Blick auf die diesjährige IPO-Liste zeigt viele Hersteller von medizinischen Geräten und Prozessoren für die Schadensbearbeitung.

Was indirekt zur ersten Regel einer effektiven IPO-Analyse führt: analysieren. Oder um es zu erläutern, lassen Sie sich nicht von Öffentlichkeit und Belichtung beeinflussen. Laden bei Groupon, Inc. (GRPN GRPNGroupon Inc5. 48 + 0. 37% Erstellt mit Highstock 4. 2. 6 ) (83% weniger als 2011), nur weil Ihre Freunde der Dienst täglich und die Firmensprecher geben unterhaltsame Interviews auf CNBC ist arm zu bitten. Wie jede Investition müssen Sie nachforschen, sogar nachprüfen, bevor Sie Geld begehen. Ein paar Stunden über Prospekte und Abschlüsse zu schweben ist keine Langeweile, sondern nutzt ein wenig Zeit für das Potenzial einer großen monetären Auszahlung. Etwas weniger zu tun ist nicht zu investieren, es ist Wetten.

Wo soll ich anfangen?

Selbst wenn einer der reichsten Privatkonzerne an die Börse gehen sollte, sagen Cargill oder Koch Industries, würde es nicht ausreichen, Aktien zu kaufen, sobald sie verfügbar waren, und dann die Raketenfahrt zu übernehmen. Fortsetzung wird folgen. Wie die alte, aber wahre Säge geht, verdienen Sie Ihr Geld in. Ein lukrativer aber überteuerter Geldverdiener könnte nicht so gut sein wie sein mild profitables, aber viel billigeres Gegenstück.

Das Problem ist natürlich, dass beginnende Börsengänge aufgrund der Tatsache, dass es sich derzeit um private Unternehmen handelt, keine lange Geschichte der öffentlichen Bekanntgabe von Abschlüssen haben. Aber offenbaren sie, ähnlich wie etablierte Aktiengesellschaften. Jeder erstellt Bilanzen, Gewinn- und Verlustrechnungen und Kapitalflussrechnungen - all die üblichen Übeltäter.

Nehmen Sie die Global Market Group, die im Laufe des Jahres zum ersten Mal auf dem NASDAQ-Board aufsteigen soll. Der chinesische Hersteller-Marktplatz handelt bereits an der Londoner Börse, muss dies aber auf dieser Seite des Atlantiks noch tun. Geben Sie weniger als eine Minute aus, um die finanziellen Angaben des Unternehmens nachzuschlagen. Vergleichen Sie dies mit dem erwarteten theoretischen Anfangsbuchwert des Unternehmens (IPO-Kurs multipliziert mit der Anzahl der ausgegebenen Aktien) und bestimmen Sie dann selbst, ob die Unternehmensleitung und die Konsortialbanken über- oder unterschritten sind. genau.

Dies ist schwieriger, aber immer noch möglich, mit einem wirklich neuen Problem. Regenxbio zum Beispiel ist ein Gentherapie-Entwickler, der plant, mit einer Marktkapitalisierung von etwa 500 Millionen US-Dollar zu eröffnen. Das ist mehr als ein Jahrhundert des Jahresumsatzes des Unternehmens, und wenn Sie versuchen, diese Marktkapitalisierung in Form von Jahresgewinnen zu messen, wird Ihr Rechner eine unsinnige Antwort geben. Regenxbio hat letztes Jahr 10 Millionen Dollar verloren. Zugegeben, das Unternehmen gibt es erst seit 2008 und gewährt, Gentherapie-Entwickler selten Geld aus dem Tor. Aber es könnte ein wenig von dem gewöhnlichen Anleger sein, anzunehmen, dass Regenxbio a.) Eine der wenigen Firmen sein wird, die die Erwartungen übertreffen und b.) Einen IPO-Preis rechtfertigen kann, der nicht mit seiner Geschichte von anhaltenden und erheblichen Verlusten übereinstimmt.

The Bottom Line

Die meisten Börsengänge machen ihre Anleger enttäuscht. Das spiegelt aber auch den Gesamtmarkt wider, der nur aus Börsengängen verschiedener Jahrgänge besteht. (Zum Beispiel begann der geradlinige Vorfahre der Bank von New York Mellon [BK BKBank von New York Mellon Corp51. 35 + 0. 04% erstellt mit Highstock 4. 2. 6 ] den Handel auf der New York Stock Exchange in seiner 1792 Gründung.) Der intelligente Investor (mit Entschuldigungen für Benjamin Graham) versteht, dass die Grundlagen des Spiels die bestimmte Investition übersteigen. Kaufen Sie unterbewertete Vermögenswerte. Verkaufe oder vermeide überteuerte. Dann sei geduldig, dann profitiere.