Rite Aid Corporation (NYSE: RAD RADRite Aid Corp. 53-3, 17% , erstellt mit Highstock 4. 2. 6 ) ist eine große Drogeriekette, die hat seit mehreren Jahren gekämpft, um mit seinen größeren Konkurrenten Schritt zu halten. Die Finanzergebnisse haben sich unmittelbar nach der Finanzkrise 2009 verbessert, aber die Performance hat sich noch immer verändert. Seit Dezember 2015 zahlt das Unternehmen keine Dividende aus, sollte jedoch nicht als Wachstumsaktie basierend auf Prognosen oder historischen Ergebnissen betrachtet werden. Rite Aids Bullenarbeit basiert auf der Annahme, dass sie von einem Wettbewerber innerhalb der nächsten neun Monate erworben wird, da eine vorläufige Vereinbarung angekündigt wurde. Daher stellt Rite Aid keine potenzielle langfristige Investition dar und entspricht nicht der typischen Beschreibung einer IRA-Holding. Wenn Anleger auf ein positives Ergebnis aus der Akquisition vertrauen, können sie realisierte Gewinne reinvestieren. Die Eignung einer traditionellen oder Roth IRA hängt davon ab, wie ein Investor plant, Gewinne zu reinvestieren, aber ein traditioneller IRA ist geeigneter, wenn alles andere gleich ist.

Ausblick

In den Vereinigten Staaten wird der Umsatz mit verschreibungspflichtigen Arzneimitteln voraussichtlich bis zum Jahr 2019 um 5,8% steigen. Allerdings wird davon ausgegangen, dass die Drogeriemärkte den Volumenanteil der Drogeriemärkte mit Einzelhändler und Convenience-Stores werden zu beliebten Frontend-Distributionszentren. Das Wachstum bei den Medikamentenverkäufen wird teilweise durch die Ausweitung der Gesundheitsversorgung durch den Affordable Care Act (ACA) gefördert. Eine alternde Bevölkerung erhöht auch die Nachfrage nach Drogen. Die großen Drogerieketten nutzen den steigenden Medikamentenabsatz, um Volumensteigerungen in anderen Kategorien wie persönliche Gegenstände, rezeptfreie Medikamente und Lebensmittel zu erzielen, die in der Regel zu höheren Margen verkauft werden als vergleichbare Produkte in anderen Filialformaten.

Im Oktober 2015 gab die Walgreens Boots Alliance eine Vereinbarung zur Übernahme von Rite Aid für 9 US-Dollar bekannt. 4 Milliarde in einem ganzen Bargeldabkommen. Der Deal zahlt jedem RAD-Aktionär $ 9. Die Übernahme wird nur zwei große Wettbewerber auf dem US-amerikanischen Drogeriemarkt verlassen, so dass sie wahrscheinlich einer strengen behördlichen Prüfung ausgesetzt sein wird. Es besteht auch eine geringe Chance, dass Walgreens nicht in der Lage sein wird, die erforderliche Finanzierung zu erhalten, nachdem sein Schuldenprofil beträchtlich gewachsen ist, obwohl dieses Ergebnis unwahrscheinlich ist.

Finanzanalyse

Nachdem sich Rite Aid nach der Wirtschaftskrise im Jahr 2009 in Schwierigkeiten befand, hat sich Rite Aid wieder erholt, indem es zu Umsatzwachstum und Rentabilität zurückkehrte. Das jährliche Umsatzwachstum hat im vergangenen Jahrzehnt nur einmal 4% überschritten, aber der Trend der Drogeriemarktkette verlief im Allgemeinen positiv, wobei sich das Umsatzwachstum für das Quartal, das im August 2015 endete, auf 17,5% beschleunigte.

Trotz des Umsatzwachstums in den letzten Quartalen wurde der Gewinn durch Margen belastet. Die Bruttomarge lag in den zwölf Monaten bis August 2015 bei 27,5%, während die Bruttomarge zwischen 28,8 und 28,6% für die Gesamtjahre 2013, 2014 und 2015 lag. Dies ist ein relativ kleiner Rückgang, der aber zu niedrigerer Reingewinn unter Top Line Expansion. Die Bruttomarge von Rite Aid ist höher als die der Drogeriekette Walgreens und CVS Health, obwohl beide Unternehmen leicht unterschiedliche Geschäftsmodelle als Rite Aid haben. Der relative Mangel an Skalierung durch Rite Aid ist ein Faktor, der zu seiner Betriebsmarge von 2,8% führt, die CVS und Walgreens ungünstig gegenübersteht. Beide Drogeriemarktketten halten eine operative Marge von über 8%.

Bewertung

Bei $ 7. 89 Im Dezember 2015 hat Rite Aid ein Kurs-Gewinn-Verhältnis (Forward-Earnings-Ratio - P / E) von 32. 9, was für ein etabliertes Unternehmen mit Rite Aids Wachstumsaussichten hoch ist. Dies ist auch höher als die Wettbewerber Walgreens, CVS und GNC Holdings, die ein KGV von 16,8, 16,4 und 9,5 aufweisen. Rite Aid hat auch ein sehr hohes Verhältnis von Preis / Gewinn zu Wachstum (PEG) von 5,2, während Walgreens, CVS und GNC alle PEG-Quoten von 1, 1 oder 1 haben. 2. Rite Aid hat einen hohen Preis / Buch (P / B) Verhältnis von 18,8, was weit außerhalb der Peer-Group-Bandbreite von 2,9 bis 4 liegt. 0. RAD-Aktionäre erhalten keine Dividenden, während Wettbewerber Dividendenrenditen von 1,5 bis 2,4% zahlen. Keine dieser Bewertungsmetriken weist darauf hin, dass Anleger eine Kurssteigerung aufgrund von Fundamentaldaten erwarten sollten.

Die Bewertung von Rite Aid wird stark von einer angekündigten Vereinbarung über die Übernahme durch Walgreens beeinflusst. Der Deal wartet noch auf die endgültige Genehmigung durch die Aufsichtsbehörden, aber die beiden Unternehmen haben sich vorläufig auf einen Bar-Deal für $ 9 pro RAD-Aktie geeinigt. Die Ankündigung vom Oktober 2015 führte zu einem Anstieg der Aktienkurse von etwa 6 USD pro Aktie auf nur noch 8 USD pro Aktie. RAD's Preis von $ 7. 90 Stand Dezember 2015 spiegelt die wahrgenommene Wahrscheinlichkeit wider, dass das Geschäft wie angekündigt abgeschlossen wird. Dies macht die Investitionsthese zur Wahl zwischen zwei binären Ergebnissen. Die Aktie wird entweder rund 14% aufwerten, bevor sie kurzfristig liquidiert wird, oder sie fällt auf eine Preisspanne zurück, bei der die Bewertungskennzahlen ähnlich denen von Vergleichsunternehmen sind.

Eignung für IRA

Traditionelle IRAs eignen sich am besten für Anleger, die Blue-Chip-Aktien halten, die Dividenden zahlen. Qualifizierende Beiträge zu traditionellen IRAs wirken als Abzug von steuerpflichtigem Einkommen, was bedeutet, dass Renten-Sparer größere Teile ihres Einkommens investieren können. Die auf Beteiligungen gezahlten Dividenden werden ebenfalls über die Laufzeit des Kontos unversteuert. Obwohl Abhebungen als regelmäßiges Einkommen besteuert werden, machen die steuerliche Sonderbehandlung und die Aufstockungsgewinne dieses Vehikel zu einem Nettonutzen für die richtigen Aktien. Obwohl Rite Aid keine Dividende zahlt, profitieren Anleger, die sich für eine erfolgreiche Akquisition entscheiden, von der Möglichkeit, einen größeren Teil ihres Einkommens für das Ergebnis zu verwenden. Jegliche Gewinne aus einer RAD-Position qualifizieren nicht für den langfristigen Kapitalertragssteuersatz, da der Abschluss der Transaktion innerhalb von neun Monaten erwartet wird, so dass die traditionelle IRA-Struktur keine verpasste Gelegenheit darstellt, einen steuerlichen Anreiz in dieser Hinsicht auszunutzen.Potenzielle Gewinne aus der RAD-Aktie können dann in Dividendenzahler reinvestiert werden, die dem Profil eines idealen traditionellen IRA-Bestandteils besser entsprechen.

Roth IRAs sollen Anreize für Investitionen in Wachstumsaktien schaffen. Obwohl Roth-IRA-Inhaber von keiner besonderen steuerlichen Behandlung von Beiträgen profitieren, werden qualifizierte Entnahmen nicht besteuert. Somit unterliegen die Gewinne einer Aktie, die während der Laufzeit des Kontos deutlich an Wert gewinnt, nicht der Besteuerung. Es gibt keine Hinweise auf Fundamentaldaten, Bewertungskennzahlen oder die finanzielle Situation, dass die RAD-Aktien erheblich an Wert gewinnen werden, wenn Walgreens die Aktien nicht erwirbt. Obwohl eine Aufwertung von 14% im Falle einer Akquisition ein signifikantes Aufwärtspotenzial darstellt, können diese Gewinne von den meisten Roth IRA-Inhabern kurzfristig nicht ohne Vorfälligkeitsentschädigung zurückgezogen werden. Gewinne müssen nach ihrer Realisierung reinvestiert werden. Die traditionellen IRA-Steuervorteile für Beiträge dürften daher die Roth IRA zu einer unterlegenen Option für RAD-Aktien machen, wenn alles andere gleich ist. Ein Roth IRA ist nur dann besser geeignet, wenn Anleger erwarten, Gewinne aus Wachstumsaktien zu reinvestieren.