Es lohnt sich zu wissen, was die Eigentümer eines Unternehmens vorhaben. Durch die Beobachtung der Handelsaktivität von Insidern und großen institutionellen Investoren ist es einfacher, ein Gefühl für die Aussichten einer Aktie zu bekommen. Während Insider- oder institutioneller Besitz nicht unbedingt ein Kauf- oder Verkaufssignal ist, bietet es sicherlich einen praktischen Einstieg in die Suche nach einer guten Investition. Hier finden Sie eine kurze Übersicht darüber, wie Sie Insider- und institutionelle Eigentumsinformationen finden und nutzen können, um fundierte Anlageentscheidungen zu treffen.

Insider Ownership
Insider sind die leitenden Angestellten, Direktoren, Verwandten oder andere Personen eines Unternehmens, die Zugang zu wichtigen Unternehmensinformationen haben, bevor sie der Öffentlichkeit zugänglich gemacht werden. Versierte Investoren, die die vernünftige Annahme machen, dass Insider viel mehr über die Aussichten ihres Unternehmens wissen als der Rest von uns, achten genau darauf, was Insider mit Unternehmensanteilen machen. Und da Insider-Ownership und -Handel die Aktienkurse beeinflussen können, verlangt die Securities and Exchange Commission (SEC), dass Unternehmen Berichte zu diesen Angelegenheiten einreichen, was den Anlegern die Möglichkeit gibt, Einblick in Insideraktivitäten zu erhalten.
(Weitere Informationen zu Insidern finden Sie unter Illegaler Insiderhandel definieren und Insiderhandel aufdecken .)

Die Formulare Sie können Berichtsformulare aus der EDGAR-Datenbank der SEC oder den Insider-Handelsberichten der SEC-Info abrufen. Form 14A ist das Proxy-Statement, in dem Sie eine Liste der Directors und Officers und die Anzahl der Aktien finden, die sie besitzen. Es gibt auch eine Liste der wirtschaftlichen Eigentümer oder Personen oder Körperschaften, die mehr als 5% der Aktien eines Unternehmens besitzen.

Die anderen relevanten Formulare sind 13D und 13G für die Offenlegung von außerhalb des wirtschaftlichen Eigentums und die Formulare 3, 4 und 5 für die Offenlegung von wirtschaftlichem Eigentum. Insider mit mehr als 10% der Stimmrechtsvordrucke Form 3, 4 oder 5 und Außenseiter mit mehr als 5% Aktenplan 13D oder dessen Änderungsformular 13F.

Einzelpersonen reichen Formular 3 ein, wenn sie zum ersten Mal Anteile erwerben, Formular 4, um Änderungen zu melden, und Formular 5 als jährliche Momentaufnahme von Beständen. Insider-Handel muss innerhalb von zwei Tagen nach der Transaktion elektronisch über das Edgar-System eingereicht werden, was für externe Anleger eine angemessene Aktualität der Eigentumsinformationen bedeutet.

Interpretieren von Insiderberichten
Ein hohes Eigentumsverhältnis signalisiert in der Regel das Vertrauen in die Unternehmensaussichten, und das Eigentum an seinen Anteilen wiederum gibt dem Management einen Anreiz, das Unternehmen profitabel zu machen und den Shareholder Value zu maximieren. In der Tat hat die akademische Forschung gezeigt, dass Firmen mit bedeutendem Insider-Kauf die Marktindizes übertreffen.

Auf der anderen Seite können Sie zu viel Insider-Besitz haben. Wenn Insider die Kontrolle über das Unternehmen erlangen, kann sich das Management gegenüber den Aktionären nicht verantwortlich fühlen.Dies tritt häufig bei Unternehmen mit mehreren Aktienklassen auf, was bedeutet, dass eine Klasse mehr Stimmrechte hat als eine andere. Zum Beispiel wurde Googles vielfach publizierter Börsengang im Herbst 2004 dafür kritisiert, dass er bestimmten Führungskräften eine spezielle Klasse von "Super-Stimmrechten" ausstellte. Kritiker der börsennotierten Aktienstruktur argumentieren, dass Manager, die weniger als zufriedenstellende Ergebnisse erzielen, weniger wahrscheinlich ersetzt werden, weil sie das 10-fache der Stimmrechte der normalen Aktionäre besitzen. (Lesen Sie mehr in Die zwei Seiten von Dual-Class-Anteilen .)

Während Insider-Käufe normalerweise ein gutes Zeichen sind, seien Sie nicht von Insider-Verkäufen beunruhigt, es sei denn, es gibt eine Menge davon - Insider neigen dazu, zu kaufen, weil sie positive Erwartungen haben, aber sie können aus Gründen verkaufen, die unabhängig von ihren Erwartungen für das Unternehmen sind.

Suchen Sie nach Tätigkeitsclustern von mehreren Insidern. Wenn ein Unternehmen mehr als einen Insider über einen kurzen Zeitraum hinweg ähnlich gehandelt hat, gibt es Anzeichen für einen Konsens von Insider-Meinungen. Auch große Transaktionen bedeuten mehr als kleine Trades.

Es ist wichtig zu wissen, welche Insider zu beobachten sind. Insider mit nachgewiesener Erfolgsbilanz bei ihrer Form 4-Aktivität sollten genauer beobachtet werden als solche mit wenig oder schlechter Vergangenheit. Die aufschlussreichste Trading-Aktivität kommt von Top-Führungskräften mit den besten Einblicken in das Unternehmen. Suchen Sie daher nach Transaktionen von CEOs und CFOs.

Schließlich sollten Sie darauf achten, nicht zu viel Insiderhandel zu betreiben, da die Dokumente, die sie melden, schwer zu interpretieren sein können. Viele Form-4-Geschäfte stellen keinen Kauf und Verkauf dar, der sich auf die zukünftige Aktienperformance bezieht. Die Ausübung von Aktienoptionen zum Beispiel zeigt sich sowohl als Kauf als auch als Verkauf auf Formular 4-Dokumenten, so dass es ein zweifelhaftes Signal ist zu folgen. Der automatische Handel ist eine andere Tätigkeit, die schwer zu interpretieren ist - um sich vor Klagen zu schützen, legen Insider Richtlinien für den Kauf und Verkauf fest und überlassen die Ausführung jemand anderem. SEC Form 4-Dokumente offenbaren diese freizügigen Insider-Transaktionen, aber sie geben nicht immer an, dass die Verkäufe weit vor der Zeit geplant wurden.

Institutional Ownership
Organismen, die viel Geld kontrollieren - Investmentfonds, Pensionskassen oder Versicherungsgesellschaften - kaufen Wertpapiere und werden als institutionelle Anleger bezeichnet.

Die Debatte über die Auswirkungen Ob das institutionelle Eigentum an einer Aktie eine gute Sache ist, bleibt umstritten. Peter Lynch listet in seinem Bestseller "One Up on Wall Street" die 13 Eigenschaften der perfekten Aktie auf. Einer von ihnen ist dieser: "Institutionen besitzen es nicht und die Analytiker folgen ihm nicht". Lynch bevorzugt Aktien, die von den großen Investmentgruppen übersehen werden, weil diese Aktien eher unterbewertet werden. Lynch argumentiert, dass Unternehmen, deren Aktien von institutionellen Anlegern gehalten werden, fair bewertet, wenn nicht überbewertet sind.

William O'Neil, Gründer von Investor's Business Daily , argumentiert dagegen, dass ein erheblicher Teil der Nachfrage erforderlich ist, um einen Aktienkurs in die Höhe zu treiben, und die größte Quelle für die Nachfrage nach Aktien ist institutionelle Anleger.O'Neil rechnet damit, dass, wenn eine Aktie keine institutionellen Eigentümer hat, sie das bereits gesehen und abgelehnt haben. In seinem Buch "Wie man Geld in Aktien verdient" hat O'Neil institutionelles Sponsoring als das sechste Merkmal, nach dem man Aktien sucht, die es wert sind gekauft zu werden.

O'Neil und Lynch sind sich jedoch einig, dass das institutionelle Eigentum gefährlich sein kann. Diese großen Institutionen bewegen sich in sehr großen Blöcken in Positionen ein und aus, so dass sie keine Aktien kaufen oder verkaufen können. Wenn etwas mit einer Firma schief geht und alle ihre großen Besitzer in Massen verkaufen, wird der Wert der Aktie sinken.

Obwohl es Investmentfonds gibt, die längerfristig tätig sind und Pensionskassen tendenziell langfristige Aktionäre sind, reagieren institutionelle Anleger eher auf kurzfristige Ereignisse. Die hohe Korrelation zwischen hoher institutioneller Eigenverantwortung und Volatilität der Aktienkurse ist eine Tatsache, die beim Investieren eine Rolle spielt. Es lohnt sich also zu wissen, was die Institutionen vorhaben und ob eine Aktie, an der Sie interessiert sind, bereits ein großes institutionelles Interesse hat.

Wo finde ich die Informationen?
Institutionelle Investmentmanager, die einen Anlageerwägungsspielraum von mehr als 100 Millionen US-Dollar in Wertpapieren haben, müssen ihre Bestände auf Formular 13F bei der SEC melden. Auch hier können Sie Formulare für Form 13F mithilfe der EDGAR-Datenbank der SEC suchen und abrufen. Um die Einreichungen eines bestimmten Geldverwalters zu finden, verwenden Sie die Suche "Unternehmen und andere Filer", gehen Sie zu "General Purpose Searches" und geben Sie den Namen des Geldverwalters ein.

MSN Money bietet auch eine sehr nützliche Website, die den Aktienbesitz beschreibt. Gehen Sie zum Link "Institutional Ownership" und geben Sie den Aktiencode eines bestimmten Unternehmens ein, um Details zu den institutionellen Inhabern des Unternehmens zu erhalten.

Fazit
Sicher, Insider und Institutionen neigen dazu, intelligente, fleißige und anspruchsvolle Investoren zu sein, so dass ihr Eigentum ein gutes Kriterium für einen ersten Screen in Ihrer Forschung oder eine zuverlässige Bestätigung Ihrer Analyse einer Aktie ist. Aber stützen Sie niemals eine Investitionsentscheidung ausschließlich auf Insider- oder institutionelle Eigentumsinformationen.

Weitere Informationen zu diesem Thema finden Sie unter Wenn Insider kaufen, sollten Sie sich ihnen anschließen? und Können Insider Ihnen helfen, bessere Trades zu erzielen? .