Sie entscheiden, dass Sie selbst eine Sicherheit kaufen möchten, anstatt dass Ihr 401 (k) -Anbieter dies für Sie erledigt. Sie wählen also eine einzelne Aktie oder einen Anteil an einem börsengehandelten Fonds oder eine Anleihe … je nachdem. Dann eröffnen Sie ein Konto, Sie finanzieren das Konto und schließlich erteilen Sie eine Bestellung für die betreffende Sicherheit. Nichts könnte einfacher sein, oder?

Nicht ganz. Das obige Schema funktioniert nur, wenn die Sicherheit, die Sie kaufen möchten, so liquide ist, dass sie regelmäßig gehandelt wird. Geben Sie einen Auftrag zum Kauf oder Verkauf eines der 30 Aktien des Dow Jones Industrial Average, und sofern Sie keine Bedingungen daran stellen, sollte dieser sofort geschlossen werden. (Das nennt man Market Order - Sie stimmen zu, die Aktie zu dem Preis zu kaufen oder zu verkaufen, zu dem sie gerade gehandelt wird.) Wählen Sie ein wenig gehandeltes Thema aus, das im Freiverkehr gehandelt wird, und Sie könnten warten eine Weile, um einen Käufer oder Verkäufer zu finden.

So werden Leute, die an der Börse teilnehmen, ihre Orders bedingt machen. Zum Beispiel wird sichergestellt, dass die Order nur aktiviert wird, wenn der Preis ein bestimmtes Niveau erreicht. Wenn XYZ bei 10 $ gehandelt wird, kann ein Käufer eine Order platzieren, die in dem Moment wirksam wird, in dem der Preis auf ein von ihm bestimmtes Niveau fällt - sagen wir 9 $. (Oder ein Verkäufer kann eine Order platzieren, die nur aktiviert wird, wenn der Preis $ 11 oder einen anderen Preis seiner Wahl erreicht.) Dies wird als Stop bezeichnet. Nehmen wir das erste Beispiel: Sobald XYZ auf $ 9 fällt (unter der Annahme, dass dies jemals der Fall ist), aktiviert sich die Stop-Order des Anlegers und wird zu einer Marktorder. Zu diesem Zeitpunkt kann jeder Verkäufer, der bereit ist, bei $ 9 zu verkaufen, dies tun, da er jetzt einen Käufer hat.

Davon abgesehen wird in der Praxis eine Kauf-Stop-Order für einen Preis über des Marktpreises festgelegt, nicht darunter. Wenn das keinen Sinn macht, wird es in einer Minute sein. Die Idee ist, mögliche Verluste zu minimieren. Nehmen Sie das obige Beispiel eines Käufers mit einer Stop Order und einem Aktienhandel bei 10 $. Der Käufer setzt die Stop-Order auf $ 11, sagen wir, und weiß, dass er sich keine Sorgen darüber machen muss, dass er ausgeschlossen wird, sollte der Preis weit darüber hinaus steigen. Wenn der Kaufauftrag nicht eine Stop-Order, sondern nur eine Standard-Marktorder war, könnte der Käufer gezwungen sein, hilflos dazusitzen, da der Preis 12, 13, 14 und mehr Dollar erreichte.

Wenn der Käufer den Stop-Order-Preis unter $ 10 festgelegt hat, besteht die Möglichkeit, dass er auf unbestimmte Zeit an der Seitenlinie wartet. Die Idee hinter einer (Kauf-) Stop-Order ist, dass der Käufer die Aktie zu einem Preis erwirbt, mit dem er leben kann, nicht um einen unangemessenen Standard zu setzen, den der Markt nicht interessiert.

(Um mehr über Strategien zur Verlustreduzierung zu erfahren, siehe den Artikel von Investopedia "Limiting Losses".)

Entsprechend reduziert eine (Verkaufs-) Stop-Order natürlich Verluste in die andere Richtung.Ein Aktionär, der seine XYZ-Bestände liquidieren möchte, setzt die Stop-Order auf beispielsweise $ 9 mit dem Aktienhandel auf $ 10. Setzen Sie es unter $ 9, und der Aktionär wird mehr Geld verlieren, als er bequem verlieren könnte. Setzen Sie es auf $ 11 oder $ 12, und er könnte am Ende halten den Bestand auf unbestimmte Zeit, die scheinen, den Zweck der Platzierung einer Verkaufsorder an erster Stelle zu vereiteln.

Es gibt einen weiteren zweiseitigen Grund für das Setzen (Kauf) von Stop-Aufträgen über dem aktuellen Marktpreis und (Verkaufs-) Stop-Aufträgen unten: In erster Linie, um den Gewinn einer Aktie zu sichern, wird ein Käufer verkürzt. Wenn Sie 1000 Aktien von XYZ von Ihrem Broker zu seinem vorherigen Preis von $ 12 geliehen haben, wird Ihnen ein späterer Kauf zu einem Preis von weniger als $ 12 (ohne Transaktionsgebühren natürlich) einen Gewinn einbringen. Kaufen Sie es wieder bei $ 10 ist Swell. Es ist schlimmer, aber immer noch positiv. Die Stop-Order kann nicht bei $ 11 platziert werden, oder Sie platzieren sie zu hoch und Sie könnten Ihre Gewinne verlieren.

Das ist also eine Stop-Order. Ein verwandtes Konzept, die Limit Order, bedeutet, dass der Investor eine bestimmte Anzahl von Aktien zu einem bestimmten Preis oder (höher) kauft (verkauft). Kombinieren Sie die beiden Arten von Aufträgen und Sie erhalten ein Werkzeug, das speziell zur Begrenzung der Unterseite - der Stop-Limit -Ordnung - erstellt wurde.

So funktioniert es. Auch hier werden wir für unser Beispiel kaufen. (Halten Sie diesen Artikel vor einem Spiegel, um zu sehen, wie er für den Verkauf funktioniert.) Wichtig ist, dass eine Stop-Limit-Order zwei Preise angibt - den Stop-Preis und den Limit-Preis. Mit einer Stop-Limit-Order auf XYZ, die derzeit bei 10 $ gehandelt wird, kann der Käufer einen Stop-Preis von 11 $ und einen Limit-Preis von 12 $ festlegen. In dem Moment, in dem XYZ auf $ 11 steigt, geht die Order als Limit-Order live. Wenn XYZ dann weiter auf $ 12 steigt, bevor die Order gefüllt werden kann, bleibt es offen, bis der Preis wieder auf $ 11 sinkt. Dadurch werden die möglichen Verluste des Käufers gesenkt. Der große Unterschied zwischen einer Stop-Order und einer Stop-Limit-Order ist in diesem Fall, dass im ersten Fall die Aktien so schnell wie möglich und zum bestmöglichen Preis für den Käufer verkauft werden; bei letzterem verkaufen die Aktien nur, wenn der Limitpreis erreicht ist, was nicht sofort geschehen kann.

Bottom Line

Bei Stop-Limit-Orders schützen sich Käufer vor zu hohen Preisen für ihren Geschmack. Und die Verkäufer brauchen sich keine Sorgen über die Preise zu machen, die entwaffnend niedrig sind. Die Angabe von Stop-Limit anstelle von Market Orders ist ein müheloser Weg, um die Nachteile für den defensiven Anleger zu minimieren.