Es gibt allgemein anerkannte Rechnungslegungsgrundsätze (GAAP) und Regeln für die Erstellung der Finanzberichterstattung eines Unternehmens. Dennoch wird die Darstellung der Finanzlage eines Unternehmens, wie in ihrem Abschluss dargestellt, in vielen Fällen von Einschätzungen und Beurteilungen des Managements beeinflusst.

Finanzbuchhaltung ist keine exakte Wissenschaft. Im besten Fall ist das Management peinlich ehrlich und offen, während externe Prüfer fordernd, streng und kompromisslos sind. Auch in diesem Best-Case-Szenario besteht die Möglichkeit einer selektiven Interpretation von Rechnungslegungsgrundsätzen durch die Unternehmensleitung. Einige Unternehmen missbrauchen diesen Spielraum, aber die meisten tun dies nicht.

Gleichwohl gibt es unter anderem eine Finanzberichterstattungspraxis, die von den Anlegern sorgfältig beobachtet werden muss: die Behandlung besonderer, einmaliger Posten in der Gewinn- und Verlustrechnung. In diesem Artikel führen wir Sie durch einmalige Aufstellungen und zeigen Ihnen, worauf Sie achten sollten.

SIEHE: Die Gewinn- und Verlustrechnung verstehen

Ein Wort der Vorsicht Diskussionen über das Verhalten der Unternehmensleitung in Bezug auf die Finanzbuchhaltung und Berichterstattung eines Unternehmens enthalten oft eine beträchtliche Menge an negativen Kommentaren von Finanzkommentatoren.

Der in diesem Artikel zur Prüfung ausgewählte Gegenstand wird besonders streng geprüft. In vielen Fällen wird das Management dämonisiert und beschuldigt, vorsätzliche Täuschungen und unangenehme Motive zu unternehmen, was den Interessen der Aktionäre des Unternehmens zuwiderläuft.

Daher können einerseits einmalige Belastungen in der Gewinn- und Verlustrechnung durchaus legitim sein, wenngleich anerkannt wird, dass es Zeiten gibt, in denen die Rechnungslegungspraktiken des Managements in Frage gestellt werden können und sollten. Der Punkt hierbei ist, dass unabhängig von den zugrunde liegenden Umständen die Auswirkungen auf die Ertrags- und Finanzlage eines Unternehmens von den Anlegern vollständig verstanden werden müssen.

Spezielle, einmalige Positionen in der Erfolgsrechnung Ein spezieller, einmaliger Posten, wie der Begriff impliziert, soll genau das sein - ein seltenes, seltenes Ereignis, Analysten trennen sich aus der Gewinn- und Verlustrechnung, um eine Verzerrung der von einem Unternehmen gemeldeten "regulären" Erträge zu vermeiden.

Eine Gewinn- und Verlustrechnung hat vier Profitabilitätsstufen: Bruttogewinn, Betriebsgewinn, Vorsteuerergebnis und Nettoeinkommen. Anleger müssen in der Lage sein, Mehrjahresvergleiche (fünf bis zehn Jahre) der Gewinnspannen eines Unternehmens (Rentabilität / Nettoumsatz = Marge) vorzunehmen, um die mit diesen Zahlen verbundene Investitionsqualität zu erkennen. Wenn so genannte einmalige Belastungen während eines der Jahre im betrachteten Zeitraum auftreten, verfälschen sie eine zuverlässige vergleichende Analyse.

Diese Sonderposten enthalten verschiedene Kontenunterschriften in der Gewinn- und Verlustrechnung und decken verschiedene Arten von Ereignissen ab:

• Außerordentliche, ungewöhnliche, besondere oder einmalige Aufwendungen oder Abgaben umfassen im Allgemeinen Sachschäden wie Sturmschäden und ungünstige rechtliche, regulatorische oder Steuervorbescheide.Darüber hinaus können Änderungen der Rechnungslegungsgrundsätze, auf die ein Unternehmen keinen Einfluss hat, zu einer Anpassung des Einkommens führen. Während wir diese Positionen im Allgemeinen als Ertragsbelastungen im negativen Sinne betrachten, können sie auch positiv sein, wie etwa bei einer günstigen Steuerentscheidung, einem ungewöhnlichen Investitionsgewinn oder einem Einkommenszuschlag.
• Restrukturierungsaufwendungen wirken sich negativ auf das Ergebnis aus und werden in der Regel in der Gewinn- und Verlustrechnung ausgegliedert. Sie spiegeln die Kosten wider, die mit der Bewältigung bedeutender Betriebs- und / oder Schuldenprobleme verbunden sind.
• Nicht fortgeführte Aktivitäten offenbaren Erträge, die nicht oder nicht mehr Teil der Geschäftstätigkeit eines Unternehmens sind. Sie können bedeutende Vermögenswerte und / oder Geschäftsvorgänge darstellen, die von einem Unternehmen verkauft wurden oder anderweitig veräußert werden sollen.

Die Begriffe "Abschreibung" (Wertminderung eines Vermögenswerts) und "Abschreibung" (Verrechnung eines Vermögenswerts mit dem Aufwand oder Verlust) beinhalten relativ geringe monetäre Werte und werden im Allgemeinen als Teil der gewöhnlichen Geschäftstätigkeit angesehen. eine Firma.

SIEHE: Können Sie sich auf guten Willen verlassen?

Warum spezielle, einmalige Gegenstände ein Anliegen für Investoren sind Die einfache Antwort hier ist, dass unter normalen Umständen diese speziellen Gegenstände in Gang gesetzt werden können. Alle oben genannten Punkte spiegeln Umstände wider, die einfach Teil des Unternehmenslebens sind. Nehmen wir an, dass die Sonderposten eines Unternehmens völlig legitim sind, d.h. e. , das Management praktiziert keine Art von manipulativen Buchhaltungsbetrug. Diese Ereignisse erschweren zumindest das Leben eines Anlegers, der versucht, ein klares, wahrheitsgetreues Bild von den Finanzwerten eines Unternehmens zu erhalten.

Es ist zum Beispiel nicht ungewöhnlich, die Gewinn- und Verlustrechnung eines Unternehmens für die letzten drei Geschäftsjahre zu betrachten und in jedem der drei Jahre einen anderen Sondereffekt zu sehen. Zur Veranschaulichung dieser Situation sei auf einen Jahresbericht 1995 von Unternehmen A verwiesen. Im Jahr 1993 verzeichnete das Unternehmen einen Materialaufwand für aufgegebene Geschäftsbereiche in Höhe von 75%, einen außerordentlichen Gewinn aus der Schuldenallokation in Höhe von 103% und einen Gewinn in Höhe von 25%. % aus dem kumulierten Effekt einer Änderung der Rechnungslegungsgrundsätze. Die Dinge verbesserten sich 1994 und 1995 - das frühere Jahr hatte nur zwei und das letzte Jahr nur einen Sondereffekt.

Dieses ziemlich extreme Beispiel für Einmaleffekte - ganz zu schweigen vom Versuch, eine zuverlässige Ertragsbilanz zu finden - wäre eine "Mission unmöglich!" Der Einfluss von Sondereinflüssen auf die Finanzberichterstattung des Unternehmens ist einer der Gründe, warum viele Finanzanalysten lieber mit den operativen Ertragszahlen arbeiten, um die Gewinne eines Unternehmens zu bewerten, wodurch die Verzerrung von Sonderposten eliminiert wird.

SIEHE: Vergrößern des Netto-Betriebseinkommens

Seit etwa 2005 sind viele Anlageexperten zunehmend besorgt über die Praxis von Unternehmen, die sogenannte "Big-Bath" -Belastungen (außerordentliche Verluste) mit einer solchen Häufigkeit vornehmen, dass sie nicht mehr außergewöhnlich, sondern eher banal. In dieser Hinsicht hatte Eastman Kodak, einst ein führendes Blue-Chip-Unternehmen, in den siebziger Jahren in den siebziger Jahren sechs große Restrukturierungen durchgeführt.Ein Bericht von Morningstar über Kodak enthielt diesen Kommentar: "Kodaks fortwährende Verwendung von einmaligen Gebühren … führt zu einem verwirrenden [Gewinn- und Verlustrechnung] Berichtsformat." Im Januar 2012 reichte Kodak Insolvenzschutz nach Chapter 11 ein.

The Bottom Line Offensichtlich ist ein Muster von mehrjährigen Abschlägen ein Warnsignal dafür, dass ein Unternehmen seine Ertragsperformance verzerrt und Anleger die Frage stellen sollten, ob die zugrunde liegenden Zahlen einen Wert haben. Unternehmen, die diese Art der Finanzberichterstattung aufweisen, sollten vermieden oder zumindest mit großer Vorsicht betrachtet werden.