Zwei Hauptvorteile von Optionen sind (a) die breite Palette an verfügbaren Optionen und (b) ihre inhärente Vielseitigkeit, die die Umsetzung jeder erdenklichen Handelsstrategie ermöglicht. Derzeit werden Optionen für eine breite Palette von Aktien, Währungen, Rohstoffen, börsengehandelten Fonds und anderen Finanzinstrumenten angeboten. Für jeden einzelnen Vermögenswert sind in der Regel Dutzende von Ausübungspreisen und Verfalldaten verfügbar. Optionen können auch verwendet werden, um eine schillernde Vielfalt von Handelsstrategien zu implementieren, die von einfachen Anrufen / Put-Kauf oder Schreiben bis hin zu bullischen oder bärischen Spreads, Kalender-Spreads und Ratio-Spreads, Straddles und Strangles und so weiter reichen. Aber diese gleichen Vorteile stellen auch eine Herausforderung für die Option Neophyt dar, da die Vielzahl der verfügbaren Optionen es erschwert, eine geeignete Option für den Handel zu finden. Lesen Sie weiter, um zu erfahren, wie Sie die richtige Option auswählen, um in sechs einfachen Schritten zu handeln.

Die sechs Schritte

Wir gehen von der Annahme aus, dass Sie den finanziellen Vermögenswert - wie eine Aktie oder einen ETF - bereits identifiziert haben, den Sie mit Optionen handeln möchten. Sie haben dieses "zugrunde liegende" Asset auf verschiedene Weise erreicht - mithilfe eines Aktienscreeners, durch technische Analysen, Fundamentalanalysen oder durch Research von Drittanbietern. Oder es kann einfach eine Aktie oder ein Fonds sein, über die Sie eine starke Meinung haben. Nachdem Sie das zugrunde liegende Asset identifiziert haben, sind die folgenden sechs Schritte zum Identifizieren einer geeigneten Option wie folgt:

1. Formulieren Sie Ihr Anlageziel
2. Bestimmen Sie Ihre Risiko-Rendite-Auszahlung
3. Auschecken von Volatilität
4. Identifizieren von Ereignissen
5. Entwickeln einer Strategie
6. Festlegen von Optionsparametern

In meinem Meiner Meinung nach folgt die Reihenfolge der sechs Schritte einem logischen Denkprozess, der es einfacher macht, eine bestimmte Option für den Handel auszuwählen. Diese sechs Schritte können durch eine praktische Gedächtnisstütze gespeichert werden (wenn auch nicht in der gewünschten Reihenfolge) - PROVES - steht für Parameter, Risiko / Belohnung, Ziel, Volatilität, Ereignisse und Strategie.

Eine schrittweise Anleitung zur Auswahl einer Option

1. Zielsetzung : Der Ausgangspunkt für eine Anlage ist Ihr Anlageziel, und der Optionshandel ist nicht anders. Welches Ziel möchten Sie mit Ihrem Optionshandel erreichen? Soll man auf eine bullische oder bearishe Sichtweise des zugrunde liegenden Vermögenswertes spekulieren? Oder ist es möglich, ein potenzielles Verlustrisiko für eine Aktie abzusichern, in der Sie eine bedeutende Position haben? Setzen Sie auf den Handel, um etwas Prämieneinkommen zu verdienen? Was auch immer Ihr spezifisches Ziel ist, Ihr erster Schritt sollte es sein, es zu formulieren, weil es die Grundlage für die nachfolgenden Schritte bildet.
2. Risiko / Belohnung : Der nächste Schritt ist die Bestimmung Ihrer Risiko-Ertrags-Auszahlung, die sehr von Ihrer Risikobereitschaft oder Ihrem Risikoappetit abhängt. Wenn Sie ein konservativer Investor oder Trader sind, dann sind aggressive Strategien wie das Schreiben von nackten Anrufen oder der Kauf einer großen Anzahl von Out-of-the-money-Optionen (OTM) für Sie möglicherweise nicht geeignet.Jede Optionsstrategie hat ein klar definiertes Risiko- und Ertragsprofil, also vergewissern Sie sich, dass Sie sie genau verstehen.
3. Volatilität : Die implizite Volatilität ist die wichtigste Determinante für den Preis einer Option. Informieren Sie sich also über die Höhe der impliziten Volatilität für die Optionen, die Sie in Betracht ziehen. Vergleichen Sie das Niveau der impliziten Volatilität mit der historischen Volatilität der Aktie und dem Volatilitätsniveau im breiten Markt, da dies ein Schlüsselfaktor bei der Identifizierung Ihres Optionshandels / -strategie sein wird.
4. Ereignisse: Ereignisse können in zwei große Kategorien unterteilt werden - marktweit und lagerbezogen. Marktweite Ereignisse sind solche, die sich auf die breiten Märkte auswirken, wie die Ankündigungen der US-Notenbank und die Veröffentlichung von Wirtschaftsdaten, während aktienspezifische Ereignisse wie Ertragsberichte, Produkteinführungen und Spin-offs sind. (Beachten Sie, dass wir erwartete Ereignisse hier nur berücksichtigen, da unerwartete Ereignisse per Definition unvorhersehbar sind und daher unmöglich in eine Handelsstrategie einzubeziehen sind). Ein Ereignis kann im Vorfeld seines tatsächlichen Eintritts signifikante Auswirkungen auf die implizite Volatilität haben und kann einen großen Einfluss auf den Aktienkurs haben, wenn dies eintritt. Möchten Sie also die Volatilität vor einem wichtigen Ereignis ausnutzen oder lieber am Rande warten, bis sich die Situation beruhigt hat? Die Identifizierung von Ereignissen, die sich auf den zugrunde liegenden Vermögenswert auswirken können, kann Ihnen bei der Entscheidung über den angemessenen Ablauf für Ihren Optionshandel helfen.
5. Strategie : Dies ist der vorletzte Schritt bei der Auswahl einer Option. Basierend auf der in den vorherigen Schritten durchgeführten Analyse kennen Sie nun Ihr Anlageziel, die gewünschte Risiko-Ertrags-Auszahlung, das Niveau der impliziten und historischen Volatilität sowie wichtige Ereignisse, die die zugrunde liegende Aktie beeinflussen können. Dies erleichtert die Identifizierung einer bestimmten Optionsstrategie erheblich. Nehmen wir an, Sie sind ein konservativer Anleger mit einem beträchtlichen Aktienportfolio und möchten einige Prämieneinnahmen erzielen, bevor die Unternehmen ihre Quartalsergebnisse in einigen Monaten veröffentlichen. Sie können sich daher für eine Strategie mit gedeckten Anrufen entscheiden, die das Schreiben von Aufrufen für einige oder alle Aktien Ihres Portfolios umfasst. Als weiteres Beispiel: Wenn Sie ein aggressiver Anleger sind, der lange Schüsse mag und davon überzeugt ist, dass die Märkte innerhalb von sechs Monaten auf einen starken Kursrückgang zusteuern, können Sie sich entscheiden, tief in die Aktienmärkte von OTM zu investieren.
6. Parameter : Nachdem Sie nun die spezifische Optionsstrategie identifiziert haben, die Sie implementieren möchten, müssen Sie nur Optionsparameter wie Ablaufdatum, Ausübungspreis und Optionsdelta festlegen. Zum Beispiel möchten Sie vielleicht einen Anruf mit dem längstmöglichen Ablauf, aber zu den niedrigsten möglichen Kosten kaufen, in welchem ​​Fall ein OTM-Anruf geeignet sein kann. Wenn Sie hingegen einen Anruf mit einem hohen Delta wünschen, bevorzugen Sie möglicherweise eine ITM-Option.

Beispiele

Wir führen diese sechs Schritte in einigen Beispielen durch.

1. Der konservative Investor Bateman besitzt 1 000 Aktien von McDonalds und ist besorgt über die Möglichkeit eines 5% igen Rückgangs der Aktien in den nächsten ein bis zwei Monaten.

Ziel : Hedge-Downside-Risiko in der aktuellen McDonald's-Holding (1 000 Aktien); die Aktie (MCD) wird bei 93 Dollar gehandelt. 75.

Risiko / Belohnung : Bateman hat nichts gegen ein kleines Risiko einzuwenden, solange es quantifizierbar ist, aber es ist ihm unangenehm, ein unbegrenztes Risiko einzugehen.

Volatilität : Die implizite Volatilität bei geringfügigen ITM-Call-Optionen (Ausübungspreis von 92,50 USD) beträgt 13,3% für einmonatige Anrufe und 14,6% für zweimonatige Anrufe. Die implizite Volatilität bei geringfügigen ITM-Put-Optionen (Ausübungspreis von 95,00 USD) beträgt 12,8% für Einmonats-Puts und 13,7% für Zweimonats-Puts. Die Marktvolatilität gemessen am CBOE Volatility Index (VIX) beträgt 12,7%.

Ereignisse : Bateman wünscht eine Absicherung, die über den McDonald's-Gewinnbericht hinausgeht, der in etwas mehr als einem Monat veröffentlicht werden soll.

Strategie : Kaufen Sie Puts, um das Risiko eines Rückgangs der zugrunde liegenden Aktie abzusichern.

Optionsparameter : Einmonatige $ 95 Puts auf MCD sind bei $ 2 verfügbar. 15, während zweimonatige $ 95 Puts bei $ 2 angeboten werden. 90.

Optionsauswahl : Da Bateman seine MCD-Position länger als einen Monat absichern möchte, geht er für die zweimonatigen $ 95-Puts. Die Gesamtkosten der Put-Position zur Absicherung von 1 000 Aktien von MCD betragen $ 2 900 ($ 2. 90 x 100 Aktien pro Kontrakt x 10 Kontrakte); diese Kosten schließen Provisionen aus. Der maximale Verlust, den Bateman erleiden wird, ist die für die Puts gezahlte Gesamtprämie oder $ 2 900. Andererseits beträgt der maximale theoretische Gewinn $ 93, 750, was in dem äußerst unwahrscheinlichen Fall eintreten würde, dass McDonald's in der zwei Monate vor Ablauf der Puts. Wenn die Aktie unverändert bleibt und unverändert bei 93 USD gehandelt wird. Kurz bevor die Puts auslaufen, hätten sie einen inneren Wert von 1 Dollar. 25, was bedeutet, dass Bateman etwa $ 1, 250 des in den Puts investierten Betrags oder etwa 43% zurückerhalten könnte.

2. Aggressive Händler Robin ist bullish auf die Aussichten für die Bank of America, hat aber begrenztes Kapital ($ 1, 000) und will eine Option Trading-Strategie implementieren.

Zielsetzung : Spekulative langfristige Anleihen bei der Bank of America kaufen; Die Aktie (BAC) wird bei 16 USD gehandelt. 70.

Risiko / Belohnung : Robin hat nichts dagegen, ihre gesamte Investition von $ 1 000 zu verlieren, aber sie möchte so viele Optionen wie möglich bekommen, um ihren potenziellen Gewinn zu maximieren.

Volatilität : Die implizite Volatilität bei OTM-Call-Optionen (Ausübungspreis von $ 20) beträgt 23. 4% bei viermonatigen Anrufen und 24. 3% bei 16-monatigen Anrufen. Die Marktvolatilität gemessen am CBOE Volatility Index (VIX) beträgt 12,7%.

Ereignisse : Keine. Die viermonatigen Calls laufen im Januar aus, und Robin glaubt, dass die Tendenz der Aktienmärkte, das Jahr mit einer starken Note zu beenden, BAC und ihrer Optionsposition zugute kommen wird.

Strategie : Kaufen Sie OTM-Calls, um über einen Anstieg der BAC-Aktie zu spekulieren.

Optionsparameter : Viermonatige $ 20-Anrufe auf BAC sind bei $ 0 verfügbar. 10, und 16-monatige $ 20 Anrufe werden bei $ 0 angeboten. 78.

Optionsauswahl : Da Robin so viele billige Anrufe wie möglich kaufen möchte, entscheidet sie sich für die viermonatigen 20-Dollar-Anrufe. Ohne Provisionen kann sie bis zu 10 000 Calls oder 100 Kontrakte zum aktuellen Preis von $ 0 erwerben.10. Obwohl der Kauf der 16-monatigen 20-Dollar-Calls ihrem Optionshandel ein zusätzliches Jahr zum Ausarbeiten verschaffen würde, kostete sie fast achtmal so viel wie die Vier-Monats-Calls. Der maximale Verlust, den Robin verursachen würde, ist die Gesamtprämie von $ 1, 000, die für die Anrufe gezahlt wird. Die maximale Verstärkung ist theoretisch unbegrenzt. Wenn ein globales Bankenkonglomerat - nennen wir es GigaBank - kommt und die Bank of America in den nächsten Monaten für $ 30 in bar erwerben will, wären die $ 20 Calls mindestens $ 10 wert, und Robins Optionsposition wäre eine coole Sache wert. $ 100, 000 (für eine 100-fache Rendite auf ihre anfängliche Investition in Höhe von $ 1 000). Beachten Sie, dass der Ausübungspreis von 20 $ 20% höher ist als der aktuelle Kurs der Aktie, so dass Robin in ihrer bullischen Sicht auf BAC ziemlich zuversichtlich sein muss.

The Bottom Line

Während die breite Palette von Ausübungspreisen und Abläufen es für einen unerfahrenen Investor schwierig machen kann, eine bestimmte Option einzukalkulieren, folgen die sechs hier beschriebenen Schritte einem logischen Denkprozess, der bei der Auswahl eines Option zum Handel. Die Gedächtnisstütze PROVES wird Ihnen helfen, sich an die sechs Schritte zu erinnern.

Offenlegung: Der Autor besaß zum Zeitpunkt der Veröffentlichung keine der in diesem Artikel erwähnten Wertpapiere.