Kaufen und Halten könnte man richtig als Kaufen und Vergessen bezeichnen; das ist keine Möglichkeit, Ihre Investitionen zu behandeln. Ein Programm zur opportunistischen Neugewichtung einer strategischen Asset-Allokation wird die Renditen verbessern und zur Risikokontrolle beitragen.

Tutorial: Die Grundlagen von Handelssystemen

Asset Allocation Strategische globale Asset Allokation mit passiven Anlagen wie ETFs und Indexfonds ist der beste Weg, um Anlageklassen in ausgewählten Segmenten der weltweiten Sicherheitsmärkte zu positionieren. .. Idealerweise sollten diese Anlageklassen geringe Korrelationen zueinander haben, um einen Teil des Aktienrisikos zu mildern. Zusätzlich sollten kleine und Wertsegmente in allen globalen Märkten stark übergewichtet werden, um zusätzliche Prämien über dem globalen Marktindex zu erzielen.

Bei der ursprünglichen Modellierung eines Asset-Allokationsplans werden Sie feststellen, dass Sie die erwarteten Renditen drastisch erhöhen können, ohne das Risiko zu erhöhen, da die Korrelationen in vielen Märkten so niedrig sind. Diese Strategie verfolgt eine globale Diversifizierung, soweit sie möglich ist, indem nur registrierte Wertpapiere verwendet werden, die liquide, vollständig transparent und vollständig offengelegt sind. Es ist eine gute Annahme bei einer "effizienten" Aktienstrategie. Natürlich wissen Sie nicht, wie nahe Sie sind, bis Sie den Vorteil der perfekten Nachbetrachtung haben, 50 Jahre in der Zukunft. (Für weitere Informationen lesen Sie 6 Asset Allocation Strategies, die funktionieren .)

Diversifikation und Rebalancing Wir alle wissen, dass Diversifizierung die beste Verteidigung des Anlegers gegen spezifische Unternehmens-, Sektor-, geografische und Währungsrisiken ist. Indem Sie jeder Anlageklasse in Ihrer Anlagepolitik Zielgewichtungen zuweisen, üben Sie eine gewisse Kontrolle über die Gesamt-Risiko-Rendite-Merkmale des Portfolios aus.

Das Schlimmste, was über Diversifizierung gesagt werden kann, ist, dass Sie niemals Ihre gesamten Vermögenswerte in der schlechtesten Anlageklasse haben werden - das ist eine gute Sache. Die globale Diversifizierung hätte den Anlegern in den letzten zehn Jahren viel Leid gerettet, wobei die scheinbar schlimmste Anlageklasse des Planeten der S & P 500 war.

Natürlich haben Sie immer einige Ihrer Vermögenswerte in der schlechtesten Klasse, und Sie können niemals alle Ihre Vermögenswerte in der Assetklasse mit der besten Performance haben. Dies kann für Anleger sehr schwer zu akzeptieren sein und veranlasst sie dazu, sich selbst zu erraten und sie möglicherweise zu selbstzerstörerischem Verhalten zu führen.

Im Idealfall bleiben die Sektorgewichtungen statisch, doch sobald Sie die Investitionen tatsächlich finanzieren, werden die verschiedenen Sektoren anfangen, sich in der Performance zu unterscheiden. Um die Risiko-Rendite-Charakteristika des Portfolios konstant zu halten, ist daher eine gewisse periodische Neugewichtung erforderlich, andernfalls würde das Portfolio im Laufe der Zeit wie Unkraut wachsen. Es würde nicht lange dauern, bis Ihr Portfolio keine Ähnlichkeit mit der Anlagepolitik mehr aufweist. das Risiko würde sicherlich wachsen und die Renditen mehr als wahrscheinlich leiden.

Das Rebalancing ist in der Tat eine sehr gute Sache. Anstatt einfach eine Wartungsaufgabe zu sein, um den Portfolio-Mix statisch zu halten, eröffnet das Rebalancing die Möglichkeit eines nicht-trivialen zusätzlichen Gewinns für das Portfolio. (Weitere Informationen finden Sie unter Arten von Rebalancing-Strategien .)

Mehr Vorteile als Nachteile Die Märkte haben eine seit langem bestehende, gut demonstrierte Tendenz, zum Mittelwert zurückzukehren. Sie bewegen sich oft in verschiedene Richtungen, fallen sowohl irrationalem Überschwang als auch krankhaftem Pessimismus zum Opfer und können beide Wege überschreiten. Schließlich kehren sie den Kurs um und kehren zu etwas zurück, das einem Mittelwert nahe steht. Um die Vorteile dieser Bewegungen zu erfassen, ist keine Prognose oder irgendeine Art von Market-Timing-Entscheidung erforderlich.

Rebalancing mildert die Schwankungen und erfasst zusätzliche Renditen. Sie erzwingt eine Politik des hohen Verkaufs, des niedrigen Kaufpreises, indem sie die Anlagegewinne systematisch kürzt und den Erlös an unterdurchschnittliche Klassen umverteilt. Wenn diese Positionen umgekehrt werden, erfassen Sie inkrementelle Verstärkungen. Je größer die Vielfalt zwischen den Segmenten ist, desto höher ist die Volatilität und desto höher sind die Gewinne. Umgekehrt kann es in Zeiten geringer Diversität und / oder geringer Volatilität zu wenig Gelegenheiten zur Erfassung geben.

Eine Rebalancing-Politik kann leider frustrierend und für einen undisziplinierten Investor kontraintuitiv sein. Wir wissen aus der Beobachtung von Cashflows auf den Anlagemärkten, dass viel zu viele Anleger den jüngsten Anlagerenditen hinterherjagen, hoch kaufen, niedrig verkaufen, den Prozess bis zum Ende wiederholen und sich dann fragen, warum sie kein Geld an den Kapitalmärkten verdienen können. Während sie es besser wissen, sind sie fast fest verdrahtet, um als Investoren zu scheitern. Irgendwie ist dieses selbstzerstörerische Verhalten psychologisch lohnend und finanziell katastrophal. Auf der anderen Seite verstärkt eine Rebalancing-Disziplin gutes Benehmen und sollte zu weitaus besseren Ergebnissen führen. es ist nicht befriedigend, aber es ist rentabel. (Lesen Sie mehr dazu: Portfolio Rebalancing Made Easy .)

Rebalancing in der Praxis Das vielleicht beste Beispiel stammt aus dem Hochlauf des S & P 500 und des Tech Funds kurz vor 2000. Ein Die Anlagepolitik sah eine 10% ige Aktienallokation auf den S & P 500 und keine spezifischen Nasdaq- oder Tech-Sektoren vor. Während sich eine Einstellung herausbildete, dass diese Sektoren nur für immer steigen konnten, verkauften Investoren systematisch den S & P 500, um ihn in der spezifizierten Aufteilung zu halten.

In diesem Fall wurde das Risiko konzentrierter Positionen und das Fehlen einer angemessenen Diversifizierung offensichtlich. Während des Zeitraums 2000 bis 2002 verlor das Aktienportfolio weniger als ein Drittel dessen, was der S & P 500 tat, und zog anschließend schneller und weiter zurück. Auch wenn das Portfolio im Zeitraum 1997 bis 2000 wie ein Verlierer aussah, war es im gesamten Zeitraum von 1995 bis 2010 ein Gewinner.

The Bottom Line Fairerweise hätte ein derart diversifiziertes Portfolio während der jüngsten Marktkrise, in der es keinen Raum zum Verstecken gab, keine Investoren isoliert, da die Anleger in die Qualität flohen. Allerdings hätten jene Kunden, die über die finanziellen Mittel und den Bauch zum systematischen Erwerb von Aktien verfügten, indem sie ihre Anleihen- und Aktienpositionen neu ausbalancierten, erfreuliche Gewinne bei diesen ausgeglichenen Positionen erzielt.(Um mehr über das Portfolio Management zu erfahren, lesen Sie: Portfolio Management zahlt sich in einem schwierigen Markt aus .)