Bei Leerverkäufen handelt es sich um eine Fertigkeit, die sich auf die Mechanik des Umstiegs eines Marktes von höheren zu niedrigeren Preisen konzentriert. Die steile Lernkurve schüchtert Händler und Investoren ein und führt dazu, dass sie selbst in Bärenmärkten vollständig vermieden werden. Diese klassische Strategie kann jedoch durch Aufwärtstrends und Abwärtstrends profitabel sein, solange strenge Risikomanagementregeln befolgt und das Timing sorgfältig verwaltet wird.

Natürlich ist es einfacher, in Abwärtstrends von Leerverkäufen zu profitieren, weil, wie Martin Zweig in seinem Klassiker an der Wall Street von 1986 klug sagt, "der Trend ist dein Freund" .. (Weitere Informationen finden Sie unter: Investieren von Angeboten, auf die Sie sich verlassen können ). Trotz des Vorteils werden Leerverkäufer unbarmherzig auf Bärenmärkte abzielen, die oft in heftigen Auseinandersetzungen gefangen sind, die die am sorgfältigsten platzierten Stop-Verluste auslöschen. Diese Realitätsprüfung zeigt uns, dass langfristige Rentabilität mehr erfordert als Geld bei fallender Sicherheit zu werfen. (Siehe auch: Halten Sie es einfach - Handeln Sie mit dem Trend ).

Leerverkäufe erfordern einfache Einstiegsstrategien, perfektes Timing und defensives Handelsmanagement. Verkäufer müssen außerdem Regeln erlassen, die diese Strategien verbessern und gleichzeitig das Risiko verringern, in einer kurzen Krise gefangen zu bleiben. Diese sind nicht ausfallsicher, weil es für Verkäufer natürlich von Zeit zu Zeit zu Schockverlusten kommt, aber der Trick besteht darin, diese unangenehmen Teile zu minimieren und gleichzeitig aggressive Wege zu finden, um die Preise auf niedrigere Niveaus zu senken.

Drei Short-Sale-Strategien

Sie können jederzeit in einem liquiden Markt, der keine besonderen Beschränkungen hat, short verkaufen. Die aktuelle Version der US-uptick-Regel kommt nicht ins Spiel, bis ein Wertpapier bereits um 10% gefallen ist. Daher ist es selten ein Faktor bei der Entscheidung, short zu verkaufen. Theoretisch muss der Broker die Sicherheit im Bestand haben, wenn ein anderer Kunde die Short-Position einnimmt, aber in Wirklichkeit sind nackte Leerverkäufe ohne entsprechendes Inventar aufgrund wettbewerbsfähiger Geschäftspraktiken mittlerweile eine weit verbreitete Praxis.

Profitable Leerverkäufe folgen meist einer von drei Techniken:

• Verkauf eines Pullbacks in einem Abwärtstrend.
• Eingabe innerhalb einer Handelsspanne und Warten auf eine Panne.
• Verkaufen in einen aktiven Rückgang.

Natürlich entscheiden sich viele Trader, bei neuen Höchstständen short zu verkaufen, weil sie glauben, dass eine Sicherheit zu weit gestiegen ist, aber dies ist ein Rezept für eine Katastrophe, da Aufwärtstrends länger anhalten können als durch technische oder fundamentale Analyse vorhergesagt. In der Tat liefert das große Angebot an schwachen Leerverkäufern in starken Aufwärtstrends Raketentreibstoff für noch höhere Preise. Alles, was es braucht, sind ein paar Upticks, und diese Trader fangen an zu kaschieren, was einen Kaskadeneffekt auslöst, der in einem relativ kurzen Zeitrahmen viele Punkte hinzufügen kann.

Ford Motor (F FFord Motor Co12. 36-0. 48% Erstellt mit Highstock 4. 2. 6 ) zeigte drei profitable Short-Verkaufsstrategien in einem einzigen Abwärtstrend. Der Autohersteller schnitzte das letzte Bein eines bearish doppelten Spitzenmusters im September und brach zusammen, bärische Signale auslösend, die Momentumhändler verwenden können, um short zu verkaufen. Der Niedergang endete schnell und machte einem Aufprall Platz, der bei gebrochener Unterstützung scheiterte und Pullback-Spielern erlaubte, an Bord zu kommen. Der Kurs fiel innerhalb einer 8-tägigen Konsolidierung auf das Wochentief zurück und ermutigte zu Short-Positionen, um Positionen einzugehen. Der Bestand brach dann zusammen und löste eine Sequenz aus, die Eingangssignale für jede Strategie wiederholt.

Trotz dieses perfekten Beispiels weisen Leerverkäufe ein erhebliches Risiko auf, das ein perfektes Timing erfordert. (Für mehr, siehe: Short Selling: Die Risiken ). Es ist leicht, einen Abwärtstrend zu verfolgen, sich weit unter den Zusammenbruch zu füllen und in einem normalen Retracement gefangen zu bleiben. Pullbacks funktionieren gut, aber moderne Algorithmen drängen den Preis oft über ein gebrochenes Niveau, um Short-Positionen zu schließen und schwache Käufer zu gewinnen, bevor ein Abwärtstrend wieder aufgenommen wird. Und wie in der Ford-Chart könnte der September-Bounce die Pannenlücke über 17 gefüllt haben, ohne die rückläufigen technischen Daten zu beeinflussen, anstatt sich beim August-Tief wieder umzudrehen.

Leerverkäufe und -verbote

Die Leerverkaufsleistung kann mit den folgenden Regeln, die das Risiko verringern, verbessert werden, während die Aufmerksamkeit auf die vielversprechendsten Möglichkeiten gelenkt wird. Beachten Sie, dass die Verfolgung tieferer Tiefs in einer Momentum-Strategie sorgfältig vermieden werden sollte, bis der Leerverkäufer einen nachgewiesenen Skill-Satz entwickelt hat, der durch Gewinne und Verluste unterm Strich bestätigt wird. Dies ist eine wichtige Einschränkung, da diese Positionen aufgrund des algorithmischen Vorlaufs oft zu den schlechtesten Preisen gefüllt werden.

• Kurze Rallyes, keine Ausverkäufe - Ihre erste Aufgabe als Leerverkäufer besteht darin, die Crowd zu jeder Zeit zu meiden und gleichzeitig ihre emotionale Energie einzusetzen, um zum bestmöglichen Preis positioniert zu werden. Countertrend-Bounces bieten ideale Bedingungen für den Verkauf von Short, da Sie den Preis kennen, bei dem andere Verkäufer wahrscheinlich Positionen nachladen werden. Das Risiko kommt, wenn diese Menge größer ist als die Menge, die das zerbrochene Wertpapier kauft, in der Hoffnung auf einen neuen Aufwärtstrend. (Um mehr zu erfahren, siehe: Momentum Trading With Discipline ).
• Kürze die schwächsten Sektoren und Marktgruppen, nicht die stärksten - Lass andere Händler einen Fall von Schwindel bekommen, auf explosive Aufwärtstrends starrend, denkend, dass die Sicherheit zu hoch ist und auf die Erde fallen muss. Ein besserer Plan identifiziert schwache Marktgruppen, die sich bereits in Abwärtstrends befinden, und nutzt Gegentrendprellen, um an Bord zu kommen. Überraschenderweise haben diese Probleme oft ein geringeres Interesse als ein typischer heißer Bestand, was sie weniger anfällig für Quetschungen macht.
• Beobachten Sie den Kalender und vermeiden Sie haussierende Saisonalität - Leerverkäufe an Feiertagen oder während der Ablaufwoche von Optionen können schmerzhafte Verluste verursachen, da diese Märkte nicht dem natürlichen Angebot oder der natürlichen Nachfrage folgen. Vermeiden Sie auch Leerverkäufe bei niedrigen Verkaufszahlen, indem Sie der alten Weisheit folgen, "nie einen langweiligen Markt zu knacken".(Sehen Sie sich die optimistischsten Zeiten des Jahres an: Einbeziehung der Saisonalität in den Handelstag ).
• Kurze verwirrte und widersprüchliche Märkte - Nehmen Sie Short-Positionen ein, wenn große Indizes gegeneinander ziehen. (Siehe: Markttrends mit Konvergenz-Divergenz-Analyse lesen). Diese Konflikte erzeugen bärische Divergenzen, die Verkaufssignale auslösen, wenn sich Instrumente synchronisieren und gleichzeitig nach unten zeigen. Darüber hinaus können Verkäufer relativ enge Stopps verwenden, die die Verluste unter Kontrolle halten, wenn die Ausrichtungspunkte höher sind.
• Vermeiden Sie große Story-Aktien - Trader lieben es, Wertpapiere mit bunten und fragwürdigen Geschichten zu verkaufen, die die Finanzpresse und die Medien dominieren, weil sie glauben, einen sofortigen Geldverleiher entdeckt zu haben. Im Gegenzug ist die Sicherheit von hohem Short-Interesse geprägt, was die Chancen für vertikale Quetschungen sogar in virulenten Abwärtstrends deutlich erhöht.
• Schützt vor fehlgeschlagenen Ausfällen - Neue Abwärtstrends können unbarmherzig getestet werden. (Siehe: Wie man mit Musterfehlern Handel treiben und Gewinn erzielen kann und einen Breakout mit dreistufiger Marktmechanik durchführen kann ). Kennen Sie Ihren Deckungspreis, wenn ein Abwärtstrend auf die Aufschlüsselungsebene zurückkehrt, und setzen Sie, wann immer möglich, einen physischen Stopp ein. Es ist wenig vorteilhaft, einen Verlust zu machen, nachdem die Position in einen Gewinn übergegangen ist, so dass der Stop nicht höher als Ihr Breakeven-Preis sein sollte.

The Bottom Line

Leerverkäufe funktionieren gut in Bull- und Bärenmarktumfeldern, aber strenge Regeln für den Handel und das Risikomanagement sind erforderlich, um die ständige Gefahr von Short Squeeze zu überwinden. Darüber hinaus muss der Leerverkäufer fortlaufende Realitätsprüfungen durchführen, um zu bestätigen, dass er kein Mitglied der Masse ist, die auf Schmerz ausgerichtet ist.