Anleger können aus einer immer größeren Anzahl von Fonds auf der Grundlage von Smart-Beta-Indexierungsmethoden auswählen. Am 12. Mai 2016 gab BlackRock Inc. (NYSE: BLK BLKBlackRock Inc475. 61-0. 73% Created with Highstock 4. 2. 6 ) die Einführung von neun neuen iShares Edge Smart Beta bekannt Exchange Traded Funds (ETFs).

Smart Beta vermeidet die Gewichtung von Indexkomponenten nach dem Preis. Stattdessen basieren Gewichtungen von Komponentenbeständen auf Fundamentaldaten, Risiko oder einer Kombination von beidem. Darüber hinaus enthalten einige Smart Beta-Systeme Qualitätskennzahlen wie z. B. Gewinnwachstum oder konsistent starke Quartalsgewinne.

Passives Management

Viele Investmentfonds und ETFs verfolgen einen bestimmten Index, was eine passive Verwaltung und niedrigere Verwaltungskosten ermöglicht. Da das Portfolio eines passiven Fonds einem bestimmten Index entspricht, müssen die Fondsmanager keine marktführenden Anlagestrategien entwickeln. Die reduzierten Verwaltungskosten für einen passiven ETF können zu einer Kostenquote von nur 0,03% führen, wie dies beim Schwab Broad Market ETF der Fall ist (NYSEARCA: SCHB SCHBSchw US Brd Mkt62. 58 + 0. 19 % Erstellt mit Highstock 4. 2. 6 ).

Passive Fonds, die entwickelt wurden, um breite Marktindizes zu verfolgen, erfahren im Allgemeinen ein Volatilitäts- oder systemisches Risiko, gemessen als Beta, in einem ähnlichen Ausmaß wie die Volatilität des Marktes insgesamt. Zum Beispiel hat die SCHB einen Betafaktor von 1. 01. Da das Beta für den Gesamtmarkt 1 ist, erfährt die SCHB annähernd die gleiche Volatilität wie der breitere Markt.

Kritiker des passiven Managements behaupten, dass die meisten passiven Fonds einen kapitalisierungsgewichteten Index mit einem zugewiesenen Prozentsatz der Indexgewichtung für jede Komponente verfolgen, was den proportionalen Anteil des Wertpapiers am gesamten in alle Indexkomponenten investierten Dollarbetrag darstellt.

Marktkapitalisierung ist im Grunde ein Popularitätswettbewerb, bei dem die beliebtesten Aktien im Index das meiste Gewicht erhalten. Dies kann dazu führen, dass die Preise von hochgewichteten Aktien in Bezug auf ihre Fundamentaldaten zu teuer werden. Wenn bei einer dieser Aktien ein vierteljährlicher Ertragsbericht vorliegt, aus dem hervorgeht, dass der Kurs der Aktie nicht gerechtfertigt ist, kann sich der daraus resultierende Verkauf dieser Aktie auf den Preis eines Fonds auswirken, der diesem Bestand eine erhebliche Portfoliomasse zuweist. Die Gewichtung der Marktkapitalisierung verleiht überteuerten Aktien zusätzliches Gewicht und reduziert die Gewichtung unterbewerteter Aktien.

Active Management

Active Management profitiert von der Beteiligung eines Fondsmanagers, der Portfoliogewichte auf Basis starker Fundamentaldaten vergibt, während die passive Indexierung den Marktteilnehmern erlaubt, Aktien auf Basis des Preises zu bewerten.Infolgedessen bietet aktives Management die Möglichkeit, Alpha bereitzustellen, da die Kapitalrendite nicht das Ergebnis allgemeiner Bewegungen auf dem größeren Markt ist. Ein passiver Fonds, der seinen Referenzindex genau nachzeichnet, hat ein Alpha von 0, da keine Methode vorhanden ist, um den Wert des Portfolios zu erhöhen (oder zu reduzieren).

Der Hauptnachteil eines aktiven Managements ist der zusätzliche Aufwand, einen Administrator oder ein Team für die Risikobewältigung einzusetzen und den erforderlichen Portfolioumsatz zur Erzielung von Retouren durchzuführen.

Warum Smart Beta besser ist

Smart Beta kombiniert die Vorteile eines aktiven Managements mit den reduzierten Kosten des passiven Managements. Smart-Beta-Fonds haben eine passive Qualität, weil sie jeweils einen angepassten Index auf die gleiche Weise verfolgen wie passive Fonds, um die Verwaltungskosten zu begrenzen.

Vermögensverwalter verwenden unterschiedliche Ansätze für alternative Indexierungsmethoden. Obwohl die spezifische Gewichtungsformel für einen Index aufgrund seiner proprietären Natur möglicherweise nicht aufgedeckt wird, bietet Smart Beta ein gewisses Maß an Transparenz, da Indexverursacher die Faktoren und andere Datenpunkte offenlegen, die die Grundlage jedes Gewichtungsschemas bilden.

Regelbasierte Methoden definieren spezifische Parameter für die Auswahl und Gewichtung von Komponentenbeständen. Im Gegensatz dazu ist ein aktives Management relativ undurchsichtig, da es keine Möglichkeit gibt, festzustellen, inwieweit Intuition und unbekannte Optimierungstechniken bei der Gewichtung der Portfolio-Bestände verwendet werden.

Die große Vielfalt der Smart-Beta-Indexierungsmethoden umfasst Techniken zur Gewichtung von Aktien nach Maßgabe von Rechnungslegungsgrößen wie Dividendenzahlungen, Umsatz, Buchwert, Cashflow, Reduzierung der Bilanzschulden und Aktienrückkäufe. Eine größere Anzahl von Faktoren trägt zur Erhöhung der Portfolio-Diversität bei. Die Verwendung von Qualitätsfaktoren wie das Ausmaß des Gewinnwachstums und die Konsistenz der positiven Quartalsergebnisse können die Risikoprämie für Anleger erhöhen.

Smart-Beta-Fonds sind nützliche Instrumente, um eine Value-Investing-Strategie zu verfolgen. Fundamentals-gewichtete Indizes bevorzugen Aktien mit stärkeren Fundamentaldaten und schwächeren Kursen.