Amazon. com, Inc. (NASDAQGS: AMZN AMZNAmazon.com Inc1, 120. 66 + 0.82% Created with Highstock 4. 2. 6 ) ist ein Fortune-50-Unternehmen und der weltweit größte Online-Händler von Konsumgütern. Während die Aktionäre von Amazon ihre Aktie in den letzten drei Jahren um mehr als 150% aufwerten sahen, wären viele überrascht, dass die Mehrheit der Amazon-Kapitalstruktur aus Schulden besteht.

Eigenkapitalisierung

Die Kapitalstruktur eines Unternehmens ist lediglich eine Berechnung des Betrags der Schulden gegenüber dem Eigenkapital, das das Unternehmen in seiner Bilanz hält. Equity gibt lediglich an, welcher Anteil eines Unternehmens im Besitz von Aktionären ist und wird im Allgemeinen durch Abzug des Betrags der eigenen Aktien von der Summe der Stammaktien und der Gewinnrücklagen ermittelt. Amazons Eigenkapital beträgt 13 US-Dollar. 384 Milliarde, von seinen 10-K für das Jahr, das am Dezember 2015 endete. Dieses setzt sich aus zusätzlichem eingezahltem Kapital und Stammaktien zum Nennwert im Wert von $ 13 zusammen. 399 Milliarde, einbehaltene Einkommen von $ 2. 545 Milliarde, eigener Vorrat von $ 1. 837 Milliarde und angesammelt anderer umfassender Verlust von $ 723 Millionen. Seit dem 8. August 2016 hat Amazon 474 Millionen ausstehende Aktien und 10 Millionen Wandelanleihen, sogenannte verwässerte Aktien. Der Online-Einzelhändler handelt mit einer Marktkapitalisierung von knapp 766 US-Dollar pro Aktie, was einer Marktkapitalisierung von rund 363 US-Dollar entspricht. 35 Milliarden.

Fremdkapitalisierung

Der andere Faktor der Kapitalstruktur, die Verschuldung, misst den Gesamtbetrag der Verbindlichkeiten gegenüber den Gläubigern. Wie beim Unternehmensvermögen werden die Schulden in zwei Kategorien unterteilt: kurzfristige Verbindlichkeiten, die innerhalb eines Jahres fällig werden, und alle anderen Verbindlichkeiten, die in einem Jahr fällig werden. Die Unterscheidung zwischen diesen beiden Arten von Schulden ist wichtig, da kurzfristige Verbindlichkeiten eine unmittelbare Bedrohung der Solvenz eines Unternehmens darstellen können. Amazon's 10-K von Dezember 2015 zeigt das Unternehmen 33 $ zu haben. 899 Milliarde in den gegenwärtigen Verbindlichkeiten, mit $ 20. 397 Milliarden in Kreditorenbuchhaltung, 10 Dollar. 384 Milliarde aufgelaufene Ausgaben und unverdiente Einnahmen von $ 3. 118 Milliarden. Die langfristigen Verbindlichkeiten und sonstigen langfristigen Verbindlichkeiten belaufen sich auf 8 USD. 235 Milliarde und $ 9. 926 Milliarden, was zu einer Gesamtverbindlichkeit von 52 $ führt. 06 Milliarde, ein Gewinn von 144% seit Dezember 2012.

Leverage

Aufgrund der akkommodierenden Geldpolitik der US-Notenbank (Fed) sind die Zinsen nach der Finanzkrise von 2008 auf historisch niedrigem Niveau. Dies hat viele Unternehmen, einschließlich Amazon, veranlasst, ihre Hebelwirkung durch die Ausgabe von Anleihen zu erhöhen. Seit Anfang 2009 hat Amazon Anleihen im Wert von fast 8 Mrd. USD zu einem gewichteten Durchschnittszinssatz von 3 gezeichnet.44% und ein Median von 3,3%. Dennoch hat dieser Anstieg bei der Emission von Schulden die Kapitalstruktur von Amazon erheblich verändert. Seit Dezember 2012 ist die aktuelle und die Acid-Test-Ratio von Amazon auf 1, 08 bzw. 0, 774 gesunken, was es für das Unternehmen schwieriger macht, seine kurzfristigen finanziellen Verpflichtungen zu erfüllen.

Darüber hinaus ist die Schuldenquote von Amazon deutlich gestiegen. Diese Hebelwirkung wird bei der Berechnung des Eigentums an einem Unternehmen im Vergleich zu dem Geldbetrag verwendet, der den Gläubigern geschuldet wird. Der Verschuldungsgrad wird ermittelt, indem die gesamten Verbindlichkeiten durch das Eigenkapital dividiert werden. Im Dezember 2012 hatte Amazon bereits eine hohe Quote von 336% im Vergleich zu Mitbewerbern wie Apple Inc. (NASDAQGS: AAPL AAPLApple Inc174. 25 + 1. 01% Erstellt mit Highstock 4. 2. 6 ) mit einem Verhältnis von 49%. In den letzten drei Jahren ist diese Quote jedoch weiter auf 389% gestiegen.

Unternehmenswert

Der Unternehmenswert (EV) wird häufig von Investmentbankern verwendet, um den Preis eines Unternehmens zu messen, wenn dieser heute auf dem Markt verkauft würde. Der EV wird ermittelt, indem zuerst die Summe der Gesamtschulden und der Marktkapitalisierung eines Unternehmens berechnet wird und dann diese Summe durch die Summe der liquiden Mittel und der sonstigen liquiden Mittel abgezogen wird. Von 2012 bis 2015 stieg Amazon's EV von 146 $ um 166%. 117 Milliarde zu $ ​​389. 255 Milliarden, als seine Marktkapitalisierung und Nettoverschuldung um 168% bzw. 145% wuchs. Während die Höhe der Amazons Hebelwirkung bei den Anlegern Unsicherheit hervorrufen kann, ist dies für die meisten Unternehmen die neue Normalität. Solange die Fed die Zinssätze nahe 0% hält, dürfte sich der Trend der Schuldenakkumulation fortsetzen.