Der 12-Monats-Ölfonds der Vereinigten Staaten (NYSEARCA: USL USLUS 12 Mo-Öl-Partnerschaftseinheiten19. 96-0. 25% Erstellt mit Highstock 4. 2. 6 ) ist ein börsengehandelter Fonds (ETF), der dem United States Oil Fund ähnelt und darauf ausgelegt ist, Anlegern ein Engagement in westlichem Texas oder WTI-Rohöl zu bieten. USL bietet ein Engagement in WTI-Rohöl-Futures-Kontrakten ohne die Notwendigkeit eines Commodity-Futures-Kontos.

USL verfolgt die täglichen prozentualen Veränderungen und bietet ein Engagement in WTI-Rohöl, indem es hauptsächlich Terminkontrakte auf WTI-Rohöl und andere Öl-Futures-Kontrakte hält. Der Fonds kann auch in andere Derivatekontrakte wie Forwards und Swap-Kontrakte investieren. Im Gegensatz zu seinem Schwesterfonds USO investiert USL in 12 verschiedene WTI-Rohöl-Futures-Kontrakte, einen für jeden Monat in Folge, der an Cushing, Oklahoma, geliefert wird.

Zum Beispiel hält USL am 4. August 2015 NYMEX WTI Crude Oil-Futures-Kontrakte, die von September 2015 bis August 2016 jeden Monat auslaufen. Zusätzlich zu diesen Positionen hält USL verschiedene US-Treasuries und Bargeld.

Die Benchmark des Fonds ist der WTI Light Sweet Rohöl PR USD, gemessen an den täglichen Kursschwankungen der Futures-Kontrakte in der Nähe des Monats und der Futures-Kontrakte für die folgenden 11 Monate. Wenn die WTI-Rohöl-Futures-Kontrakte in der Nähe des Monats innerhalb von zwei Wochen nach dem Ablaufdatum liegen, basiert die Bewertung auf den Futures-Kontrakten, die im nächsten Monat auslaufen, und den Kontrakten für die folgenden 11 aufeinanderfolgenden Monate.

Eigenschaften

Der 12-Monats-Ölfonds der Vereinigten Staaten ist an der New Yorker Börse Arca notiert, und Anleger und Händler können den ETF auf mehreren Plattformen handeln. Ähnlich wie andere United States Commodity Funds ist der USL-Administrator Brown Brothers Harriman &; Co., sein Komplementär ist die United States Commodity Funds LLC. und sein Vertriebshändler ist ALPS Distributors, Inc.

Anders als andere WTI-Rohölfonds, die in Futures-Kontrakte investieren, nimmt USL Positionen in 12 verschiedenen WTI-Rohöl-Futureskontrakten ein, um die Auswirkungen von Contango zu mildern. Rohstoff-ETFs wie USO, die nur in kurzfristige Futures-Kontrakte investieren, reagieren empfindlich auf die Futures-Kurve des zugrunde liegenden Rohstoffs. Wenn sich die Futures in Contango befinden, kann dies zu einer negativen Rollrendite führen. Da USL jedoch in verschiedene Futures-Kontrakte investiert, diversifiziert sie ihre Bestände über einen längeren Zeitraum und der Fonds reagiert weniger empfindlich auf kurzfristige Bewegungen des Spotpreises von WTI-Rohöl. USL dient dazu, die Auswirkungen von Contango mit der Strategie abzumildern, indem es jeden Monat nur einen Bruchteil seiner Verträge rollt.

Angesichts der durchschnittlichen Kostenquote der USL-Rohstoffklasse ist die Energie 0.57%, USL hat eine außergewöhnlich hohe Kostenquote von 93%. In diesem Verhältnis sind keine Maklergebühren enthalten. Anleger sollten dies berücksichtigen.

Eignung und Empfehlungen

Ähnlich wie bei anderen ölbezogenen Produkten sollten Anleger und potenzielle Investoren von USL auf Terminkurse von Rohöl, geopolitische und wetterbezogene Nachrichten, den wöchentlichen EIA Petroleum Status und Short-Term Energy achten. Outlook-Berichte Investoren und potenzielle Investoren sollten besonders auf die wöchentlichen Schwankungen der WTI-Rohölproduktion achten. Wie bei allen Rohstoffen wirkt sich das Angebot an WTI-Rohöl auf die Preise des Rohstoffs aus, was sich wiederum auf die Wertentwicklung des Fonds auswirkt.
Das Risiko, das mit USL verbunden ist, ist transparent, wenn die Statistiken seiner modernen Portfoliotheorie (MPT) analysiert werden. Zum Stichtag 29. Juni 2015 hatte USL basierend auf fünfjährigen Daten ein Alpha gegen den MSCI ACWI NR USD Index von -4. 10; ein Beta gegen den MSCI ACWI NR USD Index von 1. 11; und ein Sharpe-Verhältnis von -0. 15.

Diese Kennzahlen weisen darauf hin, dass USL nicht für risikoscheue Anleger geeignet ist. In ähnlicher Weise ist USL aufgrund des geringen durchschnittlichen täglichen Aktienvolumens möglicherweise nicht für aktive Tageshändler geeignet. USL ist ein risikoreicher Handel, der das Potenzial hat, hohe Renditen zu erwirtschaften. In Anbetracht der Natur der Fondsstrategie ist USL am besten geeignet für langfristige Value-Investoren, die auf WTI-Rohöl zuversichtlich sind und glauben, dass die Preise des Rohstoffs steigen werden. Ihre Strategie, die Auswirkungen von Backwardation und Contango zu mildern, kann zu niedrigeren Roll-Yield-Kosten führen, was für langfristige Investoren von Vorteil ist.