Die Mindestvolatilität von iShares MSCI USA (NYSEARCA: USMV USMViSh Edg MSCI MV51. 44 + 0. 16% Erstellt mit Highstock 4. 2. 6 ) Der Traded Fund (ETF) wurde im Jahr 2011 gegründet, um die Wertentwicklung des MSCI USA Minimum Volatility Index zu messen, der sich aus Aktien an US-Börsen zusammensetzt, die im Vergleich zum breiteren US-Aktienmarkt eine geringere Volatilität aufweisen. Seit August 2015 hat der ETF eine durchschnittliche jährliche Rendite von 15,7% seit seiner Einführung erzielt, und die Gesamtrendite im vergangenen Jahr beträgt ca. 10,4%.

Das Auswahlverfahren für den MSCI USA Minimum Volatility Index beginnt mit dem MSCI USA Index und folgt spezifischen Regeln zur Bestimmung der Gewichtungen der Wertpapiere, die das niedrigstmögliche Gesamtrisiko erzeugen. Das USMV wendet einen passiven Anlageansatz an, indem es eine repräsentative Stichprobenmethode verwendet, um die Anlageergebnisse des MSCI USA Minimum Volatility Index widerzuspiegeln. Zu den Hauptbestandteilen des Fonds gehören Gesundheitsvorsorge, Basiskonsumgüter und Technologiewerte.

Wie man es nachvollziehen kann

Der ETF investiert nur in US-Aktien und verteilt 32% an Riesen-Marktkapitalisierungsgesellschaften, während Large- und Mid-Market-Cap-Unternehmen 46% und 22% ausmachen. des verwalteten Vermögens des Fonds. Der Fonds hat 164 Unternehmen in seinem Portfolio, während der zugrunde liegende Index 639 Aktien enthält. In der Vergangenheit waren die Bestände des Fonds auf die Sektoren Gesundheitswesen, Finanzen und Technologie ausgerichtet. Gesundheitsunternehmen allein haben 20% ihrer Bestände. Finanz- und Technologieunternehmen machen 18% bzw. 15% des USMV-Portfolios aus. Die Bestände des Basiskonsumgütersektors weisen eine Allokation von 14% auf. Andere Branchen mit einer Allokation unter 10% umfassen Versorger, Nicht-Basiskonsumgüter, Industrie und Rohstoffe.

Der Fonds ist gut diversifiziert, und kein einziges Unternehmen im USMV-Portfolio macht mehr als 2% aus. Die Top-5-Bestände des Fonds machen rund 7% aus und umfassen Unternehmen wie AT & T Inc., McDonalds Corp., Verizon Communications Inc., PepsiCo Inc. und Public Storage REIT. Die Top-10-Bestände des Unternehmens weisen eine Allokation von 14% auf.

Seit seiner Einführung hat das USMV die Anlageergebnisse des zugrunde liegenden Index mit einem Tracking Error von unter 0,5% verfolgt. Die Fondsmanager gehen davon aus, dass der Tracking Error von USMV 5% nicht übersteigen wird, was als Folge von Transaktionskosten, Preisdifferenzen und den Gebühren und Aufwendungen des Fonds auftreten kann.

Verwaltung

USMV wird von BlackRock Fund Advisors verwaltet, einem privaten Anlageverwalter, der früher als Barclays Global Fund Advisors bekannt war. Es ist eine Tochtergesellschaft der BlackRock Institutional Trust Company, N.A., Teil von BlackRock, Inc., einem multinationalen Investment-Management-Unternehmen mit Sitz in New York City. BlackRock Fund Advisors verwaltet verschiedene Aktien-, Renten-, Rohstoff- und Devisenhandelsfonds.

Merkmale

USMV wurde am 18. Oktober 2011 von BlackRock Fund Advisors gestartet und verwendet eine indizierende Anlagestrategie, indem Aktien ausgewählt werden, die ähnliche Anlageergebnisse wie der zugrunde liegende Index erzielen. Der Fonds hat eine durchschnittliche Marktkapitalisierung von 43 Milliarden US-Dollar und eine Portfolio-Umschlagshäufigkeit von 24% im Jahr 2014. Trotz einer so hohen Fluktuationsrate verfügt USMV über eine jährliche Kostenquote von 0,15%, was im Vergleich zu anderen Unternehmen sehr attraktiv erscheint. durchschnittliche Kostenquote von 0,36%. Bei der Auswahl ihrer Aktien verwendet sie ein proprietäres Multifaktormodell, das die Volatilität nicht nur einzelner Aktien, sondern auch des Gesamtportfolios des Fonds berücksichtigt. USMV wird an der New York Stock Exchange gehandelt und seine Aktien können über verschiedene Investment Broker erworben werden.

Eignung und Empfehlungen

In der Vergangenheit weisen Unternehmen, die eine geringe Volatilität aufweisen, tendenziell höhere Erträge aus. Aktien mit geringer Volatilität sind in der Regel in Branchen tätig, deren Produkte in den Budgets der Verbraucher weniger diskretionär sind, wie Telekommunikation, Gesundheitswesen und Nahrungsmittel. Aufgrund der unelastischen Nachfrage nach diesen weniger ermessensabhängigen Produkten sind die Umsatz- und Gewinnrückgänge in Rezessionsphasen nicht so dramatisch wie bei Unternehmen, die diskretionäre Produkte und Dienstleistungen wie Luxusgüter und andere Premiumgüter verkaufen.

Historisch gesehen bieten Aktien mit niedriger Volatilität bessere Renditen im Vergleich zu ihren Gegenständen mit hoher Volatilität. Zahlreiche akademische Studien können den Zusammenhang zwischen der Übernahme eines höheren Risikos und höheren Renditen nicht bestätigen. Auf der anderen Seite stellt die Finanztheorie fest, dass Aktien mit hoher Volatilität in den steigenden Märkten tendenziell besser abschneiden und damit Aktien mit niedriger Volatilität übertreffen. Anleger sollten ihre Anlageziele und ihren Anlagehorizont sorgfältig auf ihre Bereitschaft prüfen, Mittel an das USMV zu übertragen.

Da der Fonds erhebliche Beteiligungen im Gesundheitssektor hält, sind potenzielle Anleger den Risiken dieses Sektors ausgesetzt. Historisch gesehen hängen die Erträge des Gesundheitswesens von Regierungsregulierungen und -programmen ab, da mehr als die Hälfte aller medizinischen Ausgaben in den Vereinigten Staaten aus verschiedenen Regierungsprogrammen wie Medicaid, Medicare und dem US Department of Veterans Affairs stammen. Darüber hinaus spielt der Patentablauf eine negative Rolle für die Erträge aus dem Gesundheitswesen, wenn die medizinischen Unternehmen nicht in der Lage sind, ein anderes alternatives Blockbuster-Medikament zu finden.

Für diejenigen, die der modernen Portfoliotheorie (MPT) folgen, eignet sich dieser ETF am besten für Dividendenanlagen und in gewissem Umfang auch für Value Investing. USMV hat eine stabile Dividendenrendite von 1. 83%, was über der Dividendenrendite für den S & P 500 Index liegt. Der Fonds verfügt zudem über viele Aktien, die sich stark mit Wertpapierindizes wie dem Russell 1000 Value Index überschneiden.

Seit August 2015 besteht der Fonds nur für einen kurzen Zeitraum und bietet wenig Einblick in seine Risiken und den Gegenwert für die Rendite. USMV weist eine Dreijahres-Standardabweichung von 8. 27% auf, was in etwa der Standardabweichung von 8. 56% für den S & P 500 Total Return Index entspricht. Der Fonds hat eine niedrigere Dreijahresdurchschnittsrendite von 14,9% im Vergleich zu der Rendite von 17,6% für den S & P 500 Total Return Index. USMV hat eine dreijährige Sharpe-Ratio von 1.73, was etwas niedriger ist als die Sharpe-Ratio von 1.93 für den S & P 500 Total Return-Index aufgrund der niedrigeren Renditen des Fonds. Da der Fonds eine geringere Korrelation mit dem US-weiten Markt aufweist, weist USMV ein Dreijahres-Beta von 0.80 gegenüber dem S & P 500 Total Return Index aus.

USMV eignet sich am besten für Anleger, die über die Volatilität von Renditen besorgt sind und ein Engagement in US-Aktien von Unternehmen anstreben, die ein stabileres und reiferes Cashflow-Wachstum mit überdurchschnittlichen Dividendenrenditen aufweisen.

Wie Finanzberater Kunden diesen ETF verwenden könnten

Bei der Empfehlung von USMV sollten Finanzberater ihre Kunden darauf aufmerksam machen, dass die Renditen von USMV wahrscheinlich geringere Schwankungen im Vergleich zum breiteren Markt aufweisen, da der Fonds in Aktien mit niedriger Volatilität investiert. Obwohl die Portfolios des USMV über den langen Zeithorizont bessere risikoadjustierte Renditen bieten dürften, kann der Fonds im Vergleich zu breiten Marktindizes wie dem S & P 500 in steigenden Märkten niedrigere Renditen erzielen.

Viele der Fondsbestände, wie AT & T, McDonalds und PepsiCo, verzeichneten signifikante Verlangsamungen oder sogar rückläufige Zuwächse bei Cashflow, Umsatz und Gewinn. Da Verbesserungen in der US-Wirtschaft die US-Notenbank veranlassen könnten, den Referenzzinssatz zu erhöhen, könnten sich die langsam wachsenden Unternehmen im Portfolio des Fonds in Bezug auf ihre Aktienrenditen noch schlechter entwickeln. Die Finanzberater sollten jedoch beachten, dass sich die überdurchschnittlichen Dividendenrenditen der USMV-Bestände angesichts der sinkenden Bewertungen infolge der Zinserhöhung als wichtiger Kompensationsfaktor erweisen können.

Hauptkonkurrenten und Alternativen

Wenn es um Alternativen zum USMV geht, stehen den Anlegern mehrere Optionen zur Verfügung. Der PowerShares S & P 500 Low Volatility ETF weist eine etwas höhere Kostenquote von 0,25% auf und wählt 100 Unternehmen aus dem S & P 500 Index, die im vergangenen Jahr die geringste Volatilität aufwiesen.

Der SPDR Russell 1000 Low Volatility Fonds hat eine leicht niedrigere Kostenquote von 0. 12% und hält 82 Aktien aus dem Russell 1000 Low Volatility Index. Dieser Fonds hat im Vergleich zum USMV eine stärkere Gewichtung gegenüber Large-Market-Cap-Unternehmen.

Der iShares MSCI EAFE-Mindestvolatilitäts-ETF bietet Anlegern eine breite Abdeckung von Aktien mit geringer Volatilität außerhalb der USA. Der Fonds belastet eine Kostenquote von 0,2%.