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Der Hauptunterschied zwischen einer Master Limited Partnership (MLP), einem Exchange Traded Fund (ETF) und einem MLP Exchange Traded Note (ETN) ist die steuerliche Konsequenz für Ausschüttungen von jedem Vermögenswert. Sowohl MLP-ETFs als auch ETNs verfolgen einen zugrunde liegenden MLP-Index. MLP-ETFs sind oft als C-Unternehmen strukturiert. Diese Körperschaften zahlen Körperschaftsteuer auf Ausschüttungen, bevor die Ausschüttungen an die Anleger weitergegeben werden. Dies reduziert die Leistung des ETF. Einer der deutlichen Vorteile von MLPs ist ihre Pass-Through-Steuerstruktur, bei der keine Steuern auf der Ebene der Partnerschaft gezahlt werden. Dies vermeidet die Doppelbesteuerung. Durch die Zahlung von Unternehmenssteuern für die ETF-Struktur wird einer der Hauptvorteile von MLPs negiert. Dies bedeutet, dass der MLP einen signifikanten Tracking Error im Vergleich zur Performance der zugrunde liegenden MLPs aufweist.

Der MLP ETN ist als unbesicherte Schuldverschreibung einer Bank organisiert, die den MLP-Index nachbildet. Dies vermeidet die Zahlung von Unternehmenssteuern und führt zu einer besseren Nachverfolgung mit dem MLP-Index. Der Nachteil dieser Struktur ist, dass Ausschüttungen als steuerpflichtiges Einkommen behandelt werden, das bestimmte steuerliche Konsequenzen hat.

Bei einer direkten Beteiligung an einem MLP werden Ausschüttungen nicht als ordentliches Einkommen zum Zeitpunkt ihres Eingangs besteuert. Vielmehr werden diese Ausschüttungen als Reduzierung der Kostenbasis für die Investition betrachtet. Etwaige Steuern auf Ausschüttungen werden bis zur Übergabe der Zinsen an das MLP abgegrenzt. Aufgrund der erheblichen Abschreibungen und sonstigen Steuerabzüge von MLP liegt der ausschüttungsfähige Cashflow häufig über dem zu versteuernden Einkommen und führt zu einer effizienten Steuerstundung. Die meisten MLPs befinden sich im Energiesektor aufgrund bestimmter Einschränkungen, die der Kongress 1987 für die Nutzung der MLP-Struktur aufstellte. Diese MLPs verfügen häufig über große Kapitalinvestitionen in Gas- und Ölpipelines und -speichern, wodurch die Abschreibungen auf Jahresbasis realisiert werden.

Wenn die MLP-Zinsen an die Erben des Inhabers übertragen werden, wird die Kostenbasis in den MLP-Einheiten auf den Wert zum Übertragungsstichtag angepasst. Dadurch entfällt jegliche Steuerschuld, die durch die zuvor erfolgte Rückgabe von Kapitalausschüttungen verursacht wird. Dies kann bei korrekter Verwendung ein starkes Nachlassplanungstool sein. Somit werden diese unterschiedlichen Eigentumsvorteile nicht realisiert, wenn ein MLP ETN oder ETF im Gegensatz zu Einheiten direkt im MLP gehalten wird.

Sowohl der ETF als auch der ETN ermöglichen es den Anlegern, keine K-1-Steuererklärung einzureichen, was von Vorteil ist. Ein K-1 ist für Ausschüttungen erforderlich, die aus dem direkten Besitz eines MLPs erhalten werden, was die Steuererklärungen für viele Anleger komplizieren kann.Anteilinhaber gelten als Anteilseigner, da sie Kommanditisten sind.

Darüber hinaus können die MLP ETFs und ETNs in individuellen Rentenkonten (IRAs) ohne negative Steuerfolgen gehalten werden. Wenn MLP-Anteile direkt in einem IRA gehalten werden, hat der IRS Ausschüttungen von den MLPs als nicht miteinander verbundenes steuerpflichtiges Einkommen definiert, das in dem Jahr zu zahlen ist, in dem es realisiert wird. Damit heben Sie die steuerbegünstigten Vorteile von MLP-Distributionen auf. Somit können ETFs und ETNs Vorteile für Anleger bieten, die in ihren IRAs in MLPs investieren möchten.